Las exportaciones de China, medidas en yuanes, aumentaron un 13,8% interanual en mayo, frente al 9,8% del periodo anterior. La aceleraci\u00f3n apunta a un impulso m\u00e1s s\u00f3lido de los env\u00edos al exterior si se observa en t\u00e9rminos de moneda local.<\/p>\n
La \u00faltima lectura supone un incremento de 4,0 puntos porcentuales respecto al dato previo. Los datos se refieren espec\u00edficamente a las exportaciones denominadas en CNY y describen el crecimiento interanual de mayo.<\/p>\n
El salto del crecimiento de las exportaciones de China hasta el 13,8% es una se\u00f1al clara de una demanda global sorprendentemente s\u00f3lida y de un sector manufacturero robusto. Consideramos que esto es un motivo para mantener una visi\u00f3n alcista sobre los activos vinculados a China en el corto plazo. Estamos valorando la compra de opciones call sobre el \u00edndice FTSE China A50, ya que las compa\u00f1\u00edas incluidas en este \u00edndice son beneficiarias directas de un entorno comercial m\u00e1s favorable.<\/p>\n
Esta fortaleza exportadora incrementar\u00e1 la demanda de materias primas industriales utilizadas en la producci\u00f3n. Ya hemos visto c\u00f3mo los futuros del mineral de hierro para entrega en agosto han superado los 115 d\u00f3lares por tonelada, y esperamos que esta tendencia contin\u00fae a medida que aumente la producci\u00f3n de acero. Por ello, estamos ampliando posiciones largas en futuros de cobre, ya que los precios han superado niveles clave de resistencia, lo que sugiere mayor potencial alcista.<\/p>\n
El aumento de los flujos comerciales tambi\u00e9n deber\u00eda respaldar a la divisa china. El yuan offshore (CNH) ya se ha fortalecido hasta 7,22 frente al d\u00f3lar estadounidense, su nivel m\u00e1s firme en dos meses, y anticipamos un avance adicional hacia 7,15. En consecuencia, tambi\u00e9n mantenemos una visi\u00f3n alcista sobre el d\u00f3lar australiano, dado que un sector manufacturero chino saludable hist\u00f3ricamente ha impulsado la demanda de exportaciones australianas de materias primas.<\/p>\n
Estos datos tambi\u00e9n contrarrestan algunas preocupaciones recientes sobre una desaceleraci\u00f3n global, especialmente con la inflaci\u00f3n de EEUU bajando hasta el 2,8% el mes pasado. Estamos viendo evidencias de esta reactivaci\u00f3n en las tarifas de transporte mar\u00edtimo, con el Drewry World Container Index subiendo un 4% solo la semana pasada. Esto indica que el movimiento f\u00edsico de mercanc\u00edas se est\u00e1 acelerando, y podr\u00edamos considerar estrategias con opciones sobre grandes compa\u00f1\u00edas de log\u00edstica y transporte mar\u00edtimo.<\/p>\n\n\n