El EUR\/USD se mov\u00eda cerca de 1,1540 el lunes tras se\u00f1ales mixtas de sentimiento en la eurozona, con el \u00edndice Sentix de confianza de los inversores mejorando en junio hasta -13,4 desde -16,4. La lectura sigue por debajo de cero, pero apunta a un \u00e1nimo menos negativo a medida que el foco del mercado se desplaza hacia la decisi\u00f3n de pol\u00edtica del Banco Central Europeo del jueves y la esperada subida de tipos.<\/p>\n
En el corto plazo, el par mantiene un sesgo bajista en el gr\u00e1fico de cuatro horas, situ\u00e1ndose por debajo de la SMA de 20 periodos en 1,1587 y de la SMA de 100 periodos en 1,1621, mientras que el RSI cerca de 38 indica presi\u00f3n a la baja sin entrar en terreno de sobreventa. La resistencia se sit\u00faa en 1,1544 y 1,1555, con niveles adicionales en 1,1587 y 1,1621, mientras que el soporte se encuentra en 1,1533 y despu\u00e9s en 1,1516. Los mercados tambi\u00e9n analizar\u00e1n los comentarios de Christine Lagarde en busca de se\u00f1ales sobre si podr\u00eda seguir un endurecimiento adicional.<\/p>\n
Vemos al par EUR\/USD cotizando en torno a 1,0850 mientras el mercado digiere la decisi\u00f3n del Banco Central Europeo de recortar los tipos de inter\u00e9s el pasado jueves. Se trat\u00f3 de la primera rebaja de tipos desde 2019, lo que marca un giro significativo de la pol\u00edtica monetaria ahora que la inflaci\u00f3n se est\u00e1 moderando. La atenci\u00f3n se centra ahora por completo en el calendario y el ritmo de cualquier relajaci\u00f3n futura.<\/p>\n
Este cambio de pol\u00edtica se produce tras los recientes datos de Eurostat que confirman la inflaci\u00f3n general de la eurozona en el 2,4%, mucho m\u00e1s cerca del objetivo del 2% del banco central. Sin embargo, el trasfondo econ\u00f3mico sigue siendo mixto, con el \u00faltimo \u00edndice Sentix de confianza de los inversores a\u00fan en terreno negativo, en -10,1. Esto sugiere que el BCE act\u00faa tanto para apuntalar una econom\u00eda fr\u00e1gil como para responder a una menor inflaci\u00f3n.<\/p>\n
Para los operadores de derivados, la incertidumbre en torno a la senda de futuras bajadas de tipos est\u00e1 elevando la volatilidad impl\u00edcita. Creemos que las estrategias largas de volatilidad, como comprar straddles sobre el EUR\/USD antes de la pr\u00f3xima reuni\u00f3n del BCE en julio, podr\u00edan ser una forma prudente de operar. Esta posici\u00f3n se beneficiar\u00eda de un movimiento significativo del precio, con independencia de si el mercado concluye que el BCE ser\u00e1 m\u00e1s agresivo o m\u00e1s cauto.<\/p>\n
Para quienes tengan una visi\u00f3n direccional, estamos considerando el uso de contratos de futuros para posicionarnos ante una mayor debilidad del euro frente al d\u00f3lar. No se espera de forma generalizada que la Reserva Federal de EE. UU. comience su propio ciclo de recortes de tipos hasta el oto\u00f1o, lo que genera una divergencia de pol\u00edticas que deber\u00eda favorecer al d\u00f3lar. Vimos una din\u00e1mica similar en 2014, cuando la divergencia entre pol\u00edticas de bancos centrales desemboc\u00f3 en una tendencia de varios meses en el par de divisas.<\/p>\n\n\n