{"id":48270,"date":"2026-03-02T13:44:29","date_gmt":"2026-03-02T13:44:29","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/uncategorized\/hsbc-asset-management-observa-que-aumenta-la-incertidumbre-politica-derivada-de-los-titulares-sobre-comercio-y-la-fed-mientras-el-crecimiento-se-estabiliza-y-la-inflacion-se-modera-gradualmente\/"},"modified":"2026-03-02T13:44:29","modified_gmt":"2026-03-02T13:44:29","slug":"hsbc-asset-management-observa-que-aumenta-la-incertidumbre-politica-derivada-de-los-titulares-sobre-comercio-y-la-fed-mientras-el-crecimiento-se-estabiliza-y-la-inflacion-se-modera-gradualmente","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/live-updates\/hsbc-asset-management-observa-que-aumenta-la-incertidumbre-politica-derivada-de-los-titulares-sobre-comercio-y-la-fed-mientras-el-crecimiento-se-estabiliza-y-la-inflacion-se-modera-gradualmente\/","title":{"rendered":"HSBC Asset Management observa que aumenta la incertidumbre pol\u00edtica derivada de los titulares sobre comercio y la Fed, mientras el crecimiento se estabiliza y la inflaci\u00f3n se modera gradualmente"},"content":{"rendered":"HSBC Asset Management inform\u00f3 de una subida del \u00edndice de incertidumbre sobre las pol\u00edticas tras titulares sobre el comercio de EE. UU. y la Reserva Federal (Fed, el banco central de EE. UU.). Esto ocurri\u00f3 mientras las acciones de EE. UU. se mantuvieron dentro de un rango (sin una tendencia clara) y la volatilidad (cu\u00e1nto suben y bajan los precios) sigui\u00f3 baja.\n\nEl \u00edndice VIX (un indicador de volatilidad impl\u00edcita, es decir, la volatilidad \u201cesperada\u201d que se deriva de los precios de las opciones) se situ\u00f3 en 20, y los diferenciales de cr\u00e9dito (la diferencia de inter\u00e9s entre bonos corporativos y bonos del Estado, que refleja el riesgo percibido) se describieron como en m\u00ednimos de varias d\u00e9cadas. La nota dijo que las medidas basadas en texto pueden exagerar la incertidumbre, incluso seg\u00fan los creadores de esa m\u00e9trica.\n\n<h3>Aranceles, Crecimiento e Inflaci\u00f3n<\/h3>\nDijo que una tasa arancelaria efectiva (el arancel \u201creal\u201d promedio que se acaba pagando) m\u00e1s baja podr\u00eda apoyar el crecimiento del PIB (Producto Interno Bruto, el valor total de lo que produce una econom\u00eda) y afectar a la inflaci\u00f3n (subida general de precios). El crecimiento de EE. UU. se describi\u00f3 como cercano a su ritmo de tendencia (su velocidad \u201cnormal\u201d), ayudado por las ganancias empresariales y el gasto de capital (inversi\u00f3n en equipos y proyectos) relacionado con la IA (inteligencia artificial).\n\nHSBC dijo que la inflaci\u00f3n puede seguir alta y dif\u00edcil de bajar hasta 2026, pero reducirse de forma gradual e irregular hacia el objetivo. Tambi\u00e9n dijo que una mayor incertidumbre de pol\u00edtica refuerza la expectativa de que la Fed se mantendr\u00e1 sin cambios (no mover\u00e1 tasas) en los pr\u00f3ximos meses.\n\nA\u00f1adi\u00f3 que la actividad del mercado est\u00e1 cambiando \u201cpor debajo de la superficie\u201d, pasando de crecimiento y momentum (activos que suben porque ven\u00edan subiendo) hacia valor (empresas m\u00e1s baratas frente a sus fundamentos) y mercados emergentes (pa\u00edses en desarrollo con mercados financieros). Dijo que los riesgos de mercado en 2026 podr\u00edan aumentar si la inflaci\u00f3n sigue alta y limita a la Fed, o si las ganancias se debilitan.\n\nVemos una desconexi\u00f3n entre los titulares sobre incertidumbre de pol\u00edtica y la calma real del mercado. Aunque el \u00edndice de incertidumbre ha subido, el VIX se mantiene cerca de 20, un nivel pr\u00f3ximo a su promedio de largo plazo y muy por debajo de los m\u00e1ximos por encima de 30 que vimos en 2022. Esto sugiere que, por ahora, el mercado cree que la Fed se mantendr\u00e1 sin cambios en los pr\u00f3ximos meses.