La libra esterlina cedi\u00f3 frente al d\u00f3lar el lunes, con el GBP\/USD cerca de 1,3338 en la sesi\u00f3n europea tras marcar un m\u00ednimo de casi tres semanas en torno a 1,3316. El movimiento sigui\u00f3 el renovado fortalecimiento del billete verde, a medida que los mercados incrementaban sus apuestas por una subida de tipos de la Reserva Federal m\u00e1s adelante este a\u00f1o. El \u00edndice d\u00f3lar estadounidense (DXY) se mantuvo cerca de 100,10, ampliando el avance del viernes.<\/p>\n
Las expectativas de tipos se han reajustado con rapidez: la herramienta CME FedWatch sit\u00faa la probabilidad de al menos una subida de la Fed este a\u00f1o en el 74,2%, frente al 45,2% de hace una semana, despu\u00e9s de que las n\u00f3minas no agr\u00edcolas de EEUU de mayo mostraran la creaci\u00f3n de 172.000 empleos, frente a unas previsiones de 85.000. La atenci\u00f3n se centra ahora en el \u00cdndice de Precios al Consumo (IPC) de EEUU de mayo del mi\u00e9rcoles y en los datos del Producto Interior Bruto (PIB) del Reino Unido de abril del viernes. En el plano t\u00e9cnico, el GBP\/USD cotiza en torno a 1,3330 por debajo de la media m\u00f3vil exponencial (EMA) de 20 d\u00edas en 1,3434, mientras que el \u00edndice de fuerza relativa (RSI) se sit\u00faa cerca de 38; se observa resistencia en 1,3434 y despu\u00e9s cerca de 1,3585, con soporte alrededor de 1,3239 y un nivel adicional en 1,3200.<\/p>\n
Vemos al par GBP\/USD con dificultades en torno al nivel de 1,2550, debilitado por un d\u00f3lar estadounidense persistentemente fuerte. El \u00edndice d\u00f3lar (DXY) se mantiene firme cerca de 105,50, reflejando fortaleza generalizada frente a las principales divisas. Esta din\u00e1mica sigue creando un entorno complicado para la libra.<\/p>\n
El \u00faltimo informe de empleo de EEUU de mayo, que a\u00f1adi\u00f3 215.000 puestos de trabajo frente a los 180.000 esperados, ha reforzado de forma significativa las expectativas de una Reserva Federal m\u00e1s agresiva. La valoraci\u00f3n del mercado, reflejada en la herramienta CME FedWatch, sugiere ahora una probabilidad del 65% de una subida de tipos antes de que termine el verano. Se trata de un aumento notable frente al 40% descontado hace apenas un mes.<\/p>\n
Mientras tanto, la econom\u00eda brit\u00e1nica muestra se\u00f1ales de estancamiento, con las \u00faltimas cifras de PIB apuntando a una ligera contracci\u00f3n del 0,1% en abril. Esta debilidad econ\u00f3mica dificulta que el Banco de Inglaterra pueda igualar el sesgo restrictivo de la Fed. Esta divergencia creciente en pol\u00edtica monetaria es el principal catalizador de nuestra visi\u00f3n bajista para la libra.<\/p>\n
Con este tel\u00f3n de fondo, consideramos que los operadores deber\u00edan plantearse posicionarse para m\u00e1s ca\u00eddas en el GBP\/USD. Comprar opciones put con un precio de ejercicio en torno a 1,2400 podr\u00eda ofrecer una v\u00eda de riesgo definido para beneficiarse de un posible descenso en las pr\u00f3ximas semanas. Esta estrategia permite participar en un movimiento bajista limitando la p\u00e9rdida m\u00e1xima a la prima pagada.<\/p>\n
Anticipamos un repunte de la volatilidad alrededor del pr\u00f3ximo dato del IPC de EEUU del mi\u00e9rcoles. Como alternativa m\u00e1s eficiente en costes, podr\u00eda implementarse un bear put spread. Esto implica comprar una put con un strike m\u00e1s alto y vender otra con un strike inferior para financiar parcialmente la posici\u00f3n y aprovechar una ca\u00edda moderada.<\/p>\n
Esta situaci\u00f3n recuerda a finales de 2022, cuando el endurecimiento agresivo de la Fed, en contraste con la incertidumbre econ\u00f3mica en el Reino Unido, empuj\u00f3 a la libra hacia m\u00ednimos hist\u00f3ricos. Ese periodo mostr\u00f3 lo r\u00e1pido que este tipo de divergencia de pol\u00edtica puede penalizar a una divisa. Una ruptura por debajo del nivel psicol\u00f3gico clave de 1,2500 podr\u00eda abrir la puerta a un descenso m\u00e1s profundo hacia 1,2350.<\/p>\n\n\n