El AUD\/USD rondaba los 0,7070 el lunes, con una subida del 0,33% en la sesi\u00f3n tras caer hasta cerca de 0,7024, su nivel m\u00e1s bajo en casi dos meses. El movimiento se produjo mientras los mercados evaluaban las perspectivas de pol\u00edtica monetaria en Australia y Estados Unidos, despu\u00e9s de una serie de s\u00f3lidos datos laborales en EE. UU. El Banco de la Reserva de Australia mantuvo el foco en un sesgo restrictivo, respaldando al d\u00f3lar australiano incluso aunque el d\u00f3lar estadounidense se hab\u00eda visto apoyado tras el informe de empleo de mayo.<\/p>\n
La econom\u00eda de EE. UU. a\u00f1adi\u00f3 172.000 n\u00f3minas no agr\u00edcolas (Nonfarm Payrolls) en mayo frente a unas expectativas de 85.000, mientras que la cifra del mes anterior se revis\u00f3 al alza. La valoraci\u00f3n impl\u00edcita de tipos se ajust\u00f3 en consecuencia, con la herramienta CME FedWatch se\u00f1alando una probabilidad del 38% de una subida de 25 puntos b\u00e1sicos en septiembre, frente al 22% de una semana antes. Aun as\u00ed, el \u00edndice del d\u00f3lar estadounidense retrocedi\u00f3 hacia 99,90 tras alcanzar aproximadamente 100,20, y la menor tensi\u00f3n geopol\u00edtica tambi\u00e9n redujo la demanda de exposici\u00f3n a divisas refugio, ayudando a que el par se estabilizara.<\/p>\n
Consideramos que el par AUD\/USD ha encontrado un apoyo s\u00f3lido cerca del nivel de 0,7024 tras su m\u00ednimo reciente de dos meses. Este rebote sugiere que est\u00e1 en marcha un pulso entre la fortaleza de los datos de empleo de EE. UU. y la postura firme del Banco de la Reserva de Australia frente a la inflaci\u00f3n. En las pr\u00f3ximas semanas, esperamos que este tira y afloja mantenga la volatilidad del par.<\/p>\n
Creemos que la posici\u00f3n restrictiva del RBA aporta un suelo a la divisa, especialmente despu\u00e9s de que los \u00faltimos datos trimestrales de inflaci\u00f3n en Australia mostraran un persistente aumento interanual del 4,0%. Esto respalda las declaraciones de la gobernadora Bullock y deber\u00eda limitar un descenso significativo del d\u00f3lar australiano. Por ello, ser\u00edamos prudentes a la hora de asumir grandes posiciones cortas en estos niveles.<\/p>\n
Por el otro lado, el mercado laboral de EE. UU. sigue desafiando las expectativas, con las 172.000 posiciones creadas el mes pasado reforzando el argumento a favor de una Reserva Federal restrictiva. Con los datos de inflaci\u00f3n de EE. UU. previstos para esta semana, cualquier lectura elevada podr\u00eda elevar r\u00e1pidamente a\u00fan m\u00e1s la probabilidad del 38% de una subida de tipos en septiembre. Esto nos lleva a plantearnos la compra de opciones put para cubrirnos ante una ca\u00edda repentina del AUD\/USD si los datos estadounidenses sorprenden al alza.<\/p>\n
La reciente relajaci\u00f3n de las tensiones geopol\u00edticas ha enfriado la demanda del d\u00f3lar estadounidense como activo refugio, dando un impulso al d\u00f3lar australiano. Sin embargo, vemos esto como una calma fr\u00e1gil que podr\u00eda revertirse con rapidez, lo que introduce incertidumbre. Con el \u00edndice VIX cayendo a un m\u00ednimo anual de 12,5, creemos que la compra de opciones ofrece una relaci\u00f3n coste-oportunidad atractiva para posicionarse ante un posible repunte de la volatilidad en cualquier direcci\u00f3n.<\/p>\n\n\n