{"id":48584,"date":"2026-03-04T13:44:07","date_gmt":"2026-03-04T13:44:07","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/el-pmi-compuesto-hcob-de-la-eurozona-de-febrero-cumplio-las-previsiones-al-situarse-en-519-senalando-una-modesta-expansion-general-de-la-actividad-empresarial\/"},"modified":"2026-03-04T13:44:07","modified_gmt":"2026-03-04T13:44:07","slug":"el-pmi-compuesto-hcob-de-la-eurozona-de-febrero-cumplio-las-previsiones-al-situarse-en-519-senalando-una-modesta-expansion-general-de-la-actividad-empresarial","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/el-pmi-compuesto-hcob-de-la-eurozona-de-febrero-cumplio-las-previsiones-al-situarse-en-519-senalando-una-modesta-expansion-general-de-la-actividad-empresarial\/","title":{"rendered":"El PMI compuesto HCOB de la eurozona de febrero cumpli\u00f3 las previsiones al situarse en 51,9, se\u00f1alando una modesta expansi\u00f3n general de la actividad empresarial."},"content":{"rendered":"El PMI compuesto de la zona euro de HCOB fue 51,9 en febrero. Esto coincidi\u00f3 con las expectativas.\n\nUna lectura por encima de 50 sugiere crecimiento, mientras que por debajo de 50 sugiere contracci\u00f3n (ca\u00edda de la actividad). El \u00edndice en 51,9 indica que la econom\u00eda sigue expandi\u00e9ndose.\n\n

Perspectivas de crecimiento de la zona euro<\/h3>\nLa lectura de febrero del PMI compuesto de 51,9 confirma que la econom\u00eda de la zona euro avanza con un crecimiento estable, aunque moderado. Como este n\u00famero coincidi\u00f3 con lo esperado, no se espera una sorpresa fuerte en los mercados, sino una confirmaci\u00f3n del escenario actual de \u201caterrizaje suave\u201d (cuando la econom\u00eda se desacelera sin entrar en recesi\u00f3n). Esta expansi\u00f3n estable, ya por cuarto mes seguido, deber\u00eda limitar los riesgos de ca\u00eddas a corto plazo.\n\nEstos datos dan al Banco Central Europeo (BCE, el banco que fija los tipos de inter\u00e9s en la zona euro) pocas razones para recortar tipos pronto, sobre todo porque la inflaci\u00f3n subyacente (inflaci\u00f3n sin los precios m\u00e1s variables, como energ\u00eda y alimentos) subi\u00f3 recientemente hasta el 2,5% el mes pasado. Esto refuerza un entorno de tipos \u201caltos por m\u00e1s tiempo\u201d (tipos que se mantienen elevados durante m\u00e1s tiempo), por lo que conviene posicionarse para rendimientos estables o algo m\u00e1s altos. Podemos considerar vender opciones call fuera del dinero (opciones de compra cuyo precio objetivo est\u00e1 por encima del precio actual) sobre futuros del Bund alem\u00e1n (bono del Estado alem\u00e1n; el futuro es un contrato para comprar\/vender m\u00e1s adelante). Una subida fuerte del precio de los bonos parece poco probable.\n\nPara la renta variable (acciones), que desaparezca el miedo a recesi\u00f3n es positivo para \u00edndices como el EURO STOXX 50 (\u00edndice de grandes empresas de la zona euro). Los datos apoyan los beneficios empresariales y justifican las valoraciones actuales sin indicar que la econom\u00eda se est\u00e9 \u201csobrecalentando\u201d (crecer tan r\u00e1pido que reaviva la inflaci\u00f3n). Este entorno es bueno para vender volatilidad (apostar a que habr\u00e1 menos movimientos grandes de precio), as\u00ed que buscaremos vender opciones put (opciones de venta) del \u00edndice por debajo de niveles t\u00e9cnicos clave de soporte (zonas del gr\u00e1fico donde el precio suele dejar de caer).\n\nEl panorama estable de la zona euro contrasta con datos algo m\u00e1s d\u00e9biles en Estados Unidos, donde el PMI de servicios del ISM (indicador de actividad del sector servicios elaborado por el Institute for Supply Management) sali\u00f3 en 52,2, ligeramente por debajo de lo esperado. Esta diferencia da un peque\u00f1o impulso al euro, lo que sugiere fortaleza en el par EUR\/USD (tipo de cambio euro\/d\u00f3lar). Podemos estructurar spreads de call de bajo coste (estrategia con dos opciones call para limitar coste y beneficio) para buscar una subida gradual del par en las pr\u00f3ximas semanas.\n\nMirando atr\u00e1s, este entorno estable est\u00e1 lejos de la incertidumbre que vivimos durante gran parte de 2025 sobre la direcci\u00f3n real de la inflaci\u00f3n. Ese periodo tuvo alta volatilidad (movimientos fuertes y frecuentes de precios) mientras el mercado asum\u00eda el impacto del ciclo de endurecimiento del banco central (subidas de tipos y medidas para frenar la econom\u00eda). La previsibilidad actual sugiere que la volatilidad impl\u00edcita (la volatilidad que se deduce del precio de las opciones) en distintas clases de activos probablemente seguir\u00e1 baja.\n\n

Implicaciones del r\u00e9gimen de volatilidad<\/h3>\n\n\n

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El PMI compuesto HCOB de la Eurozona marc\u00f3 51,9 en febrero: crecimiento sin sorpresas. Implica \u201chigher for longer\u201d del BCE, favorece renta variable, sugiere vender volatilidad, Bunds limitados y euro con leve impulso. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-48584","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48584","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48584"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48584\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48584"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48584"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48584"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}