El \u00cdndice del D\u00f3lar estadounidense (DXY) cedi\u00f3 el lunes, mientras los mercados valoraban la evoluci\u00f3n cambiante en Oriente Medio. El indicador se situ\u00f3 en torno a 99,95 tras haber tocado previamente 100,21, su nivel m\u00e1s alto desde el 6 de abril, despu\u00e9s de prolongar, tras el NFP, el avance reciente del d\u00f3lar junto con las hostilidades Ir\u00e1n\u2013Israel del fin de semana. Posteriormente, el movimiento se deshizo despu\u00e9s de que la agencia iran\u00ed Fars informara de que Teher\u00e1n hab\u00eda dado por concluidas sus operaciones militares contra Israel, moderando la demanda inmediata de activos refugio.<\/p>\n
Las especulaciones sobre la continuidad de las negociaciones entre Washington y Teher\u00e1n mantuvieron el panorama incierto, y las expectativas de una Reserva Federal (Fed) de tono hawkish tambi\u00e9n respaldaron al billete verde, con la herramienta CME FedWatch a\u00fan apuntando a tipos sin cambios en el corto plazo, pero dejando margen para una subida a final de a\u00f1o. La atenci\u00f3n se dirige ahora a los datos de inflaci\u00f3n de EE. UU., con el \u00cdndice de Precios al Consumo (IPC) interanual previsto al alza hasta el 4,2% en mayo desde el 3,8% previo, a medida que se trasladan los costes energ\u00e9ticos. Por separado, la Encuesta de Expectativas del Consumidor (SCE) de la Fed de Nueva York mostr\u00f3 que las expectativas a m\u00e1s largo plazo se mantuvieron sin cambios en el 3,1% a tres a\u00f1os vista y en el 3,0% a cinco a\u00f1os vista.<\/p>\n
Vemos al \u00cdndice del D\u00f3lar estadounidense manteni\u00e9ndose firme en torno a 105,50 al inicio de la semana, mostrando una fortaleza subyacente del billete verde. El s\u00f3lido informe de n\u00f3minas no agr\u00edcolas (Nonfarm Payrolls) de mayo publicado el pasado viernes, que mostr\u00f3 que la econom\u00eda cre\u00f3 263.000 empleos frente a una previsi\u00f3n de 185.000, sigue alimentando este impulso. Estos s\u00f3lidos datos del mercado laboral refuerzan el argumento a favor de que la Reserva Federal mantenga su postura de pol\u00edtica restrictiva.<\/p>\n
El d\u00f3lar tambi\u00e9n se ve favorecido por una demanda de refugio sutil pero persistente derivada de los ajustes en las cadenas de suministro globales y de la fricci\u00f3n geopol\u00edtica en el comercio. A diferencia de los repuntes bruscos impulsados por eventos del pasado, esto crea un suelo m\u00e1s estable para el d\u00f3lar, amortigu\u00e1ndolo frente a ca\u00eddas significativas. En consecuencia, buscamos oportunidades en las que la debilidad del d\u00f3lar parezca limitada en el corto plazo.<\/p>\n
Seg\u00fan el precio actual del mercado, los operadores de derivados no esperan cambios inmediatos de pol\u00edtica por parte de la Fed. La herramienta CME FedWatch indica una probabilidad superior al 90% de que los tipos permanezcan sin cambios en la pr\u00f3xima reuni\u00f3n. Sin embargo, hemos visto c\u00f3mo las probabilidades de una \u00faltima subida de tipos antes de finales de 2026 han aumentado hasta superar el 35%, lo que deber\u00eda mantener vivo el inter\u00e9s comprador de d\u00f3lares en cualquier correcci\u00f3n.<\/p>\n
El principal catalizador para los operadores esta semana ser\u00e1 el pr\u00f3ximo informe del \u00cdndice de Precios al Consumo (IPC). Las previsiones actuales apuntan a un leve aumento de la inflaci\u00f3n interanual hasta el 3,6% desde el 3,4% previo, en gran medida debido al reciente repunte de los precios de la energ\u00eda. Una lectura de inflaci\u00f3n por encima de lo esperado probablemente obligar\u00eda al mercado a descontar un mayor sesgo hawkish de la Fed, impulsando a\u00fan m\u00e1s al d\u00f3lar.<\/p>\n
Aunque la inflaci\u00f3n a corto plazo sigue siendo una preocupaci\u00f3n, tambi\u00e9n observamos que las expectativas de inflaci\u00f3n a m\u00e1s largo plazo se mantienen relativamente contenidas. La \u00faltima encuesta de la Universidad de Michigan mostr\u00f3 que las expectativas de inflaci\u00f3n a cinco a\u00f1os se mantuvieron en el 2,9%, lo que sugiere confianza en la credibilidad de la Fed a largo plazo. Para los operadores de derivados, esto implica que, aunque la reacci\u00f3n inmediata a los datos ser\u00e1 intensa, la trayectoria alcista del d\u00f3lar no est\u00e1 exenta de posibles vientos en contra.<\/p>\n\n\n