El USD\/CAD cedi\u00f3 en la sesi\u00f3n asi\u00e1tica del martes, devolviendo parte del avance del lunes que lo llev\u00f3 a su nivel m\u00e1s alto desde finales de marzo. El par se mov\u00eda justo por debajo de la zona media de 1,3900 y ca\u00eda menos de un 0,05% en el d\u00eda, sin que la presi\u00f3n vendedora consiguiera ganar tracci\u00f3n.<\/p>\n\n
Ir\u00e1n e Israel afirmaron el lunes que hab\u00edan detenido los ataques, lo que mejor\u00f3 el apetito por el riesgo y apart\u00f3 al d\u00f3lar estadounidense, activo refugio, de un m\u00e1ximo de dos meses. Al mismo tiempo, la menor tensi\u00f3n geopol\u00edtica presion\u00f3 a la baja los precios del crudo, un movimiento que suele restar apoyo al d\u00f3lar canadiense, vinculado a materias primas, y ayuda a limitar las ca\u00eddas del USD\/CAD. El optimismo sigui\u00f3 contenido por las disputas entre EE. UU. e Ir\u00e1n sobre el programa nuclear de Teher\u00e1n y el estrecho de Ormuz, mientras que el tono hawkish descontado para la Reserva Federal tambi\u00e9n limit\u00f3 la debilidad del billete verde; el mercado asigna m\u00e1s de un 70% de probabilidad a una subida de tipos de la Fed en 2026, una visi\u00f3n reforzada por el dato m\u00e1s s\u00f3lido de empleo en EE. UU. del viernes. La atenci\u00f3n se dirige ahora al IPC de EE. UU. de mayo del mi\u00e9rcoles y al IPP del jueves, junto con los acontecimientos en Oriente Medio y la volatilidad del precio del petr\u00f3leo.<\/p>\n\n
Vemos al par USD\/CAD consolidando cerca del nivel de 1,3750 despu\u00e9s de que el Banco de Canad\u00e1 ejecutara la semana pasada un recorte de tipos de 25 puntos b\u00e1sicos, ampliamente esperado. Esta divergencia de pol\u00edtica con la Reserva Federal, que se mantiene firme, genera un viento de cola fundamental para el cruce. Los \u00faltimos datos de empleo lo subrayaron: las n\u00f3minas no agr\u00edcolas (NFP) de EE. UU. superaron las previsiones con 285.000, mientras que la tasa de paro de Canad\u00e1 repunt\u00f3 hasta el 6,3%.<\/p>\n\n
Los precios del crudo est\u00e1n proporcionando un suelo al d\u00f3lar canadiense, ligado a materias primas, con el WTI manteni\u00e9ndose estable por encima de los 80 d\u00f3lares por barril tras la reciente decisi\u00f3n de la OPEP+ de prorrogar los recortes de producci\u00f3n. Sin embargo, este soporte para el loonie se ve contrarrestado por un persistente sentimiento de aversi\u00f3n al riesgo derivado de las continuas tensiones comerciales en el mar de China Meridional. Este entorno sigue favoreciendo al d\u00f3lar estadounidense como refugio, limitando un retroceso significativo del USD\/CAD.<\/p>\n\n
De cara a las pr\u00f3ximas semanas, nos posicionamos para una continuidad de la fortaleza del d\u00f3lar estadounidense frente al d\u00f3lar canadiense. El \u00faltimo dato del \u00cdndice de Precios al Consumo (IPC) de EE. UU. de mayo sali\u00f3 ligeramente por encima de lo esperado, en el 3,5% interanual, lo que refuerza nuestra convicci\u00f3n de que la Fed no tendr\u00e1 prisa en recortar tipos. Consideramos que la compra de opciones call sobre USD\/CAD con vencimientos en las pr\u00f3ximas 4-6 semanas ofrece una buena relaci\u00f3n rentabilidad-riesgo para un movimiento hacia la zona de 1,3800.<\/p>\n\n
Los periodos de divergencia de pol\u00edtica monetaria, similares a lo ocurrido en 2015-2016, han tendido hist\u00f3ricamente a generar tendencias sostenidas, y anticipamos que este patr\u00f3n se repetir\u00e1. La venta de opciones put a muy corto plazo tambi\u00e9n podr\u00eda ser una estrategia para capturar prima, dado el s\u00f3lido soporte establecido por las perspectivas divergentes de los bancos centrales. Los traders deber\u00edan vigilar de cerca las pr\u00f3ximas cifras de ventas minoristas de EE. UU. para obtener una confirmaci\u00f3n adicional de la resiliencia econ\u00f3mica.<\/p>\n\n\n