El USD\/CHF subi\u00f3 alrededor de un 0,30% el lunes y cotizaba cerca de 0,7981, tras situarse por encima de la media m\u00f3vil simple (SMA) de 200 d\u00edas en 0,7903 y confirmar una figura de hombro-cabeza-hombro invertido. El \u00edndice de fuerza relativa (RSI) ha superado 60, lo que apunta a un impulso positivo sin haber entrado a\u00fan en zona de sobrecompra. La siguiente prueba a corto plazo es el umbral de 0,8000.<\/p>\n\n
Una ruptura por encima de 0,8000 pondr\u00eda en el punto de mira la resistencia del m\u00e1ximo del 15 de enero en 0,8040, seguida del objetivo del patr\u00f3n en torno a 0,8045\u20130,8050 y, despu\u00e9s, el m\u00e1ximo diario del 25 de noviembre en 0,8102. Si el precio vuelve a caer por debajo de la SMA de 200 d\u00edas, el par podr\u00eda desplazarse hacia 0,7800. En segundo plano, la din\u00e1mica del CHF est\u00e1 condicionada por el sentimiento de riesgo global, las condiciones econ\u00f3micas suizas y la pol\u00edtica del Banco Nacional Suizo (BNS), que apunta a una inflaci\u00f3n anual inferior al 2% y se re\u00fane cuatro veces al a\u00f1o; el franco tambi\u00e9n estuvo vinculado al euro entre 2011 y 2015 antes de su eliminaci\u00f3n, que provoc\u00f3 una apreciaci\u00f3n de m\u00e1s del 20%. Por separado, algunos modelos sit\u00faan la correlaci\u00f3n EUR\u2013CHF por encima del 90%.<\/p>\n\n
Vemos c\u00f3mo el USD\/CHF confirma el patr\u00f3n de hombro-cabeza-hombro invertido, lo que para nosotros es una se\u00f1al alcista. Con el precio ahora claramente por encima de la media m\u00f3vil de 200 d\u00edas, nuestro foco inmediato est\u00e1 en una prueba del nivel de 0,8000. Esta fortaleza t\u00e9cnica sugiere que, a corto plazo, el camino de menor resistencia es al alza.<\/p>\n\n
Este movimiento se ve respaldado por los recientes y s\u00f3lidos datos macro de Estados Unidos, en particular el informe de empleo de mayo, que mostr\u00f3 m\u00e1s de 250.000 puestos de trabajo creados, superando las expectativas. Esto ha retrasado las previsiones de recortes de tipos por parte de la Reserva Federal, manteniendo al d\u00f3lar estadounidense apoyado frente a otras divisas. A comienzos de junio de 2026, los futuros sobre los fondos federales descuentan menos de un 20% de probabilidad de un recorte antes de septiembre, un cambio significativo respecto a hace un mes.<\/p>\n\n
En el otro lado, el Banco Nacional Suizo (BNS) sigue se\u00f1alando un sesgo m\u00e1s dovish, con la inflaci\u00f3n suiza estable en apenas el 1,4% interanual en mayo. Esta divergencia de pol\u00edticas entre una Fed firme y un BNS potencialmente m\u00e1s acomodaticio es el motor fundamental que seguimos de cerca. Hist\u00f3ricamente, este tipo de diferencias de pol\u00edtica monetaria entre bancos centrales han dado lugar a tendencias sostenidas en pares de divisas, como se vio durante el ciclo de divergencia de 2022-2023.<\/p>\n\n
Creemos que los operadores de derivados deber\u00edan considerar la compra de opciones call sobre USD\/CHF para aprovechar este movimiento alcista esperado. En concreto, opciones call con un precio de ejercicio en torno a 0,8000 o 0,8050 con vencimiento en julio o agosto ofrecen una forma de riesgo acotado para beneficiarse si el par prolonga su rally. Esta estrategia permite participar en el potencial alcista al tiempo que limita las p\u00e9rdidas si el patr\u00f3n t\u00e9cnico falla.<\/p>\n\n
Es crucial vigilar el sentimiento de riesgo global, ya que cualquier episodio repentino de turbulencias de mercado podr\u00eda elevar la demanda del franco suizo como activo refugio. Tambi\u00e9n seguimos de cerca el pr\u00f3ximo dato de desempleo suizo de la semana que viene, ya que cualquier fortaleza inesperada podr\u00eda frenar temporalmente la depreciaci\u00f3n del franco. Una ruptura clara de vuelta por debajo de 0,7900 invalidar\u00eda para nosotros este escenario alcista.<\/p>\n\n\n