El d\u00f3lar canadiense se debilit\u00f3 a medida que el d\u00f3lar estadounidense se fortalec\u00eda ante el recrudecimiento de las tensiones en Oriente Pr\u00f3ximo, empujando al USD\/CAD hacia 1,3900, su nivel m\u00e1s alto en dos meses. El petr\u00f3leo tambi\u00e9n subi\u00f3, con el WTI en 94 d\u00f3lares, aunque la condici\u00f3n de Canad\u00e1 como cuarto productor mundial suele vincular unos precios del crudo m\u00e1s altos con un CAD m\u00e1s fuerte. Por otro lado, Canad\u00e1 entr\u00f3 en recesi\u00f3n t\u00e9cnica despu\u00e9s de que el PIB real retrocediera un 0,1% en el 1T de 2026, tras una ca\u00edda revisada del 1% en el 4T de 2025, lo que supone dos trimestres consecutivos de contracci\u00f3n. Tres de los \u00faltimos cuatro trimestres han registrado crecimiento negativo del PIB real.<\/p>\n
En el plano t\u00e9cnico, el gr\u00e1fico de cuatro horas muestra al USD\/CAD por encima de las medias m\u00f3viles simples (SMA) de 20, 100 y 200 periodos, con la SMA de 20 periodos en 1,3836 ofreciendo un soporte cercano. El impulso sigue siendo positivo, pero pierde fuelle, mientras que el RSI se sit\u00faa cerca de 74 en zona de sobrecompra, lo que apunta a riesgo de correcci\u00f3n. Los niveles de soporte se ubican en 1,3836, despu\u00e9s en la SMA de 100 periodos cerca de 1,3782 y en la SMA de 200 periodos en 1,3716; una ruptura por encima de 1,3900 abrir\u00eda el camino hacia 1,3950 y luego hacia 1,3966, el m\u00e1ximo anual de marzo.<\/p>\n
Dada la fortaleza del d\u00f3lar estadounidense y la recesi\u00f3n t\u00e9cnica en Canad\u00e1, vemos un camino claro para que el USD\/CAD siga subiendo. El conflicto en Oriente Pr\u00f3ximo est\u00e1 alimentando una huida hacia activos refugio, convirtiendo al d\u00f3lar en la divisa preferida pese a los elevados precios del petr\u00f3leo. Esta din\u00e1mica sugiere que el d\u00f3lar canadiense seguir\u00e1 bajo presi\u00f3n en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Creemos que el cuadro fundamental respalda un \u201cloonie\u201d m\u00e1s d\u00e9bil, especialmente con la econom\u00eda canadiense contray\u00e9ndose durante dos trimestres consecutivos. Las \u00faltimas cifras de Statistics Canada mostraron una ca\u00edda preocupante de la inversi\u00f3n empresarial, y la tasa de paro ha repuntado hasta el 6,4% en mayo de 2026, su nivel m\u00e1s alto en m\u00e1s de un a\u00f1o. Esta debilidad econ\u00f3mica probablemente obligar\u00e1 al Banco de Canad\u00e1 a adoptar un tono m\u00e1s dovish, generando una clara divergencia de pol\u00edtica frente a la Reserva Federal de EEUU.<\/p>\n
Hist\u00f3ricamente, periodos de riesgo geopol\u00edtico significativo, como el shock inicial de la invasi\u00f3n de Ucrania en 2022, muestran que la demanda de refugio por el USD puede imponerse con facilidad a los elevados precios de las materias primas. El precio actual del WTI, de 94 d\u00f3lares por barril, no est\u00e1 proporcionando el apoyo habitual al CAD porque los temores sobre el crecimiento global son un factor m\u00e1s dominante. Esperamos que esta desconexi\u00f3n contin\u00fae mientras persistan las tensiones en Oriente Pr\u00f3ximo.<\/p>\n
En nuestra estrategia con derivados, nos inclinamos por comprar opciones call sobre USD\/CAD para aprovechar un posible movimiento hacia el m\u00e1ximo anual de 1,3966. La lectura de RSI en sobrecompra, en torno a 74, sugiere que es posible una correcci\u00f3n limitada, lo que podr\u00eda ofrecer un mejor punto de entrada cerca del soporte de 1,3836. Considerar\u00edamos la compra de calls con vencimiento en julio o agosto de 2026 y un precio de ejercicio de 1,3900 para dar tiempo a que la operaci\u00f3n se desarrolle.<\/p>\n
Para gestionar el riesgo y el coste, estructurar la estrategia como un bull call spread es una alternativa atractiva. Podr\u00edamos comprar la call 1,3900 y, simult\u00e1neamente, vender la call 1,4000, lo que reducir\u00eda el desembolso inicial de prima. Esta estrategia se beneficia de una subida del USD\/CAD, pero limita la ganancia potencial si el cruce se mueve de forma pronunciada por encima de 1,4000.<\/p>\n
Nuestro principal riesgo es una desescalada repentina de las tensiones geopol\u00edticas, que deshar\u00eda la demanda de refugio a favor del d\u00f3lar estadounidense. Una ruptura por debajo de la media m\u00f3vil de 200 periodos en 1,3716 invalidar\u00eda nuestra visi\u00f3n alcista inmediata. Por ello, seguiremos de cerca los titulares y utilizaremos ese nivel t\u00e9cnico clave como se\u00f1al para reevaluar la posici\u00f3n.<\/p>\n\n\n