El valor de la producci\u00f3n industrial de Suecia aument\u00f3 un 7,1% interanual en abril, acelerando frente al 3% anterior. La lectura m\u00e1s reciente apunta a un mayor ritmo de expansi\u00f3n de los valores de producci\u00f3n a precios de salida de f\u00e1brica respecto al periodo previo.<\/p>\n\n
El salto del 3% al 7,1% supone un incremento anual m\u00e1s intenso del valor nominal de la producci\u00f3n industrial durante abril. Refleja cambios en el valor declarado de la producci\u00f3n en el conjunto del sector industrial a lo largo del \u00faltimo a\u00f1o.<\/p>\n\n
El \u00faltimo dato de producci\u00f3n industrial de Suecia es una sorpresa relevante al alza, al situarse en el 7,1% frente a unas expectativas m\u00e1s cercanas al 3%. Esto sugiere que la econom\u00eda sueca se est\u00e1 recuperando mucho m\u00e1s r\u00e1pido de lo que el mercado hab\u00eda descontado. Consideramos que este dato act\u00faa como catalizador y forzar\u00e1 una reevaluaci\u00f3n de los activos suecos en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Esta solidez de la actividad complica el rumbo del Riksbank en pol\u00edtica monetaria. Con las \u00faltimas cifras de inflaci\u00f3n de mayo ya consolid\u00e1ndose en torno al 2,5%, por encima del objetivo del 2% del banco central, el argumento a favor de nuevos recortes de tipos se debilita de forma sustancial. Los traders deber\u00edan posicionarse para que el mercado elimine las expectativas de recortes de tipos en la segunda mitad del a\u00f1o.<\/p>\n\n
En consecuencia, anticipamos un fortalecimiento de la corona sueca, que ha estado infravalorada por la narrativa de debilidad econ\u00f3mica. Hist\u00f3ricamente, un giro m\u00e1s restrictivo (hawkish) del Riksbank ha provocado ca\u00eddas pronunciadas del EUR\/SEK, como se vio en algunos periodos de 2023. Estamos comprando opciones call sobre la SEK frente al euro, anticipando un movimiento a la baja en el cruce EUR\/SEK.<\/p>\n\n
Este repunte industrial tambi\u00e9n es un claro elemento positivo para el \u00edndice OMX Stockholm 30, dado que varios de sus principales componentes son exportadores industriales. El sector manufacturero representa aproximadamente entre el 15% y el 20% del PIB sueco, lo que convierte este dato en un indicador muy relevante para los beneficios empresariales. Estamos aprovechando esta oportunidad para comprar opciones call sobre el \u00edndice con vencimientos en el pr\u00f3ximo mes o dos meses.<\/p>\n\n\n