El saldo comercial mensual de Australia volvi\u00f3 a terreno positivo en abril, al pasar a un super\u00e1vit de 1.791 millones de d\u00f3lares australianos (A$) desde un d\u00e9ficit revisado de 1.841 millones de A$ el mes anterior. El giro supone una mejora intermensual de 3.632 millones de A$, revirtiendo el d\u00e9ficit de marzo y devolviendo la posici\u00f3n exterior a territorio positivo. <\/p>\n
Este cambio implica un resultado neto de comercio m\u00e1s s\u00f3lido a lo largo del mes, ya que las exportaciones superaron a las importaciones tras la contracci\u00f3n previa. El dato de abril contrasta con el d\u00e9ficit anterior y apunta a un repunte del saldo de bienes y servicios en t\u00e9rminos intermensuales.<\/p>\n
Creemos que el marcado giro desde un d\u00e9ficit comercial a un super\u00e1vit de 1,79 mil millones de A$ es una se\u00f1al claramente alcista para la econom\u00eda australiana. Esta fortaleza, impulsada por un repunte de las exportaciones, respalda de forma fundamental un d\u00f3lar australiano m\u00e1s fuerte. Por ello, nos posicionamos para un movimiento al alza en el cruce AUD\/USD durante las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Esta recuperaci\u00f3n de las exportaciones est\u00e1 directamente vinculada a una demanda s\u00f3lida por parte de China, que sigue siendo nuestro principal socio comercial. Los datos recientes que muestran que el PMI manufacturero Caixin de China se mantuvo firme en niveles expansivos, en 51,7 en mayo, confirman este apetito industrial. Esto est\u00e1 manteniendo los precios de materias primas clave como el mineral de hierro respaldados por encima de los 115 d\u00f3lares por tonelada, lo que se traslada de forma directa a nuestro saldo comercial.<\/p>\n
Estos datos econ\u00f3micos positivos hacen muy improbable que el Banco de la Reserva de Australia contemple recortes de tipos en el corto plazo. Con el \u00faltimo indicador mensual del IPC mostrando que la inflaci\u00f3n sigue siendo persistente en el 3,6%, es probable que la RBA mantenga su actual sesgo hawkish. Esta ventaja en tipos de inter\u00e9s hace atractivas las posiciones largas en AUD, especialmente frente a divisas con bancos centrales dovish.<\/p>\n
Con este escenario, estamos comprando opciones call de AUD\/USD a corto plazo con precios de ejercicio ligeramente por encima del spot actual. Hist\u00f3ricamente, sorpresas positivas de esta magnitud pueden derivar en un impulso sostenido, y las opciones nos permiten capturar este potencial alcista con un riesgo acotado. Tambi\u00e9n estamos valorando spreads alcistas con calls para reducir el coste inicial de la prima.<\/p>\n\n\n