{"id":48329,"date":"2026-03-03T04:45:10","date_gmt":"2026-03-03T04:45:10","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/commerzbank-afirma-que-el-pboc-elimino-las-reservas-a-plazo-del-20-aliviando-los-costos-de-mantener-posiciones-cortas-en-cny-y-frenando-la-apreciacion-en-medio-de-caidas\/"},"modified":"2026-03-03T04:45:10","modified_gmt":"2026-03-03T04:45:10","slug":"commerzbank-afirma-que-el-pboc-elimino-las-reservas-a-plazo-del-20-aliviando-los-costos-de-mantener-posiciones-cortas-en-cny-y-frenando-la-apreciacion-en-medio-de-caidas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/commerzbank-afirma-que-el-pboc-elimino-las-reservas-a-plazo-del-20-aliviando-los-costos-de-mantener-posiciones-cortas-en-cny-y-frenando-la-apreciacion-en-medio-de-caidas\/","title":{"rendered":"Commerzbank afirma que el PBoC elimin\u00f3 las reservas a plazo del 20%, aliviando los costos de mantener posiciones cortas en CNY y frenando la apreciaci\u00f3n en medio de ca\u00eddas"},"content":{"rendered":"El Banco Popular de China eliminar\u00e1 el requisito de reserva del 20% sobre los contratos a plazo (acuerdos para comprar o vender una divisa en una fecha futura a un precio fijado hoy) de divisas extranjeras a partir del 2 de marzo. Esto reduce el coste de mantener posiciones cortas en CNY (apostar a que el yuan caer\u00e1).\n\nEl cambio llega despu\u00e9s de que USD\/CNY y USD\/CNH hayan bajado recientemente y el CNY haya alcanzado su nivel m\u00e1s fuerte frente al d\u00f3lar estadounidense desde abril de 2023. La medida puede frenar el ritmo de apreciaci\u00f3n del CNY (subida de valor), mientras que el tipo de fijaci\u00f3n (tipo oficial de referencia diario) apunta a que se tolera una moneda m\u00e1s fuerte.\n\n

Factores De Un Cny M\u00e1s Fuerte<\/h3>\nUn CNY m\u00e1s fuerte se relaciona con el cambio de China, a largo plazo, hacia una econom\u00eda basada en el consumo (m\u00e1s gasto de los hogares y menos dependencia de inversi\u00f3n y exportaciones). Este proceso es gradual e implica cambios en c\u00f3mo se reparte el ingreso nacional entre empresas, empresas estatales y consumidores.\n\nEn el mercado onshore (dentro de China continental), USD\/CNY subi\u00f3 160 pips (unidad peque\u00f1a de movimiento de precio en divisas) hasta 6,86 el viernes pasado, pero baj\u00f3 420 pips en la semana. En el mercado offshore (fuera de China continental), USD\/CNH subi\u00f3 180 pips hasta alrededor de 6,86 el viernes pasado, pero cay\u00f3 350 pips en la semana.\n\nMiramos las acciones del banco central de alrededor de esta \u00e9poca del a\u00f1o pasado, a comienzos de 2025. El PBoC elimin\u00f3 el requisito de reserva en los forwards (contratos a plazo) de divisas para frenar la subida del yuan cuando USD\/CNY estaba cerca de 6,86. Fue una se\u00f1al clara de que las autoridades quer\u00edan controlar el ritmo de la apreciaci\u00f3n, no detenerla por completo.\n\nHoy, con USD\/CNY mucho m\u00e1s bajo, alrededor de 6,75, ese mismo sesgo de pol\u00edtica (tendencia o preferencia de actuaci\u00f3n) probablemente sigue. Datos recientes apoyan un yuan m\u00e1s fuerte: las ventas minoristas de China de los dos primeros meses de 2026 crecieron un s\u00f3lido 5,2% interanual (frente al mismo periodo del a\u00f1o anterior). Esto muestra que el consumo interno, que suele beneficiarse de una moneda m\u00e1s fuerte, sigue avanzando.\n\n

Implicaciones De Trading Para Usd Cny<\/h3>\nEsta apreciaci\u00f3n controlada y gradual sugiere que la volatilidad impl\u00edcita (volatilidad esperada por el mercado, reflejada en el precio de las opciones) del par puede seguir baja. Por eso, consideramos atractiva la estrategia de vender opciones call de USD\/CNY fuera del dinero y con prima baja (opciones de compra cuyo precio de ejercicio est\u00e1 por encima del precio actual; \u201cprima\u201d es el precio de la opci\u00f3n). Este enfoque gana con la bajada lenta del par y con el paso del tiempo (porque las opciones pierden valor al acercarse su vencimiento).\n\nSin embargo, tambi\u00e9n hay que tener en cuenta los datos comerciales recientes: en febrero, el crecimiento de las exportaciones se fren\u00f3 a solo 2,1%. Un yuan que se fortalezca demasiado r\u00e1pido podr\u00eda presionar m\u00e1s al sector exportador e impulsar intervenci\u00f3n de las autoridades. Esto significa que, aunque nuestra visi\u00f3n principal es bajista para USD\/CNY (esperamos que baje), las posiciones deben ser moderadas.\n\n\n

Empieza a operar ahora \u2014 haz clic aqu\u00ed<\/a> para crear tu cuenta real en VT Markets.<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

PBoC elimina el requisito del 20% en forwards: abarata apuestas contra el CNY. Con el yuan fuerte (6,75) y consumo repuntando, buscar\u00e1 apreciaci\u00f3n gradual; volatilidad baja favorece vender calls USD\/CNY, vigilando exportaciones. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-48329","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48329","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48329"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48329\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48329"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48329"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48329"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}