El avance del d\u00f3lar estadounidense se ha detenido despu\u00e9s de que el \u00cdndice D\u00f3lar encontrara resistencia en torno a 100,00, a medida que se relajaban las tensiones entre Ir\u00e1n e Israel y los precios del petr\u00f3leo retroced\u00edan hacia los 90 d\u00f3lares. La atenci\u00f3n del mercado ha vuelto a centrarse en la pol\u00edtica monetaria de EEUU, con la divisa respaldada por una revisi\u00f3n al alza, de tono m\u00e1s agresivo, de las expectativas sobre los tipos de inter\u00e9s de la Reserva Federal antes de datos dom\u00e9sticos clave y de las pr\u00f3ximas se\u00f1ales de pol\u00edtica.<\/p>\n
La pr\u00f3xima prueba es el informe de IPC de EEUU de mayo, que se publica ma\u00f1ana, mientras que se espera que la reuni\u00f3n del FOMC del 17 de junio marque las expectativas sobre la senda de la pol\u00edtica, incluida la respuesta de la Fed a un shock de precios energ\u00e9ticos bajo la presidencia de Kevin Warsh. El dato de empleo no agr\u00edcola m\u00e1s s\u00f3lido de la semana pasada ha incrementado la probabilidad de que la Fed, al menos, abandone su sesgo hacia la relajaci\u00f3n en la reuni\u00f3n del FOMC de junio. El art\u00edculo se elabor\u00f3 utilizando una herramienta de inteligencia artificial y fue revisado por un editor.<\/p>\n
Estamos viendo c\u00f3mo el reciente rally del d\u00f3lar estadounidense se frena en torno al nivel de 100,00 en el \u00cdndice D\u00f3lar. Aunque un ligero descenso de las tensiones geopol\u00edticas ha limitado las ganancias del d\u00f3lar, la expectativa del mercado de una Reserva Federal m\u00e1s agresiva est\u00e1 aportando un s\u00f3lido soporte de fondo. Esto genera un equilibrio tenso para los mercados de divisas ante grandes citas macroecon\u00f3micas en los pr\u00f3ximos ocho d\u00edas.<\/p>\n
Con los datos del IPC de mayo previstos para ma\u00f1ana, anticipamos un repunte significativo de la volatilidad de las divisas a corto plazo. El consenso actual del mercado apunta a un aumento del 0,3% intermensual, pero una lectura m\u00e1s alta, quiz\u00e1 cerca del 0,5%, podr\u00eda impulsar f\u00e1cilmente al alza al \u00cdndice D\u00f3lar por encima de la resistencia de 100,00. Consideramos prudente emplear estrategias con opciones como los straddles sobre ETFs de divisas, como UUP, para operar el movimiento esperado de precios sin comprometerse de antemano con una direcci\u00f3n concreta.<\/p>\n
La reuni\u00f3n del FOMC del 17 de junio es el evento principal para el que nos estamos posicionando, especialmente porque supone la primera gran comunicaci\u00f3n de pol\u00edtica monetaria bajo la presidencia de Kevin Warsh. Hist\u00f3ricamente, la primera reuni\u00f3n de un nuevo presidente de la Fed suele fijar un nuevo tono para el mercado, y hemos visto c\u00f3mo la volatilidad impl\u00edcita en los futuros sobre tipos de inter\u00e9s, como los futuros sobre el Treasury a 2 a\u00f1os, aumentaba m\u00e1s de un 15% en la semana previa a este tipo de transiciones. Por ello, estamos atentos a cualquier giro m\u00e1s agresivo que se aleje del anterior sesgo hacia la relajaci\u00f3n, algo que el s\u00f3lido informe de empleo de la semana pasada ya dej\u00f3 entrever.<\/p>\n
Dado el soporte subyacente del d\u00f3lar, interpretamos cualquier retroceso provocado por el repliegue temporal en los precios del petr\u00f3leo como posibles puntos de entrada. La reciente ca\u00edda de los futuros del WTI de nuevo hacia los 90 d\u00f3lares por barril podr\u00eda suavizar brevemente los temores inflacionistas, pero el foco principal de la Fed sigue siendo la inflaci\u00f3n subyacente y el crecimiento de los salarios. Estamos recomendando a los operadores considerar el uso de bull call spreads en el par USD\/JPY para obtener exposici\u00f3n larga al d\u00f3lar con un perfil de riesgo acotado antes de la decisi\u00f3n del FOMC.<\/p>\n\n\n