El impulso de la libra se desvaneci\u00f3 r\u00e1pidamente despu\u00e9s de que el GBP\/USD subiera desde justo por debajo de 1,3350 hasta situarse ligeramente por encima de 1,3400 el martes, donde se top\u00f3 con la EMA de 200 d\u00edas antes de volver a caer por debajo de ese nivel. El British Retail Consortium afirm\u00f3 que las ventas minoristas comparables aumentaron un 3,4% interanual en mayo, superando un consenso del 0,6% y revirtiendo la ca\u00edda del 3,4% de abril; aun as\u00ed, el movimiento del par no se sostuvo. El tipo del Banco de Inglaterra se sit\u00faa en el 3,75% y, tras la reuni\u00f3n del 30 de abril, que dej\u00f3 una votaci\u00f3n 8\u20131 con un voto disidente de sesgo hawkish, los mercados se posicionan para que no haya cambios el 18 de junio.<\/p>\n\n
Desde el punto de vista t\u00e9cnico, la resistencia se sit\u00faa en la EMA de 200 d\u00edas en torno a 1,3400, con la EMA de 50 d\u00edas cerca de 1,3450 tras las rupturas a la baja de comienzos de junio por debajo de ambas. El soporte se observa cerca de 1,3350 y despu\u00e9s en 1,3300, mientras que el Stoch RSI diario se encuentra en zona media. Los pr\u00f3ximos catalizadores son el IPC de EE. UU. del mi\u00e9rcoles a las 12:30 GMT, con previsi\u00f3n del 0,5% mensual y 4,2% interanual frente al 3,8%, con la subyacente en el 2,9% interanual, seguido del PIB del Reino Unido de abril del viernes a las 06:00 GMT, esperado en -0,1% mensual junto con una producci\u00f3n manufacturera d\u00e9bil. El FedWatch de la CME muestra ahora que el mercado no descuenta recortes de la Fed para 2026, mientras aumentan ligeramente las probabilidades de subidas.<\/p>\n\n
Vimos c\u00f3mo el rally de la libra fracasaba con precisi\u00f3n en la media m\u00f3vil de 200 d\u00edas cerca de 1,3400, lo que confirma nuestra visi\u00f3n bajista. Este rechazo indica que los vendedores siguen teniendo el control del GBP\/USD. Trataremos cualquier vuelta hacia ese nivel como una oportunidad para construir posiciones cortas.<\/p>\n\n
El Banco de Inglaterra est\u00e1 atrapado por la estanflaci\u00f3n, y esperamos que esto siga limitando a la libra. La fragilidad econ\u00f3mica del Reino Unido es evidente: la Office for National Statistics inform\u00f3 recientemente de que la econom\u00eda creci\u00f3 apenas un 0,6% en el primer trimestre tras haber entrado en recesi\u00f3n el a\u00f1o pasado. Esta debilidad no da al BoE un buen motivo para respaldar su divisa, especialmente en un contexto de shock energ\u00e9tico que est\u00e1 empujando la inflaci\u00f3n al alza.<\/p>\n\n
El d\u00f3lar estadounidense lleva la iniciativa antes de los datos de inflaci\u00f3n del mi\u00e9rcoles. Una lectura fuerte del IPC reforzar\u00e1 la visi\u00f3n del mercado de que la Reserva Federal no recortar\u00e1 tipos en 2026, un giro significativo frente a expectativas anteriores. Los precios actuales del crudo WTI, que rondan los 80 d\u00f3lares por barril, respaldan el relato de presiones sobre los precios persistentes que mantendr\u00e1n a la Fed en pausa.<\/p>\n\n
Nuestra estrategia consiste en utilizar las subidas como oportunidades de venta mientras el GBP\/USD se mantenga por debajo de la resistencia de 1,3400. Consideramos que la trayectoria de menor resistencia es a la baja, con objetivo en el soporte de principios de junio en torno a 1,3300, especialmente si la inflaci\u00f3n de EE. UU. es elevada y el PIB del Reino Unido del viernes confirma una contracci\u00f3n. El esquema t\u00e9cnico y la divergencia entre bancos centrales apuntan ambos en la misma direcci\u00f3n bajista.<\/p>\n\n
Para nuestras posiciones en derivados, estamos valorando comprar opciones put sobre GBP\/USD con un strike cercano a 1,3300 para posicionarnos de cara a las pr\u00f3ximas publicaciones de datos. Esto ofrece un riesgo definido si nos equivocamos, pero un potencial significativo si el par rompe a la baja como anticipamos. Alternativamente, vender call credit spreads con el strike corto situado por encima de la resistencia de 1,3450 es otra forma de expresar esta visi\u00f3n bajista.<\/p>\n\n\n