{"id":48406,"date":"2026-03-03T23:43:52","date_gmt":"2026-03-03T23:43:52","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/la-economista-de-dbs-radhika-rao-advierte-que-la-dependencia-de-la-energia-importada-mantendra-a-la-rupia-india-bajo-presion-ante-los-riesgos-de-conflicto\/"},"modified":"2026-03-03T23:43:52","modified_gmt":"2026-03-03T23:43:52","slug":"la-economista-de-dbs-radhika-rao-advierte-que-la-dependencia-de-la-energia-importada-mantendra-a-la-rupia-india-bajo-presion-ante-los-riesgos-de-conflicto","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/la-economista-de-dbs-radhika-rao-advierte-que-la-dependencia-de-la-energia-importada-mantendra-a-la-rupia-india-bajo-presion-ante-los-riesgos-de-conflicto\/","title":{"rendered":"La economista de DBS, Radhika Rao, advierte que la dependencia de la energ\u00eda importada mantendr\u00e1 a la rupia india bajo presi\u00f3n ante los riesgos de conflicto."},"content":{"rendered":"DBS dijo que los riesgos de conflicto y la dependencia de India de la energ\u00eda importada pueden mantener a la rupia bajo presi\u00f3n. Calcul\u00f3 que cada movimiento de 10 d\u00f3lares por barril (precio del petr\u00f3leo) puede aumentar el d\u00e9ficit de cuenta corriente (la diferencia entre lo que un pa\u00eds compra y vende al exterior) en 0,35% del PIB (tama\u00f1o total de la econom\u00eda) y sumar 20\u201330 puntos b\u00e1sicos (bps, es decir 0,20%\u20130,30%) a la inflaci\u00f3n (subida general de precios), seg\u00fan cu\u00e1nto se traslade el aumento al precio al p\u00fablico (pass-through, cuando una empresa sube el precio final para reflejar mayores costos).\n\nDijo que el comercio directo de India con Ir\u00e1n ha ca\u00eddo con fuerza en los \u00faltimos 5\u20136 a\u00f1os por las sanciones de EE. UU. (restricciones comerciales y financieras). A\u00f1adi\u00f3 que seis de los diez principales proveedores de petr\u00f3leo y crudo (petr\u00f3leo sin refinar) de India est\u00e1n en Oriente Medio y aportan m\u00e1s de la mitad del suministro total.\n\n

Reformas del sector de combustibles y contexto de subsidios<\/h3>\nLa nota mencion\u00f3 reformas anteriores del sector, incluida la desregulaci\u00f3n (quitar el control del gobierno) de los precios de la gasolina y el di\u00e9sel. Indic\u00f3 que los subsidios totales (ayudas del gobierno para abaratar precios) eran 1,2\u20131,3% del PIB, y que los del petr\u00f3leo eran menos del 3% del total.\n\nDijo que las autoridades pueden limitar el traslado completo (pass-through) de los precios mundiales m\u00e1s altos del combustible a los consumidores, por el poder de compra de los hogares (capacidad real de gastar), el apoyo a las empresas y un calendario electoral estatal cargado en el 1S26 (primer semestre de 2026). Tambi\u00e9n se\u00f1al\u00f3 que hostilidades prolongadas podr\u00edan afectar las remesas (dinero que env\u00edan trabajadores desde el exterior) y la cuenta corriente, mientras no se esperaba que el banco central cambiara su pol\u00edtica, manteniendo una pausa prolongada (no cambiar tasas por un tiempo).\n\nCon el aumento de tensiones en Oriente Medio, el precio del petr\u00f3leo es una preocupaci\u00f3n clave. El crudo Brent (referencia internacional de precio del petr\u00f3leo) super\u00f3 los 95 d\u00f3lares por barril en operaciones recientes, presionando directamente a la rupia india. Por ello, vemos al par USD\/INR (tipo de cambio d\u00f3lar estadounidense\/rupia india) cotizando por encima de 84,00, ya que India importa m\u00e1s del 85% del crudo que necesita.\n\nEste entorno sugiere prepararse para m\u00e1s debilidad de la rupia. Cada aumento de 10 d\u00f3lares en el petr\u00f3leo debe ampliar el d\u00e9ficit de cuenta corriente en alrededor de 0,35% del PIB. Los operadores pueden considerar comprar opciones call de USD\/INR (contratos que dan el derecho a comprar a un precio fijado) o futuros (contratos para comprar o vender en una fecha futura) para aprovechar esta depreciaci\u00f3n esperada.\n\n

Calendario electoral y l\u00edmites al traslado de precios<\/h3>\nEl calendario de elecciones estatales hasta el primer semestre de 2026 complica el panorama. Es probable que el gobierno evite trasladar todo el costo de combustibles m\u00e1s caros a los consumidores para proteger los presupuestos familiares. Esto puede amortiguar el impacto inmediato sobre la inflaci\u00f3n, pero tensar\u00e1 las finanzas de las empresas que venden combustible (oil marketing companies, compa\u00f1\u00edas que compran, refinan y distribuyen combustibles).\n\nLa combinaci\u00f3n de una moneda m\u00e1s d\u00e9bil y costos de insumos m\u00e1s altos (gastos de materias primas y energ\u00eda) es un obst\u00e1culo para las acciones indias. En el repunte geopol\u00edtico de finales de 2025 se vio c\u00f3mo los saltos del petr\u00f3leo pueden provocar correcciones del mercado (ca\u00eddas r\u00e1pidas desde m\u00e1ximos). Esto hace que las opciones put de protecci\u00f3n sobre el \u00edndice Nifty 50 (contratos que ganan valor si el \u00edndice cae; el Nifty 50 es un \u00edndice burs\u00e1til de India) sean una estrategia de cobertura (hedging, reducir riesgos) atractiva para las pr\u00f3ximas semanas.\n\nNo esperamos que el Banco de la Reserva de India intervenga con subidas de tasas (aumentos del tipo de inter\u00e9s) por ahora, pese a que la inflaci\u00f3n ya est\u00e1 por encima del objetivo. Los \u00faltimos datos del IPC (\u00cdndice de Precios al Consumidor, medida de inflaci\u00f3n) mostraron una inflaci\u00f3n de 5,2%, pero el banco central probablemente priorice el crecimiento ante choques externos (impactos negativos que vienen de fuera del pa\u00eds). Esta pausa de pol\u00edtica dejar\u00e1 a la rupia con menos apoyo a corto plazo.\n\n\n

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\u00bfSe avecina una rupia m\u00e1s d\u00e9bil? DBS advierte que tensiones y petr\u00f3leo caro presionan India: cada +$10\/barril eleva d\u00e9ficit 0,35% PIB e inflaci\u00f3n 20\u201330 pb; elecciones limitar\u00e1n traspaso. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-48406","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48406","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48406"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48406\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48406"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48406"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48406"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}