El GBP\/USD recuper\u00f3 parte del terreno en la sesi\u00f3n asi\u00e1tica del jueves, volviendo a situarse por encima de 1,3400 tras deslizarse hacia el m\u00ednimo semanal, a medida que el d\u00f3lar estadounidense se debilitaba. Israel y L\u00edbano afirmaron el mi\u00e9rcoles, en una declaraci\u00f3n conjunta con EE. UU., que hab\u00edan acordado aplicar un alto el fuego tras conversaciones en Washington, un avance que moder\u00f3 la demanda de refugio del d\u00f3lar acumulada desde el inicio de la semana. Sin embargo, la reanudaci\u00f3n de las hostilidades en el Golfo mantuvo elevada la incertidumbre geopol\u00edtica y limit\u00f3 el potencial alcista del par.<\/p>\n
La libra hab\u00eda ca\u00eddo un 0,28% en la sesi\u00f3n norteamericana del mi\u00e9rcoles, en un contexto de intercambio de ataques entre EE. UU. e Ir\u00e1n, junto con datos estadounidenses que apuntaban a un mercado laboral s\u00f3lido y a una actividad empresarial en expansi\u00f3n, aunque perdiendo impulso. En el momento de redactar estas l\u00edneas, el GBP\/USD cotizaba en 1,3426 tras marcar un m\u00e1ximo diario en 1,3471. El ej\u00e9rcito estadounidense llev\u00f3 a cabo ataques cerca del estrecho de Ormuz, mientras Teher\u00e1n atac\u00f3 a los aliados de EE. UU. en el Golfo \u2014Kuwait, Emiratos \u00c1rabes Unidos y Arabia Saud\u00ed\u2014; Ir\u00e1n afirm\u00f3 que la isla de Qeshm fue atacada y que la Guardia Revolucionaria (IRGC) respondi\u00f3 con ataques contra bases estadounidenses, advirtiendo de nuevas represalias.<\/p>\n
Vemos al par GBP\/USD oscilando en torno al nivel de 1,3400, atrapado entre dos fuerzas opuestas. El reciente acuerdo de alto el fuego entre Israel y L\u00edbano est\u00e1 restando apoyo al d\u00f3lar estadounidense como valor refugio, ofreciendo cierto respaldo a la libra. Sin embargo, el conflicto militar directo entre EE. UU. e Ir\u00e1n en el Golfo supone un riesgo mucho mayor que mantiene a los operadores en alerta.<\/p>\n
Esta tensi\u00f3n se refleja con claridad en los indicadores de miedo del mercado, con el \u00edndice de volatilidad CBOE (VIX) dispar\u00e1ndose recientemente por encima de 19, un repunte significativo que evidencia un aumento de la incertidumbre. Al mismo tiempo, unos datos econ\u00f3micos s\u00f3lidos en EE. UU., como la reciente creaci\u00f3n de m\u00e1s de 270.000 empleos, aportan un argumento fundamental para que el d\u00f3lar se mantenga firme. Estas se\u00f1ales contrapuestas sugieren que es probable un periodo de negociaci\u00f3n irregular y dif\u00edcil de anticipar.<\/p>\n
De cara a las pr\u00f3ximas semanas, creemos que el foco deber\u00eda ponerse en la propia volatilidad m\u00e1s que en una direcci\u00f3n concreta. Hemos visto c\u00f3mo la volatilidad impl\u00edcita a un mes en las opciones sobre GBP\/USD ha subido a su nivel m\u00e1s alto en meses, lo que implica que el mercado est\u00e1 descontando la posibilidad de oscilaciones amplias. Esto sugiere que podr\u00edan ser adecuadas estrategias dise\u00f1adas para beneficiarse de un movimiento significativo, independientemente de la direcci\u00f3n.<\/p>\n
La historia muestra que un conflicto directo en el estrecho de Ormuz suele provocar un vuelo hacia la seguridad, favoreciendo al d\u00f3lar. Durante episodios de tensi\u00f3n similares en el Golfo en 2019, por ejemplo, el \u00edndice del d\u00f3lar avanz\u00f3 m\u00e1s de un 1,5% en un corto periodo, empujando al GBP\/USD a la baja. Este precedente sugiere que cualquier escalada en el conflicto actual probablemente ejercer\u00e1 una presi\u00f3n bajista significativa sobre la libra.<\/p>\n
Con este tel\u00f3n de fondo, somos cautos a la hora de mantener posiciones alcistas agresivas en la libra esterlina. La noticia del alto el fuego puede ofrecer repuntes temporales, pero el riesgo dominante de un conflicto m\u00e1s amplio en el que participe Ir\u00e1n refuerza el estatus del d\u00f3lar como refugio. Consideramos que los operadores deber\u00edan estar posicionados para shocks repentinos y ver cualquier fortaleza del GBP\/USD como una posible oportunidad de venta hasta que la situaci\u00f3n geopol\u00edtica se desescale.<\/p>\n\n\n