{"id":48792,"date":"2026-03-05T12:01:21","date_gmt":"2026-03-05T12:01:21","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/el-estratega-de-bny-geoff-yu-afirma-que-los-futuros-del-gas-europeo-se-revalorizaron-bruscamente-mas-alla-de-las-suposiciones-de-las-recientes-proyecciones-del-bce-poniendo-en-entredicho-la-senda-de\/"},"modified":"2026-03-05T12:01:21","modified_gmt":"2026-03-05T12:01:21","slug":"el-estratega-de-bny-geoff-yu-afirma-que-los-futuros-del-gas-europeo-se-revalorizaron-bruscamente-mas-alla-de-las-suposiciones-de-las-recientes-proyecciones-del-bce-poniendo-en-entredicho-la-senda-de","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/el-estratega-de-bny-geoff-yu-afirma-que-los-futuros-del-gas-europeo-se-revalorizaron-bruscamente-mas-alla-de-las-suposiciones-de-las-recientes-proyecciones-del-bce-poniendo-en-entredicho-la-senda-de\/","title":{"rendered":"El estratega de BNY Geoff Yu afirma que los futuros del gas europeo se revalorizaron bruscamente m\u00e1s all\u00e1 de las suposiciones de las recientes proyecciones del BCE, poniendo en entredicho la senda de la pol\u00edtica monetaria."},"content":{"rendered":"El estratega de BNY Geoff Yu dijo que los futuros (contratos que fijan hoy un precio para comprar o vender en una fecha futura) del gas natural europeo se han vuelto a valorar muy por encima de los niveles usados en las recientes proyecciones del personal del BCE (Banco Central Europeo). Dijo que esto podr\u00eda impulsar la inflaci\u00f3n de la zona euro por encima del escenario base (la previsi\u00f3n principal) del BCE y aumentar la probabilidad de subidas de tipos (aumentos del tipo de inter\u00e9s oficial) incluso mientras crecen los riesgos para el crecimiento.\n\nLa curva de futuros (la relaci\u00f3n entre precios y fechas de vencimiento) del gas natural antes solo suger\u00eda una subida peque\u00f1a durante los pr\u00f3ximos cinco trimestres, mientras que el escenario base del BCE asum\u00eda precios del gas m\u00e1s bajos este a\u00f1o. Para el mi\u00e9rcoles, la curva de referencia hab\u00eda pasado a un precio medio casi un 45% por encima del nivel del viernes pasado y cerca de un 60% por encima del supuesto original.\n\n<h3>Precios del gas ahora muy por encima del escenario base<\/h3>\nYu dijo que estos precios est\u00e1n en los percentiles altos de la distribuci\u00f3n (es decir, entre los niveles m\u00e1s extremos y elevados) y que podr\u00edan hacer que el IAPC (\u00cdndice Armonizado de Precios de Consumo, la medida oficial de inflaci\u00f3n comparable en la UE) est\u00e9 unos 100 pb por encima del escenario base (100 puntos b\u00e1sicos = 1 punto porcentual). Dijo que, por lo tanto, los mercados est\u00e1n valorando un mayor riesgo de subidas de tipos, posiblemente antes que otros bancos centrales.\n\nTambi\u00e9n se\u00f1al\u00f3 posibles riesgos a la baja para los activos (inversiones como acciones y bonos) de la zona euro y tipos reales m\u00e1s bajos (el tipo de inter\u00e9s ajustado por la inflaci\u00f3n). El art\u00edculo indica que se produjo con una herramienta de IA (inteligencia artificial) y fue revisado por un editor.\n\nLa repentina nueva valoraci\u00f3n de los futuros del gas natural europeo est\u00e1 cambiando con fuerza el panorama de la pol\u00edtica del BCE. La referencia holandesa TTF (T\u00edtulo de Transferencia, el principal precio de referencia del gas en Europa) ha subido a m\u00e1s de 45 \u20ac por megavatio-hora (MWh, unidad de energ\u00eda), un nivel casi un 60% superior a los supuestos incluidos en las proyecciones recientes del banco central. Este movimiento supera por completo las subidas moderadas que ya preocupaban a los responsables de pol\u00edtica.\n\nLa curva actual de futuros sugiere que el IAPC de la zona euro podr\u00eda situarse ahora alrededor de un punto porcentual por encima de los supuestos del escenario base del BCE. Es una desviaci\u00f3n importante, sobre todo porque la estimaci\u00f3n r\u00e1pida (dato preliminar) de inflaci\u00f3n de febrero de 2026 ya mostraba un 2,4% persistente (que no baja con facilidad), resisti\u00e9ndose a volver r\u00e1pido al objetivo del 2%. El componente energ\u00e9tico, que impuls\u00f3 la inflaci\u00f3n durante 2025, vuelve a ser la principal amenaza.\n\n<h3>Los mercados se inclinan hacia subidas<\/h3>\nComo resultado, el mercado est\u00e1 incorporando r\u00e1pidamente el riesgo real de subidas de tipos m\u00e1s adelante este a\u00f1o, un giro frente a las expectativas anteriores. Esto reconoce un riesgo emergente de estanflaci\u00f3n (inflaci\u00f3n alta con econom\u00eda d\u00e9bil), en el que el BCE podr\u00eda verse obligado a endurecer la pol\u00edtica (hacerla m\u00e1s restrictiva, por ejemplo subiendo tipos) con una econom\u00eda que se enfr\u00eda, lo que no ser\u00eda positivo para los activos locales. Ya se ve en los swaps de tipos de inter\u00e9s (contratos para intercambiar pagos de intereses, usados para cubrir riesgos o apostar por tipos), que han eliminado la probabilidad de un recorte de tipos a mitad de a\u00f1o.\n\nEsto contrasta con las perspectivas de 2025, cuando la moderaci\u00f3n de los costes energ\u00e9ticos permiti\u00f3 un camino claro hacia una pol\u00edtica monetaria m\u00e1s flexible (bajar tipos o retirar restricciones). El mayor riesgo ahora es una reacci\u00f3n fiscal excesiva (m\u00e1s gasto p\u00fablico o ayudas) de los gobiernos para proteger a los consumidores, lo que aumentar\u00eda a\u00fan m\u00e1s las presiones inflacionarias. Un escenario as\u00ed reducir\u00eda m\u00e1s los tipos reales en toda la zona euro.\n\n\n<p><b>Empieza a operar ahora \u2014 haz clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear tu cuenta real en VT Markets.<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00a1Alarma en la eurozona! El gas se dispara: futuros hasta 60% sobre supuestos del BCE. Yu (BNY) advierte inflaci\u00f3n +100pb, m\u00e1s riesgo de subidas de tipos, crecimiento d\u00e9bil y presi\u00f3n sobre activos. &#8211; latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-48792","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48792","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48792"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48792\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48792"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48792"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48792"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}