Las existencias semanales de crudo en EE. UU. cayeron en 9,119 millones de barriles en la semana hasta el 5 de junio, seg\u00fan datos del API. La reducci\u00f3n fue m\u00e1s profunda que las expectativas del mercado, que apuntaban a un descenso de 3,4 millones de barriles, lo que indica una disminuci\u00f3n de las reservas m\u00e1s r\u00e1pida de lo previsto durante el periodo.<\/p>\n
El dato sit\u00faa la variaci\u00f3n semanal en -9,119 millones frente a un consenso de -3,4 millones. El informe del API se centra en las existencias de petr\u00f3leo crudo y suele seguirse como indicador adelantado antes de posteriores actualizaciones oficiales.<\/p>\n
Consideramos la inesperadamente elevada ca\u00edda de inventarios de crudo como una se\u00f1al alcista relevante para el mercado. Un descenso de m\u00e1s de 9 millones de barriles supera con creces las previsiones y apunta a una demanda mucho m\u00e1s s\u00f3lida de la que descontaban los precios. El informe oficial de la EIA de hoy confirm\u00f3 una reducci\u00f3n igualmente significativa, de 8,7 millones de barriles, consolidando esta tendencia.<\/p>\n
Esta ca\u00edda se produce justo cuando arranca la temporada estival de conducci\u00f3n, lo que sugiere que la demanda se est\u00e1 acelerando. Las tasas de utilizaci\u00f3n de las refiner\u00edas en EE. UU. ya han aumentado hasta el 95,1%, el nivel m\u00e1s alto del a\u00f1o, para atender el consumo de combustibles previsto. Esto encaja con las \u00faltimas previsiones de viajes, que proyectan un aumento del 5% en los desplazamientos por carretera durante la semana festiva del 4 de julio frente al a\u00f1o pasado.<\/p>\n
En respuesta, nos estamos posicionando para precios m\u00e1s altos en las pr\u00f3ximas semanas mediante derivados. Estamos valorando la compra de opciones call sobre WTI con vencimiento en agosto y precios de ejercicio en torno a 90 y 92 d\u00f3lares. Esto nos permite capturar un posible movimiento alcista derivado del pico de demanda estival, acotando al mismo tiempo el riesgo.<\/p>\n
Para quienes tengan un perfil de riesgo m\u00e1s moderado, tambi\u00e9n resulta atractiva la venta de opciones put con garant\u00eda en efectivo (cash-secured) por debajo del precio actual de mercado. Con la volatilidad impl\u00edcita al alza tras esta noticia, las primas son m\u00e1s elevadas, ofreciendo una mejor rentabilidad a cambio de asumir la obligaci\u00f3n de comprar crudo a un precio inferior. Esta estrategia se beneficia si los precios suben, se mantienen estables o incluso retroceden de forma moderada.<\/p>\n
Este s\u00f3lido panorama de demanda interna se ve adem\u00e1s respaldado por la situaci\u00f3n de la oferta global. La OPEP+ ha se\u00f1alado que mantendr\u00e1 sus recortes actuales de producci\u00f3n hasta el final del tercer trimestre. Hist\u00f3ricamente, la combinaci\u00f3n de disciplina de la OPEP+ en la oferta y una ca\u00edda inesperada de inventarios al inicio del verano, como se vio en junio de 2021, suele preceder a un periodo sostenido de fortaleza en los precios.<\/p>\n\n\n