\n\n<h3>C\u00f3mo posicionarse en un entorno de baja volatilidad<\/h3>\nDado que es probable que la Fed no act\u00fae y que la tasa objetivo se mantenga en 4,75%-5,00%, conviene considerar estrategias que se benefician de una volatilidad baja. Este entorno favorece vender opciones (contratos que dan derecho a comprar o vender; venderlas busca cobrar una prima, el pago que recibe el vendedor), como vender puts con respaldo en efectivo (una put es una opci\u00f3n de venta; \u201ccon respaldo\u201d significa tener el dinero reservado para comprar si te asignan) o spreads de cr\u00e9dito (estrategias con dos opciones para cobrar una prima, limitando el riesgo) sobre \u00edndices principales. Que el mercado est\u00e9 movi\u00e9ndose en rango ayuda a estas operaciones orientadas a generar ingresos.\n\nSin embargo, esta calma puede ser una oportunidad para comprar protecci\u00f3n barata. Con diferenciales de cr\u00e9dito en m\u00ednimos de varias d\u00e9cadas, el mercado est\u00e1 descontando muy poco riesgo. Podemos ver el VIX bajo como una oportunidad para comprar opciones call de volatilidad a m\u00e1s largo plazo (una call es una opci\u00f3n de compra sobre volatilidad) o puts fuera del dinero (con un precio de ejercicio alejado del nivel actual; son m\u00e1s baratas) sobre el S&#038;P 500 como cobertura (hedge, una posici\u00f3n que compensa p\u00e9rdidas) de bajo coste.\n\nPor debajo de la superficie, hay una rotaci\u00f3n importante que debemos considerar. En el rendimiento reciente, los ETF orientados a valor (ETF: fondo cotizado en bolsa que replica un conjunto de activos) han empezado a hacerlo mejor que los sectores de crecimiento, mientras que \u00edndices de mercados emergentes como el MSCI EM (\u00edndice de acciones de mercados emergentes de MSCI) suben m\u00e1s de 5% en el a\u00f1o, superando al S&#038;P 500. Podemos usar opciones para obtener exposici\u00f3n (participar en ese movimiento), comprando calls sobre ETF de valor y de mercados emergentes como XLF y EEM.\n\nLos datos de inflaci\u00f3n siguen siendo clave y, aunque la inflaci\u00f3n est\u00e1 alta y cuesta bajarla, se est\u00e1 moderando lentamente. La \u00faltima lectura del IPC (\u00cdndice de Precios al Consumidor) de febrero de 2026 mostr\u00f3 inflaci\u00f3n de 3,2%, todav\u00eda por encima del objetivo de la Fed, pero contin\u00faa la bajada irregular vista en 2025. Esto refuerza la idea de que la Fed esperar\u00e1, lo que hace menos atractivas las opciones sobre tasas de inter\u00e9s de corto plazo, pero conviene vigilar los ETF de bonos de larga duraci\u00f3n (bonos que vencen a muchos a\u00f1os; su precio es sensible a cambios en expectativas de tasas) por se\u00f1ales de un cambio en las expectativas de largo plazo.\n\nLas pruebas reales para nuestras posiciones vendr\u00e1n de dos posibles shocks (sorpresas fuertes). Si el pr\u00f3ximo informe de inflaci\u00f3n muestra una aceleraci\u00f3n inesperada, podr\u00eda obligar a la Fed a actuar y romper la calma del mercado. Tambi\u00e9n seguiremos muy de cerca los pr\u00f3ximos resultados empresariales del primer trimestre para ver si las s\u00f3lidas ganancias corporativas empiezan a debilitarse.\n\n\n<p><b>Empieza a operar ahora \u2014 haz clic <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear tu cuenta real en VT Markets.<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Titulares alarmistas, mercados tranquilos: sube la incertidumbre pol\u00edtica por comercio y Fed, pero VIX cerca de 20 y spreads m\u00ednimos. Inflaci\u00f3n pegajosa hasta 2026; Fed en pausa. Rotaci\u00f3n a valor y emergentes. Opciones: vender prima o comprar coberturas baratas. &#8211; latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":103,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":["post-48270","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48270","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/103"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48270"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48270\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48270"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48270"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48270"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}