El GBP\/USD cotiz\u00f3 con p\u00e9rdidas moderadas en torno a 1,3340 durante las horas europeas del lunes y se mantuvo limitado por debajo de 1,3350, con las tensiones en Oriente Medio y unas expectativas m\u00e1s firmes de una subida de los tipos de inter\u00e9s en EEUU apoyando al d\u00f3lar estadounidense. La BBC inform\u00f3 de que las Fuerzas de Defensa de Israel se\u00f1alaron que atacaron objetivos militares en el oeste y el centro de Ir\u00e1n, horas despu\u00e9s de que Ir\u00e1n lanzara una salva de misiles contra el norte de Israel. Funcionarios iran\u00edes afirmaron que cualquier ataque de Israel contra L\u00edbano o Ir\u00e1n ser\u00eda respondido con una \u201crespuesta aplastante y completa\u201d.<\/p>\n
La libra esterlina se alej\u00f3 despu\u00e9s del m\u00ednimo de tres semanas marcado en la sesi\u00f3n asi\u00e1tica, repuntando hacia la zona media de 1,3300 a medida que el d\u00f3lar estadounidense hac\u00eda una pausa. Aun as\u00ed, el \u00edndice del d\u00f3lar (DXY) alcanz\u00f3 el viernes un m\u00e1ximo de dos semanas tras el informe de n\u00f3minas no agr\u00edcolas (NFP) de EEUU, que reforz\u00f3 las expectativas de un tono m\u00e1s duro por parte de la Reserva Federal: la econom\u00eda sum\u00f3 172.000 empleos en mayo frente a los 85.000 esperados, mientras que abril se revis\u00f3 a 179.000. La tasa de paro se mantuvo en el 4,3% y el crecimiento de los ingresos medios por hora se moder\u00f3 al 3,4% interanual desde el 3,6% de abril.<\/p>\n
Estamos viendo c\u00f3mo la libra esterlina tiene dificultades para mantener el tipo frente al d\u00f3lar estadounidense, presionada por el riesgo geopol\u00edtico y los s\u00f3lidos datos econ\u00f3micos de EEUU. La persistente inestabilidad en Oriente Medio est\u00e1 empujando a los inversores hacia la seguridad del d\u00f3lar. Esto refuerza la idea de que la Reserva Federal mantendr\u00e1 los tipos altos durante m\u00e1s tiempo.<\/p>\n
La divergencia entre ambas econom\u00edas se est\u00e1 haciendo m\u00e1s patente, lo que hace m\u00e1s probable un escenario de debilidad de la libra. Con los datos recientes mostrando que la inflaci\u00f3n subyacente de EEUU se mantiene en torno al 3,6% y que el crecimiento del PIB del 1T se sit\u00faa en el 1,6%, la econom\u00eda estadounidense parece m\u00e1s robusta que la del Reino Unido, que registr\u00f3 un crecimiento m\u00e1s modesto del 0,6%. Creemos que comprar opciones put sobre GBP\/USD es una estrategia sensata para posicionarse ante nuevas ca\u00eddas hacia el nivel de 1,2200 visto el a\u00f1o pasado.<\/p>\n
El conflicto en Oriente Medio no es solo un titular; est\u00e1 elevando la volatilidad de los mercados. Observamos que la volatilidad impl\u00edcita de los principales pares de divisas repunta, encareciendo las opciones pero tambi\u00e9n se\u00f1alando una mayor probabilidad de movimientos bruscos. Este entorno es id\u00f3neo para los operadores que puedan anticipar correctamente la direcci\u00f3n de estos vaivenes.<\/p>\n
Dado el mayor coste de las opciones, estamos considerando spreads bajistas con puts en GBP\/USD. Esto implica comprar una opci\u00f3n put y vender otra con un precio de ejercicio inferior, lo que reduce de forma significativa el desembolso inicial. Esta estrategia nos permite beneficiarnos de una ca\u00edda moderada de la libra al tiempo que limita el coste inicial.<\/p>\n
Recordamos los fuertes vaivenes de las divisas durante anteriores episodios de tensi\u00f3n geopol\u00edtica, como la fase inicial del conflicto de Ucrania en 2022, que provoc\u00f3 un fuerte repunte del d\u00f3lar. Los pr\u00f3ximos informes de inflaci\u00f3n tanto del Reino Unido como de EEUU ser\u00e1n catalizadores clave para el mercado. Cualquier se\u00f1al de persistencia de la inflaci\u00f3n en EEUU podr\u00eda empujar f\u00e1cilmente al GBP\/USD por debajo de niveles de soporte clave.<\/p>\n\n\n