El saldo comercial de Australia pas\u00f3 a un super\u00e1vit de 1.791 millones de d\u00f3lares en t\u00e9rminos intermensuales en abril, revirtiendo un d\u00e9ficit revisado de 1.024 millones en la lectura previa, que hab\u00eda sido de 1.841 millones. El consenso esperaba 1.800 millones. Las exportaciones aumentaron un 7,2% m\/m tras una ca\u00edda revisada del 2,5% anteriormente, mientras que las importaciones subieron un 0,8% m\/m despu\u00e9s de un incremento revisado del 12,2% en marzo, que hab\u00eda sido del 14,1%.<\/p>\n\n
El d\u00f3lar australiano se fortaleci\u00f3 tras la publicaci\u00f3n, con el AUD\/USD subiendo un 0,08% hasta 0,7135 y manteni\u00e9ndose cerca del m\u00ednimo semanal de 0,7130. En los gr\u00e1ficos, el par sigue por encima de la media m\u00f3vil simple (SMA) de 100 d\u00edas en ascenso, mientras que el RSI se sit\u00faa en torno a 47, por debajo de la l\u00ednea media. Los niveles de soporte se ubican en 0,7087 y cerca de la SMA de 100 d\u00edas alrededor de 0,7067, y un cierre diario por encima de 0,7135 devolver\u00eda la atenci\u00f3n a los m\u00e1ximos recientes de oscilaci\u00f3n y a un RSI por encima de 50.<\/p>\n\n
Estamos observando los \u00faltimos datos de super\u00e1vit comercial que, si bien son positivos, no alcanzaron las expectativas del mercado. Las cifras m\u00e1s recientes muestran un super\u00e1vit de 5.100 millones de d\u00f3lares para abril de 2026, por debajo de la previsi\u00f3n de consenso de 6.500 millones. Esto sugiere que la fortaleza de nuestro sector exportador podr\u00eda estar empezando a perder fuelle.<\/p>\n\n
El detalle muestra que la desviaci\u00f3n se debi\u00f3 principalmente a un debilitamiento de las exportaciones de materias primas, en particular de los env\u00edos de mineral de hierro a China. Los \u00faltimos datos de producci\u00f3n industrial de China se situaron en el 4,9% interanual, por debajo del 5,5% esperado, confirmando una desaceleraci\u00f3n de la demanda de nuestro mayor socio comercial. Esto refuerza nuestra visi\u00f3n de un entorno externo m\u00e1s exigente para Australia.<\/p>\n\n
Estos datos m\u00e1s d\u00e9biles reducen la presi\u00f3n sobre el Banco de la Reserva de Australia para contemplar nuevas subidas de tipos este a\u00f1o. En consecuencia, vemos al d\u00f3lar australiano enfrent\u00e1ndose a vientos en contra, con el par AUD\/USD teniendo actualmente dificultades para mantener el nivel de 0,6750. Creemos que el camino de menor resistencia para la divisa es ahora a la baja en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Para nuestras posiciones en derivados, lo vemos como una oportunidad para construir protecci\u00f3n a la baja y posicionarnos ante un posible descenso del AUD\/USD. Estamos considerando comprar opciones put para obtener exposici\u00f3n bajista con un riesgo acotado. Esta estrategia nos permite beneficiarnos de una ca\u00edda de la divisa al tiempo que limita la p\u00e9rdida m\u00e1xima a la prima pagada.<\/p>\n\n
En concreto, estamos evaluando opciones put con vencimiento en agosto de 2026 con un precio de ejercicio en torno a 0,6700. Este nivel se sit\u00faa justo por debajo de una zona clave de soporte t\u00e9cnico, y una ruptura probablemente acelerar\u00eda el movimiento bajista. Este horizonte temporal da margen suficiente para que la operativa se desarrolle a medida que se vayan publicando m\u00e1s datos de crecimiento global.<\/p>\n\n
La volatilidad impl\u00edcita de las opciones sobre el AUD se mantiene en un nivel moderado del 8,5%, lo que hace razonable el coste de entrada de estas puts. Vimos una configuraci\u00f3n similar a finales de 2024, cuando las preocupaciones sobre el crecimiento global provocaron una fuerte ca\u00edda del aussie y las estrategias de puts de cobertura funcionaron bien. La historia sugiere que, ante una desaceleraci\u00f3n de la demanda china, el AUD sigue siendo especialmente vulnerable.<\/p>\n\n
Desde un punto de vista t\u00e9cnico, el AUD\/USD est\u00e1 poniendo a prueba ahora su media m\u00f3vil simple de 100 d\u00edas, que es un punto de inflexi\u00f3n cr\u00edtico. Una ruptura sostenida por debajo de este nivel se\u00f1alar\u00eda un cambio de impulso de neutral a bajista. El siguiente nivel de soporte significativo no aparece hasta la media m\u00f3vil de 200 d\u00edas, cerca de 0,6680.<\/p>\n\n
Seguiremos de cerca el pr\u00f3ximo informe trimestral de inflaci\u00f3n de Australia y los pr\u00f3ximos datos del PMI manufacturero Caixin de China. Estas publicaciones ser\u00e1n cruciales para confirmar nuestra tesis de una econom\u00eda en desaceleraci\u00f3n. Un dato d\u00e9bil de inflaci\u00f3n afianzar\u00eda a\u00fan m\u00e1s las expectativas de un RBA neutral o incluso dovish, reforzando nuestra postura bajista sobre la divisa.<\/p>\n\n\n