El d\u00f3lar estadounidense ampli\u00f3 su avance por tercera sesi\u00f3n consecutiva el mi\u00e9rcoles, impulsando al \u00cdndice D\u00f3lar (DXY) hacia m\u00e1ximos de dos meses en torno a 99,50 y manteniendo a 100,00 en el punto de mira. El apoyo ha venido de la incertidumbre ligada a Oriente Pr\u00f3ximo y del continuo ruido de pol\u00edtica desde la Casa Blanca, mientras los mercados tambi\u00e9n han reajustado las expectativas sobre la pol\u00edtica de la Reserva Federal para 2025. El repunte del crudo vinculado al conflicto EE. UU.-Ir\u00e1n-Hormuz ha a\u00f1adido presi\u00f3n sobre las expectativas de inflaci\u00f3n, reforzando el argumento a favor de mantener una postura restrictiva durante m\u00e1s tiempo. El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, afirm\u00f3 que la inflaci\u00f3n ha subido \u201cbastante\u201d y describi\u00f3 el mercado laboral como sano, al tiempo que se\u00f1al\u00f3 riesgos alcistas para la inflaci\u00f3n, incluso aunque espera que los costes energ\u00e9ticos se moderen.<\/p>\n
Los datos recientes tambi\u00e9n apuntalaron el movimiento: ADP inform\u00f3 de la creaci\u00f3n de 122.000 empleos en el sector privado en mayo, y el PMI de servicios del ISM subi\u00f3 a 54,5. Dentro de esa encuesta, el \u00edndice de precios pagados escal\u00f3 a 71,3, el nivel m\u00e1s alto desde agosto de 2022. El DXY se situaba por \u00faltima vez en 99,52, manteni\u00e9ndose por encima de las medias m\u00f3viles simples (SMA) de 55, 100 y 200 d\u00edas, justo por debajo de 99,00; el RSI ronda 60 y el ADX cerca de 18. La resistencia se ubica en 100,39, despu\u00e9s en 100,64 y 101,98, mientras que el soporte est\u00e1 en 99,50, la SMA de 55 d\u00edas cerca de 98,95, la SMA de 100 d\u00edas en 98,56 junto con la SMA de 200 d\u00edas en 98,60, y posteriormente 97,62 y la zona media de 95,00.<\/p>\n
El \u00cdndice D\u00f3lar (DXY) est\u00e1 mostrando una fortaleza sostenida, cotizando actualmente en torno a 105,20 y con visos de poner a prueba el nivel de 106,00. Creemos que este impulso alcista continuar\u00e1 en las pr\u00f3ximas semanas. Esta visi\u00f3n se basa en una combinaci\u00f3n de inflaci\u00f3n persistente y factores geopol\u00edticos que favorecen al billete verde.<\/p>\n
El recrudecimiento de las tensiones en Europa del Este est\u00e1 provocando un repunte de los precios de la energ\u00eda, lo que alimenta directamente las preocupaciones inflacionistas. Esto refuerza nuestra tesis de que la Reserva Federal se ver\u00e1 obligada a mantener los tipos elevados durante m\u00e1s tiempo de lo que descuenta el mercado. De hecho, los comentarios de la semana pasada del presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, sugirieron que el banco central debe mantenerse vigilante frente a las presiones sobre los precios, lo que apunta a un retraso en cualquier posible recorte de tipos.<\/p>\n
Los datos recientes confirman que la inflaci\u00f3n se est\u00e1 mostrando persistente, con el \u00faltimo informe del \u00cdndice de Precios al Consumo (IPC) registrando un aumento interanual del 3,6%, sorprendiendo a los analistas que hab\u00edan previsto una cifra m\u00e1s moderada. Esta situaci\u00f3n recuerda al periodo 2022-2023, cuando los mercados subestimaron de forma reiterada la determinaci\u00f3n de la Fed para combatir la inflaci\u00f3n. Consideramos que esa din\u00e1mica se est\u00e1 repitiendo, proporcionando un s\u00f3lido viento de cola para el d\u00f3lar.<\/p>\n
La narrativa de un mejor desempe\u00f1o relativo de la econom\u00eda estadounidense tambi\u00e9n vuelve a estar firmemente asentada. El informe de empleo de mayo, publicado el viernes pasado, mostr\u00f3 que la econom\u00eda a\u00f1adi\u00f3 unos s\u00f3lidos 215.000 puestos de trabajo, muy por encima de las expectativas, y mantuvo la tasa de paro en un hist\u00f3ricamente bajo 3,8%. Esto contrasta de forma acusada con la desaceleraci\u00f3n del crecimiento en la zona euro, donde los \u00faltimos datos de PMI apuntan a contracci\u00f3n econ\u00f3mica.<\/p>\n
En nuestro enfoque de trading, nos posicionamos para una mayor fortaleza del d\u00f3lar frente a divisas como el euro y el yen. Estamos comprando opciones call sobre ETF que replican el d\u00f3lar, como UUP, para capturar este movimiento alcista previsto. La venta de puts fuera del dinero es otra de las estrategias que estamos utilizando para generar ingresos manteniendo una orientaci\u00f3n alcista.<\/p>\n
Dado el potencial de movimientos bruscos en torno a pr\u00f3ximas publicaciones de datos macroecon\u00f3micos, tambi\u00e9n vemos una oportunidad en la volatilidad. La volatilidad impl\u00edcita en los principales cruces de divisas ha ido aumentando, y esperamos que contin\u00fae. Estamos comprando straddles en el par EUR\/USD para beneficiarnos de un desplazamiento significativo del precio en cualquiera de las dos direcciones, lo que adem\u00e1s act\u00faa como cobertura frente a sorpresas inesperadas de pol\u00edtica econ\u00f3mica.<\/p>\n\n\n