El oro ampli\u00f3 su ca\u00edda el lunes, llevando el retroceso de dos d\u00edas a m\u00e1s del 4% mientras el XAU\/USD tocaba los 4.268 d\u00f3lares, el nivel m\u00e1s d\u00e9bil en m\u00e1s de dos meses. El movimiento se produjo a medida que la demanda se desplazaba hacia el d\u00f3lar estadounidense, respaldado por el repunte de las rentabilidades de los bonos del Tesoro de EEUU, incluso cuando Israel e Ir\u00e1n intercambiaban ataques con misiles e intensificaban una ret\u00f3rica que tens\u00f3 un alto el fuego ya de por s\u00ed fr\u00e1gil.<\/p>\n
En los mercados macro, unos datos de n\u00f3minas no agr\u00edcolas (NFP) de EEUU m\u00e1s s\u00f3lidos el viernes, junto con lecturas firmes de servicios y manufacturas a comienzos de semana, elevaron las expectativas de una pol\u00edtica m\u00e1s restrictiva por parte de la Reserva Federal. En el plano t\u00e9cnico, el oro cotizaba en torno a 4.289 d\u00f3lares tras romper por debajo de la media m\u00f3vil simple (SMA) de 200 d\u00edas, con el RSI cerca de 32 mientras el MACD se manten\u00eda por debajo de cero. Se citaban niveles de soporte alrededor de 4.230 d\u00f3lares y despu\u00e9s cerca del m\u00ednimo del a\u00f1o hasta la fecha en 4.100 d\u00f3lares, mientras que la resistencia se situaba en 4.350\u20134.365 d\u00f3lares, seguida de la SMA de 200 d\u00edas cerca de 4.435 d\u00f3lares y la parte alta del canal bajista pr\u00f3xima a 4.515 d\u00f3lares. Por separado, los bancos centrales a\u00f1adieron 1.136 toneladas de oro \u2014valoradas en unos 70.000 millones de d\u00f3lares\u2014 a las reservas en 2022, seg\u00fan el Consejo Mundial del Oro.<\/p>\n
Dada la fortaleza del d\u00f3lar estadounidense, creemos que, en el muy corto plazo, el camino de menor resistencia para el oro es a la baja. El \u00faltimo informe de empleo, que mostr\u00f3 que la econom\u00eda de EEUU a\u00f1adi\u00f3 unos s\u00f3lidos 272.000 puestos de trabajo, respalda un escenario de tipos \u201cm\u00e1s altos durante m\u00e1s tiempo\u201d por parte de la Reserva Federal. Consideramos que esto refuerza el argumento para posiciones cortas o para comprar opciones put, especialmente con el dato clave de inflaci\u00f3n de EEUU previsto para este mi\u00e9rcoles.<\/p>\n
Con el oro rompiendo por debajo de su media m\u00f3vil de 200 d\u00edas \u2014una se\u00f1al bajista significativa\u2014, nuestro foco se desplaza hacia objetivos a la baja. Estamos analizando opciones put con precios de ejercicio cerca del m\u00ednimo del a\u00f1o hasta la fecha, en torno a 4.100 d\u00f3lares. Aunque el \u00cdndice de Fuerza Relativa (RSI) est\u00e1 cerca de zona de sobreventa, creemos que todav\u00eda hay margen para una mayor presi\u00f3n bajista antes de un giro relevante.<\/p>\n
La escalada del conflicto entre Israel e Ir\u00e1n est\u00e1 aumentando la incertidumbre del mercado, lo que est\u00e1 elevando la volatilidad impl\u00edcita en las opciones sobre oro. Esto sugiere que estrategias como los straddles largos podr\u00edan ser rentables, al capturar un amplio movimiento de precio en cualquiera de las dos direcciones si la situaci\u00f3n se agrava o se desescala de forma repentina. Debemos estar preparados para movimientos bruscos, impulsados por titulares, que podr\u00edan imponerse a la actual tendencia t\u00e9cnica bajista.<\/p>\n
Pese a la debilidad actual, no podemos ignorar el soporte subyacente de los bancos centrales, que en conjunto compraron un r\u00e9cord de 1.037 toneladas de oro el a\u00f1o pasado. Esta fuerte demanda institucional aporta un suelo al precio a largo plazo. Para quienes tengan un horizonte m\u00e1s amplio, esta ca\u00edda podr\u00eda ser una oportunidad para construir posiciones mediante opciones call con vencimientos a varios meses vista, apostando por un retorno de la demanda de activo refugio.<\/p>\n\n\n