Los futuros del Dow Jones subieron un 0,61%, hasta alrededor de los 50.300 puntos, durante la sesi\u00f3n europea del jueves, despu\u00e9s de que informaciones apuntaran a que el ej\u00e9rcito de EEUU hab\u00eda concluido sus \u00faltimos ataques sobre Ir\u00e1n. Los futuros del S&P 500 avanzaron un 0,67%, hasta aproximadamente 7.330, mientras que los del Nasdaq 100 sumaron un 1,03%, hasta cerca de 28.850. El movimiento se produjo tras las advertencias emitidas por el Mando del Frente Interior de Israel despu\u00e9s de que se lanzaran cohetes desde L\u00edbano hacia el norte de Israel, y lleg\u00f3 despu\u00e9s de nuevos ataques de EEUU sobre Ir\u00e1n, motivados por la acusaci\u00f3n del presidente Trump de que Teher\u00e1n estaba retrasando las conversaciones sobre un acuerdo de paz provisional.<\/p>\n
El rebote de los futuros se produjo tras una contundente sesi\u00f3n del mi\u00e9rcoles en la renta variable al contado, cuando el Dow cay\u00f3 un 1,87%, el S&P 500 retrocedi\u00f3 un 1,62% y el Nasdaq 100 cedi\u00f3 un 1,98%, con las acciones tecnol\u00f3gicas y de semiconductores presionadas por las preocupaciones en torno a valoraciones infladas en IA. En la negociaci\u00f3n extendida, las acciones de Oracle cayeron m\u00e1s de un 10% tras sus planes de captar 20.000 millones de d\u00f3lares adicionales mediante una combinaci\u00f3n de capital y deuda. Los mercados tambi\u00e9n asimilaron un informe de inflaci\u00f3n elevado: la inflaci\u00f3n en EEUU se aceler\u00f3 en mayo hasta su ritmo m\u00e1s r\u00e1pido en m\u00e1s de tres a\u00f1os, impulsada principalmente por repuntes de los precios de la energ\u00eda derivados de la guerra, mientras la atenci\u00f3n se desplazaba al IPP de mayo y a las solicitudes semanales iniciales de subsidio de desempleo.<\/p>\n
Vemos el rally actual de los futuros como una reacci\u00f3n temporal a la desescalada geopol\u00edtica. Dado que el \u00edndice de volatilidad CBOE (VIX) se ha mantenido elevado \u2014recientemente en torno a 22\u2014, las primas de las opciones son caras, reflejando una incertidumbre subyacente significativa. Esto sugiere que el mercado est\u00e1 descontando m\u00e1s turbulencias por delante, pese al titular positivo de que han concluido los ataques entre EEUU e Ir\u00e1n.<\/p>\n
El problema de fondo sigue siendo la persistencia de los datos de inflaci\u00f3n, con el informe del \u00cdndice de Precios al Consumo (IPC) de mayo mostrando un aumento interanual del 4,5%, el m\u00e1s alto en tres a\u00f1os. Esta lectura elevada refuerza nuestra visi\u00f3n de que la Reserva Federal mantendr\u00e1 sin cambios su tipo de inter\u00e9s de referencia en el 5,50% durante el verano. En consecuencia, nos estamos posicionando para un entorno de mercado en el que los costes de financiaci\u00f3n sigan altos, presionando los beneficios empresariales y las valoraciones burs\u00e1tiles.<\/p>\n
Las acciones tecnol\u00f3gicas y vinculadas a la IA parecen especialmente vulnerables tras su fuerte revalorizaci\u00f3n. La reciente ca\u00edda del Nasdaq 100, de casi un 2% en una sola sesi\u00f3n, indica que la convicci\u00f3n se est\u00e1 debilitando, y el desplome del 10% de Oracle en el after-hours ante la noticia de diluci\u00f3n por emisi\u00f3n de acciones refuerza este sesgo bajista sobre el sector tecnol\u00f3gico. Creemos que el sector est\u00e1 preparado para una correcci\u00f3n m\u00e1s profunda a medida que los inversores roten fuera de valores de crecimiento con valoraciones elevadas.<\/p>\n
En las pr\u00f3ximas semanas, compraremos opciones put sobre el Nasdaq 100 (QQQ) para cubrirnos y beneficiarnos de este descenso esperado. Esta estrategia recuerda a principios de 2022, cuando la alta inflaci\u00f3n y los shocks geopol\u00edticos desencadenaron una fuerte venta de acciones de crecimiento. La combinaci\u00f3n actual de riesgo geopol\u00edtico en Oriente Pr\u00f3ximo e inflaci\u00f3n dom\u00e9stica persistente crea un tel\u00f3n de fondo similar y desfavorable para el mercado.<\/p>\n\n\n