Broadcom cay\u00f3 m\u00e1s de un 5% en la negociaci\u00f3n fuera de horario pese a batir las previsaciones del segundo trimestre fiscal. Los ingresos aumentaron un 48% interanual, hasta 22.190 millones de d\u00f3lares, 70 millones por encima del consenso, mientras que el BPA ajustado se situ\u00f3 en 2,44 d\u00f3lares, superando las estimaciones en 0,04. Los ingresos de semiconductores avanzaron un 79%, hasta 15.010 millones de d\u00f3lares, y el software de infraestructuras subi\u00f3 un 9%, hasta 7.180 millones. La compa\u00f1\u00eda gui\u00f3 los ingresos del 3T fiscal a 29.400 millones de d\u00f3lares, descritos como m\u00e1s de 1.000 millones por encima del consenso, mientras que CrowdStrike cedi\u00f3 m\u00e1s de un 9% incluso despu\u00e9s de presentar un BPA ajustado de 1,10 d\u00f3lares, 0,03 por encima, sobre 1.390 millones de d\u00f3lares de ingresos, 30 millones por encima de lo esperado.<\/p>\n
CrowdStrike tambi\u00e9n registr\u00f3 en el 1T un aumento del 32% en el ARR neto nuevo (ingresos recurrentes anuales netos nuevos), hasta 256 millones de d\u00f3lares, elev\u00f3 ligeramente la gu\u00eda para el conjunto del a\u00f1o y anunci\u00f3 un split de acciones de 4 por 1. El gr\u00e1fico de Broadcom se situ\u00f3 por debajo de su media m\u00f3vil simple (SMA) de 20 periodos en el marco temporal de cuatro horas, con la SMA de 50 periodos cerca de 434 d\u00f3lares; entre los niveles citados figuran 420 d\u00f3lares y una zona de volumen entre 405 y 420 d\u00f3lares, con 460 d\u00f3lares como referencia superior. CrowdStrike rompi\u00f3 su SMA de 20 periodos y encontr\u00f3 soporte en su media de 50 periodos, con niveles adicionales mencionados en 645 y 620 d\u00f3lares.<\/p>\n
Estamos observando un patr\u00f3n claro: incluso unos resultados s\u00f3lidos no bastan para satisfacer las alt\u00edsimas expectativas del mercado en valores ligados a la IA. El hecho de que tanto Broadcom como CrowdStrike hayan superado estimaciones y aun as\u00ed hayan ca\u00eddo confirma esta tendencia. Esto sugiere que el potencial alcista probablemente queda limitado en el tramo inmediatamente posterior a los catalizadores informativos.<\/p>\n
En el caso de Broadcom, destacamos la elevada volatilidad impl\u00edcita de cara a su pr\u00f3ximo anuncio de resultados. Los precios actuales de las opciones descuentan un movimiento superior al 8%, un rango significativo para una acci\u00f3n que cotiza cerca de 1.430 d\u00f3lares. Dada la propensi\u00f3n del mercado a \u201cvender con la noticia\u201d, consideramos que la estrategia adecuada aqu\u00ed es vender prima.<\/p>\n
Una estrategia a considerar es un *iron condor* o un simple *bear call spread*, posicionado por encima de los m\u00e1ximos hist\u00f3ricos recientes. Con el \u00edndice de volatilidad del mercado en general, el VIX, estable por debajo de 15, esta elevada volatilidad impl\u00edcita parece concentrada en el evento de resultados. Esto permite capturar primas atractivas a la vez que se acota el riesgo si la acci\u00f3n llegara a repuntar de forma inesperada.<\/p>\n
CrowdStrike ofrece ahora una oportunidad distinta, una vez superados los resultados. Vimos el esperado \u201caplastamiento\u201d de volatilidad posterior al anuncio, en el que el valor de sus opciones se redujo con fuerza. La acci\u00f3n lleg\u00f3 a caer inicialmente por debajo de 310 d\u00f3lares pese a superar las previsiones de ingresos y registrar un crecimiento del 33% en los ingresos recurrentes anuales.<\/p>\n
Esta ca\u00edda hacia la media m\u00f3vil de 50 d\u00edas, junto con el menor coste actual de las opciones, plantea un posible punto de entrada. Se pueden considerar compras de opciones call o la construcci\u00f3n de *bull put spreads* por debajo de los niveles de soporte actuales. Esta estrategia apuesta a que la reacci\u00f3n negativa inicial fue excesiva y que el valor volver\u00e1 a alinearse con su tendencia alcista de largo plazo.<\/p>\n
Este fen\u00f3meno no es nuevo; ya vimos reacciones similares con Microsoft y Meta Platforms en trimestres anteriores. Hist\u00f3ricamente, incluso durante la era puntocom, los l\u00edderes de mercado a menudo sufr\u00edan correcciones bruscas de corto plazo cuando su crecimiento estelar solo estaba en l\u00ednea con, o ligeramente por encima de, unas expectativas muy elevadas. Por tanto, deber\u00edamos operar la volatilidad en torno a estos eventos, m\u00e1s que el resultado direccional del informe de resultados en s\u00ed.<\/p>\n\n\n