El d\u00f3lar canadiense se debilit\u00f3 frente al d\u00f3lar estadounidense el jueves, pero recuper\u00f3 la mayor parte de las p\u00e9rdidas intrad\u00eda despu\u00e9s de que informaciones sobre un acuerdo entre Israel y L\u00edbano alimentaran la esperanza de avances en el plan de paz entre EE. UU. e Ir\u00e1n. El USD\/CAD cotizaba ligeramente por encima de 1,3900, moder\u00e1ndose desde un m\u00e1ximo de ocho semanas en 1,3925, y se manten\u00eda con una subida del 0,8% en la semana. El presidente del L\u00edbano, Joseph Aoun, afirm\u00f3 que est\u00e1 a la espera de las respuestas de las partes a un acuerdo con Israel para implementar el alto el fuego, mientras que el apetito por el riesgo en general se mantuvo contenido.<\/p>\n
Las publicaciones de EE. UU. respaldaron al d\u00f3lar el mi\u00e9rcoles, ya que el cambio de empleo ADP apunt\u00f3 a un mayor aumento neto de puestos de trabajo en mayo y el ISM de servicios (PMI) mostr\u00f3 una actividad s\u00f3lida junto con presiones de precios elevadas, reforzando el argumento a favor de una subida de tipos de la Reserva Federal a corto plazo si la inflaci\u00f3n persiste. El mercado pone ahora el foco en las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE. UU., con las n\u00f3minas no agr\u00edcolas del viernes estimadas en 85.000 y la tasa de paro estable en el 4,3%. Statistics Canada publicar\u00e1 el empleo de mayo, con una previsi\u00f3n de aumento neto de 10.000 tras una ca\u00edda de 17.700 en abril, mientras que se espera que el desempleo no var\u00ede y se mantenga en el 6,9%; el Banco de Canad\u00e1 apunta a una inflaci\u00f3n del 1\u20133% y tambi\u00e9n puede recurrir a expansi\u00f3n o restricci\u00f3n cuantitativa, mientras que los precios del petr\u00f3leo y la balanza comercial siguen siendo factores clave para el CAD.<\/p>\n
Seguimos de cerca el par USD\/CAD mientras cotiza cerca de 1,3910, reflejando una clara divergencia en la pol\u00edtica de los bancos centrales. El Banco de Canad\u00e1 acaba de recortar su tipo de inter\u00e9s de referencia en 25 puntos b\u00e1sicos hasta el 4,5% ayer, alegando una ralentizaci\u00f3n de la econom\u00eda. Este movimiento contrasta de forma marcada con la posici\u00f3n de la Reserva Federal estadounidense.<\/p>\n
En el lado estadounidense, el argumento a favor de un d\u00f3lar fuerte sigue siendo s\u00f3lido. La \u00faltima lectura del PCE subyacente de abril se situ\u00f3 en el 2,8%, todav\u00eda muy por encima del objetivo de la Fed, lo que respalda un escenario de tipos \u201cm\u00e1s altos durante m\u00e1s tiempo\u201d. Este creciente diferencial de tipos hace que mantener d\u00f3lares estadounidenses sea m\u00e1s atractivo que mantener d\u00f3lares canadienses.<\/p>\n
Sum\u00e1ndose a la presi\u00f3n sobre el \u201cloonie\u201d, los precios del crudo WTI han ca\u00eddo recientemente por debajo de los 75 d\u00f3lares por barril ante las preocupaciones sobre la demanda global. Dado que el petr\u00f3leo es una de las principales exportaciones de Canad\u00e1, esta debilidad de precios socava directamente un pilar clave de apoyo para la divisa. Esta tendencia complica a\u00fan m\u00e1s las perspectivas econ\u00f3micas de Canad\u00e1.<\/p>\n
El foco inmediato del mercado se sit\u00faa ahora en los informes de empleo de ma\u00f1ana de ambos pa\u00edses. El consenso actual espera que EE. UU. haya a\u00f1adido unos s\u00f3lidos 180.000 empleos en mayo, mientras que para Canad\u00e1 se prev\u00e9 un aumento m\u00e1s modesto de 20.000. Cualquier confirmaci\u00f3n de esta divergencia econ\u00f3mica probablemente empujar\u00e1 al USD\/CAD a\u00fan m\u00e1s al alza.<\/p>\n
Con este tel\u00f3n de fondo, vemos oportunidades para apostar por nuevas subidas del par USD\/CAD en las pr\u00f3ximas semanas. Estrategias con derivados, como la compra de opciones call, podr\u00edan utilizarse para capitalizar un posible movimiento hacia el nivel psicol\u00f3gico de 1,4000 y m\u00e1s all\u00e1. Nos estamos posicionando para que contin\u00fae el mejor desempe\u00f1o relativo de la econom\u00eda estadounidense.<\/p>\n
Este entorno recuerda al periodo 2015-2016, cuando una divergencia de pol\u00edtica similar entre la Fed y el BoC impuls\u00f3 al USD\/CAD desde 1,2500 hasta por encima de 1,4500. Aunque la historia no se repite exactamente, ofrece una plantilla \u00fatil sobre lo potentes que pueden llegar a ser estas tendencias. Estaremos monitorizando las pr\u00f3ximas publicaciones de datos para confirmar nuestra tesis.<\/p>\n\n\n