Las bolsas asi\u00e1ticas arrancaron la semana bajo presi\u00f3n, ya que el rally tecnol\u00f3gico en EE. UU. empez\u00f3 a mostrar se\u00f1ales de agotamiento, el precio del petr\u00f3leo repunt\u00f3 tras los ataques de represalia de Ir\u00e1n contra Israel y el d\u00f3lar estadounidense se fortaleci\u00f3 tras unos s\u00f3lidos datos de n\u00f3minas no agr\u00edcolas (Nonfarm Payrolls) de mayo. El Nikkei 225 de Jap\u00f3n cay\u00f3 un 3,55% hasta alrededor de los 64.200 tras un modesto rebote, mientras que el KOSPI de Corea del Sur retrocedi\u00f3 un 4,5% hasta aproximadamente 7.800. Antes, el KOSPI lleg\u00f3 a desplomarse m\u00e1s de un 8% en la apertura, lo que provoc\u00f3 una suspensi\u00f3n de la negociaci\u00f3n durante 20 minutos, despu\u00e9s de que los fabricantes de chips Samsung y SK Hynix cedieran m\u00e1s de un 10%; el Shanghai Composite de China y el Hang Seng de Hong Kong bajaron cada uno casi un 0,8%.<\/p>\n
India tambi\u00e9n apuntaba a un inicio m\u00e1s d\u00e9bil, con los futuros del Gift Nifty bajando casi 300 puntos hasta cerca de 23.160. En EE. UU., las tecnol\u00f3gicas cayeron un 5% el viernes, ya que unos s\u00f3lidos datos de empleo impulsaron al alza el d\u00f3lar y las rentabilidades de los Treasuries. Los mercados reajustaron sus expectativas sobre la Reserva Federal: CME FedWatch mostr\u00f3 que la probabilidad de al menos una subida de tipos este a\u00f1o aument\u00f3 al 74,4% desde el 45,2% de una semana antes. La dependencia asi\u00e1tica de las importaciones de crudo increment\u00f3 la sensibilidad a la escalada en Oriente Pr\u00f3ximo.<\/p>\n
Dada la fuerte oleada de ventas en Asia y en el sector tecnol\u00f3gico estadounidense, consideramos que el miedo en el mercado est\u00e1 generando oportunidades significativas. El \u00edndice de volatilidad CBOE (VIX) ha repuntado por encima de 30, una se\u00f1al clara de que las primas de las opciones est\u00e1n subiendo con fuerza. Debemos prepararnos para que la turbulencia contin\u00fae en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Este entorno sugiere que comprar opciones put sobre los principales \u00edndices es una estrategia prudente. Nos centramos especialmente en el Nikkei 225, el KOSPI 200 y el Nasdaq 100, todos los cuales muestran una debilidad extrema. Estas posiciones se beneficiar\u00e1n si la actual inercia bajista contin\u00faa.<\/p>\n
El conflicto reactivado en Oriente Pr\u00f3ximo es un catalizador clave para el precio del petr\u00f3leo. Con los futuros del WTI dispar\u00e1ndose por encima de los 95 d\u00f3lares por barril, estamos valorando posiciones largas en futuros de crudo u opciones call sobre ETFs del sector energ\u00e9tico. Esto act\u00faa tanto como una apuesta especulativa al riesgo geopol\u00edtico como una cobertura frente a la inflaci\u00f3n.<\/p>\n
El inesperadamente s\u00f3lido informe de empleo en EE. UU. ha modificado dr\u00e1sticamente las expectativas sobre la pol\u00edtica de la Reserva Federal. Con los \u00faltimos datos del \u00edndice de precios al consumo (IPC) de EE. UU. mostrando que la inflaci\u00f3n se mantiene obstinadamente por encima del objetivo, en el 3,1%, el mercado ya descuenta una subida de tipos. Nos posicionamos para rentabilidades m\u00e1s altas mediante posiciones cortas en futuros sobre notas del Tesoro.<\/p>\n
Una Fed de sesgo agresivo est\u00e1 alimentando un potente rally del d\u00f3lar estadounidense, lo que est\u00e1 presionando a las econom\u00edas asi\u00e1ticas. Creemos que existe un argumento s\u00f3lido para tomar posiciones largas en el d\u00f3lar frente a divisas como el yen japon\u00e9s y el won surcoreano. Estas operaciones aprovechan la divergencia de pol\u00edticas entre bancos centrales.<\/p>\n
Para quienes ya cuentan con carteras de renta variable con sesgo largo, este es un momento cr\u00edtico para cubrirse. Este entorno recuerda a la fuerte correcci\u00f3n de 2022, cuando el endurecimiento agresivo de la Fed castig\u00f3 a los activos orientados al crecimiento. Comprar puts de cobertura sobre ETFs amplios de mercado puede ayudar a aislar las carteras frente a nuevas ca\u00eddas.<\/p>\n\n\n