{"id":48290,"date":"2026-03-02T18:43:33","date_gmt":"2026-03-02T18:43:33","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/economistas-de-abn-amro-evaluan-como-el-repunte-de-los-precios-del-crudo-brent-podria-influir-en-la-inflacion-de-la-zona-euro-y-configurar-la-politica-del-bce\/"},"modified":"2026-03-02T18:43:33","modified_gmt":"2026-03-02T18:43:33","slug":"economistas-de-abn-amro-evaluan-como-el-repunte-de-los-precios-del-crudo-brent-podria-influir-en-la-inflacion-de-la-zona-euro-y-configurar-la-politica-del-bce","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/economistas-de-abn-amro-evaluan-como-el-repunte-de-los-precios-del-crudo-brent-podria-influir-en-la-inflacion-de-la-zona-euro-y-configurar-la-politica-del-bce\/","title":{"rendered":"Economistas de ABN AMRO eval\u00faan c\u00f3mo el repunte de los precios del crudo Brent podr\u00eda influir en la inflaci\u00f3n de la zona euro y configurar la pol\u00edtica del BCE"},"content":{"rendered":"Los economistas de ABN AMRO analizan c\u00f3mo los precios m\u00e1s altos del petr\u00f3leo Brent (un precio de referencia internacional del crudo del Mar del Norte) podr\u00edan afectar a la inflaci\u00f3n (subida general de precios) de la zona euro y a la pol\u00edtica del BCE (Banco Central Europeo). Plantean escenarios en los que cambia el precio del petr\u00f3leo y la inflaci\u00f3n se mueve alrededor del objetivo del 2% del BCE.\n\nEn un escenario leve con el Brent a 80 USD, la inflaci\u00f3n de la zona euro pasa de estar por debajo del objetivo a situarse cerca del 2% y se mantiene alrededor de ese nivel. En un escenario m\u00e1s severo de 130 USD, la inflaci\u00f3n ser\u00eda 1,3 puntos porcentuales (p. p., es decir, puntos de diferencia en porcentaje) m\u00e1s alta en 2026, mientras que en 2027 solo ser\u00eda 0,2 p. p. m\u00e1s alta.\n\n<h3>Escenarios del precio del petr\u00f3leo y perspectivas de inflaci\u00f3n<\/h3>\nLas proyecciones de diciembre del BCE incluyeron un escenario alternativo con precios de la energ\u00eda m\u00e1s altos. En ese caso, la inflaci\u00f3n ser\u00eda un 0,5% m\u00e1s alta en 2026 y 2027 y un 0,3% por encima del escenario base (la previsi\u00f3n principal) en 2028, mientras que el crecimiento econ\u00f3mico ser\u00eda un 0,1% m\u00e1s bajo cada a\u00f1o.\n\nEl art\u00edculo describe una trayectoria en la que los precios del petr\u00f3leo suben m\u00e1s a corto plazo y luego bajan m\u00e1s adelante en el a\u00f1o. Eso implicar\u00eda previsiones de inflaci\u00f3n m\u00e1s altas para 2026, con cambios menores para 2027 y 2028.\n\nSe\u00f1ala que la respuesta del BCE depende de cu\u00e1nto dure el shock (un golpe repentino, en este caso por energ\u00eda) y de si se traslada a los salarios. Tambi\u00e9n indica que los precios del gas en 2022 empujaron la inflaci\u00f3n a cifras de dos d\u00edgitos (m\u00e1s del 10%).\n\nComo el crudo Brent ha subido recientemente de 80 hacia 90 d\u00f3lares por barril (unidad est\u00e1ndar para medir petr\u00f3leo), esto supone un reto temporal para la trayectoria de pol\u00edtica del Banco Central Europeo. Los \u00faltimos datos del \u00cdndice Armonizado de Precios de Consumo (IAPC\/HICP, un indicador oficial comparable entre pa\u00edses de la UE para medir la inflaci\u00f3n) de la zona euro de la semana pasada mostraron que la inflaci\u00f3n de febrero de 2026 subi\u00f3 a 2,6%, interrumpiendo la ca\u00edda sostenida observada durante 2025. Esta presi\u00f3n de precios a corto plazo es un efecto directo del shock energ\u00e9tico.\n\n<h3>Implicaciones para tipos y posicionamiento en divisas<\/h3>\nSin embargo, creemos que este repunte de inflaci\u00f3n ser\u00e1 breve, con un impacto peque\u00f1o en 2027. No vemos efectos de segunda vuelta (cuando una primera subida de precios acaba provocando m\u00e1s subidas, por ejemplo v\u00eda salarios), ya que el crecimiento salarial, que seguimos en 4,5% en el \u00faltimo trimestre de 2025, muestra se\u00f1ales de moderaci\u00f3n y no se est\u00e1 acelerando. Es un entorno muy distinto al de la crisis del gas de 2022, cuando el shock energ\u00e9tico fue mayor y se traslad\u00f3 a subidas de precios m\u00e1s generales.\n\nPara operadores de derivados (contratos financieros cuyo valor depende de otro activo, como tipos de inter\u00e9s o divisas), esto sugiere que el mercado podr\u00eda estar exagerando la expectativa de una serie de subidas de tipos del BCE. Es m\u00e1s probable que el BCE ignore este bache temporal de inflaci\u00f3n y se centre en una perspectiva m\u00e1s tranquila para 2027 y despu\u00e9s. Esto crea una oportunidad en opciones sobre tipos de inter\u00e9s (contratos que dan el derecho, no la obligaci\u00f3n, de beneficiarse de movimientos de tipos), sobre todo en instrumentos ligados a reuniones de finales de 2026 y comienzos de 2027.\n\nPosiciones que se benefician de que el BCE mantenga los tipos sin cambios durante m\u00e1s tiempo de lo que descuenta el mercado podr\u00edan ser \u00fatiles. Por ejemplo, pagar tipo fijo en swaps de tipos de inter\u00e9s que empiezan en una fecha futura (un swap es un acuerdo para intercambiar pagos: fijo contra variable; \u201cforward-starting\u201d significa que empieza m\u00e1s adelante) para la segunda mitad de 2026 parece caro dada la debilidad econ\u00f3mica, reflejada en el crecimiento del PIB (Producto Interior Bruto, medida del tama\u00f1o de la econom\u00eda) del 0,1% en el \u00faltimo trimestre de 2025. Un BCE menos agresivo tambi\u00e9n probablemente limitar\u00eda la fortaleza del euro, lo que har\u00eda que las opciones call (opciones de compra; ganan valor si sube el precio) de EUR\/USD a muy corto plazo (vencimiento cercano) sean una cobertura (protecci\u00f3n frente a movimientos adversos) posiblemente cara para quienes est\u00e1n largos de la divisa (tienen exposici\u00f3n a que el euro suba).\n\n\n<p><b>Empieza a operar ahora \u2014 haz clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear tu cuenta real en VT Markets.<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00bfChoque petrolero a la vista? ABN AMRO analiza c\u00f3mo Brent a $80 llevar\u00eda la inflaci\u00f3n de la eurozona cerca del 2%, mientras $130 la eleva 1,3 pp en 2026; el BCE podr\u00eda ignorar el repunte. &#8211; latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-48290","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48290","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48290"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48290\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48290"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48290"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48290"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}