{"id":48398,"date":"2026-03-03T21:43:55","date_gmt":"2026-03-03T21:43:55","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/sanjay-raja-de-deutsche-bank-afirma-que-la-declaracion-de-primavera-fue-tranquila-con-pocas-medidas-anadidas-y-6-000-millones-de-libras-de-endeudamiento-para-2030-31\/"},"modified":"2026-03-03T21:43:55","modified_gmt":"2026-03-03T21:43:55","slug":"sanjay-raja-de-deutsche-bank-afirma-que-la-declaracion-de-primavera-fue-tranquila-con-pocas-medidas-anadidas-y-6-000-millones-de-libras-de-endeudamiento-para-2030-31","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/sanjay-raja-de-deutsche-bank-afirma-que-la-declaracion-de-primavera-fue-tranquila-con-pocas-medidas-anadidas-y-6-000-millones-de-libras-de-endeudamiento-para-2030-31\/","title":{"rendered":"Sanjay Raja, de Deutsche Bank, afirma que la Declaraci\u00f3n de Primavera fue tranquila, con pocas medidas a\u00f1adidas y 6.000 millones de libras de endeudamiento para 2030\/31"},"content":{"rendered":"El economista jefe para el Reino Unido de Deutsche Bank, Sanjay Raja, dijo que la Declaraci\u00f3n de Primavera del Reino Unido incluy\u00f3 pocas medidas nuevas, y que los cambios de pol\u00edtica se limitaron a elementos ya anunciados. Dijo que se estimaba que las decisiones a\u00f1adir\u00edan alrededor de 6.000 millones de libras (GBP; moneda del Reino Unido) al endeudamiento (dinero que el Estado pide prestado) para 2030\/31.\n\nEn comparaci\u00f3n con el Presupuesto de Oto\u00f1o, se prev\u00e9 que el endeudamiento sea menor en todos los a\u00f1os despu\u00e9s de 2026\/27. Esto se relaciona con menores pagos de intereses de la deuda neta (el coste de pagar intereses por la deuda del Estado) y mayores ingresos no vinculados a intereses (recaudaci\u00f3n del Estado que no proviene de intereses).\n\n<h3>Perspectiva fiscal y margen<\/h3>\nSe prev\u00e9 que la deuda p\u00fablica neta (deuda total del Estado menos parte de sus activos l\u00edquidos) sea alrededor de 22.000 millones de libras menor por a\u00f1o a lo largo del horizonte de previsi\u00f3n de cinco a\u00f1os de la Office for Budget Responsibility (OBR; organismo independiente que elabora previsiones sobre finanzas p\u00fablicas del Reino Unido). El margen fiscal (espacio para gastar o bajar impuestos sin romper las reglas fiscales) en la regla principal se sit\u00faa en 23.600 millones de libras en 2029\/30, y el margen en la regla secundaria en algo m\u00e1s de 27.000 millones.\n\nDeutsche Bank dijo que las condiciones actuales del mercado podr\u00edan reducir el margen en unos 5.000 millones de libras, con una inflaci\u00f3n m\u00e1s alta y un gasto m\u00e1s d\u00e9bil influyendo en las previsiones a corto plazo. Tambi\u00e9n dijo que la demanda de apoyo por el precio de la energ\u00eda (ayudas del Estado para reducir facturas energ\u00e9ticas) y un mayor gasto en defensa podr\u00edan aumentar la presi\u00f3n sobre los planes de gasto antes del Presupuesto de Oto\u00f1o.\n\nLa falta de grandes cambios de pol\u00edtica en la Declaraci\u00f3n de Primavera significa que la volatilidad inmediata del mercado (subidas y bajadas r\u00e1pidas de precios) deber\u00eda ser limitada. Hemos visto caer la volatilidad impl\u00edcita (volatilidad que se deduce de los precios de las opciones) en las opciones del FTSE 100 (contratos sobre el \u00edndice burs\u00e1til de las 100 mayores empresas del Reino Unido) a niveles parecidos a periodos m\u00e1s tranquilos de 2024, lo que refleja esa estabilidad esperada. Durante las pr\u00f3ximas semanas, esto sugiere un entorno de precios dentro de un rango (sin una tendencia clara, movi\u00e9ndose entre un m\u00ednimo y un m\u00e1ximo) para los activos del Reino Unido (inversiones como acciones, bonos y divisas del Reino Unido).\n\nPor debajo de la superficie, sin embargo, las presiones fiscales (tensiones sobre las cuentas p\u00fablicas) se est\u00e1n acumulando claramente para el Presupuesto de Oto\u00f1o. Sabemos que las peticiones para cumplir el objetivo de gasto en defensa del 2,5% del PIB (Producto Interior Bruto; tama\u00f1o de la econom\u00eda) son cada vez m\u00e1s fuertes, lo que a\u00f1adir\u00eda miles de millones al gasto. Esta incertidumbre cercana a\u00fan no se refleja por completo en los precios actuales de los derivados (contratos financieros cuyo valor depende de otro activo).\n\n<h3>Tasas de inflaci\u00f3n y volatilidad del mercado<\/h3>\nDebemos vigilar de cerca la inflaci\u00f3n, que, tras moderarse, se ha mantenido por encima del 3% desde finales de 2025. El rendimiento del gilt a 10 a\u00f1os (rentabilidad del bono del Estado brit\u00e1nico a 10 a\u00f1os) se mantiene por encima del 4%, una se\u00f1al de que el mercado de bonos (mercado donde se compran y venden deudas) ya est\u00e1 incorporando tensi\u00f3n fiscal futura e inflaci\u00f3n persistente. Este entorno complica posibles bajadas de tipos del Banco de Inglaterra (reducciones del tipo de inter\u00e9s oficial) y crea obst\u00e1culos para la libra (la moneda del Reino Unido).\n\nEsto crea una oportunidad para prepararse ante un aumento de la volatilidad m\u00e1s adelante en el a\u00f1o. Aunque vender opciones a corto plazo (contratos con vencimiento cercano) sobre GBP\/USD (par de divisas libra\/d\u00f3lar) o el FTSE 100 podr\u00eda parecer atractivo ahora, creemos que la mejor estrategia es mirar contratos de m\u00e1s largo plazo (con vencimiento m\u00e1s lejano). Comprar opciones que venzan despu\u00e9s del Presupuesto de Oto\u00f1o podr\u00eda ser una forma rentable de posicionarse ante los retos fiscales que se avecinan.\n\n\n<p><b>Empieza a operar ahora \u2014 haz clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear tu cuenta real en VT Markets.<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00bfCalma antes de la tormenta? Deutsche Bank ve un Spring Statement sin sorpresas: +6.000 millones de GBP a la deuda. Menor d\u00e9ficit pos-2026, pero inflaci\u00f3n persistente, presi\u00f3n fiscal y volatilidad probable tras el Presupuesto de Oto\u00f1o. &#8211; latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-48398","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48398","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48398"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48398\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48398"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48398"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48398"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}