El \u00cdndice del D\u00f3lar se fortaleci\u00f3, ya que el repunte de los rendimientos en EE. UU. y el renovado aumento de las tensiones geopol\u00edticas respaldaron la demanda de activos refugio, mientras que los datos de iFlow apuntaron a entradas en divisas hacia el USD junto con un posicionamiento de aversi\u00f3n al riesgo en bonos y renta variable. El presidente Trump propuso nuevos aranceles de amplio alcance, a\u00f1adiendo riesgos comerciales e inflacionistas y aportando un apoyo adicional al billete verde. El plan fija grav\u00e1menes de al menos el 10% sobre las importaciones procedentes de 60 socios comerciales, con Canad\u00e1, M\u00e9xico, la UE, Taiw\u00e1n y el Reino Unido afrontando una tasa del 10%, mientras que a China, India, Jap\u00f3n, Corea del Sur, Brasil y Suiza se les aplicar\u00eda un 12,5%. Las medidas no ser\u00edan inmediatas y estar\u00e1n sujetas a consulta p\u00fablica y audiencias antes de su aprobaci\u00f3n definitiva.<\/p>\n
Los datos de flujos mostraron salidas concentradas en DKK, CAD, NZD y TRY, seguidas de BRL y CLP, mientras que las entradas favorecieron al USD, JPY, MXN y ZAR, junto con el EUR y la GBP. El iFlow Mood se estabiliz\u00f3 al comenzar junio, pero se mantuvo claramente en modo \u201crisk-off\u201d, con salidas continuadas de renta variable y una demanda sostenida de deuda p\u00fablica core. El precio del petr\u00f3leo subi\u00f3 por tercer d\u00eda consecutivo, presionando a las bolsas globales y a los futuros de la renta variable estadounidense, ya que el conflicto entre EE. UU. e Ir\u00e1n impuls\u00f3 al alza los rendimientos de los bonos y el d\u00f3lar. En los datos macro, el PMI de servicios de China alcanz\u00f3 un m\u00e1ximo de tres meses, mientras que el PIB de Australia del 1T qued\u00f3 por debajo de lo esperado.<\/p>\n
Dado el entorno actual, observamos un claro fortalecimiento del d\u00f3lar estadounidense, impulsado por unos mayores rendimientos y la incertidumbre geopol\u00edtica. El \u00cdndice del D\u00f3lar (DXY) ha superado recientemente el nivel de 106,50, reflejando esta demanda generalizada. Consideramos que las estrategias de derivados deber\u00edan posicionarse para una continuidad de la fortaleza del d\u00f3lar y una aversi\u00f3n al riesgo general del mercado en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Los aranceles propuestos introducen riesgos significativos para las divisas de los principales socios comerciales de EE. UU., especialmente en econom\u00edas dependientes de las exportaciones. Nos centramos particularmente en el d\u00f3lar canadiense, que se ha debilitado por encima del umbral de 1,3800 frente al USD. Los operadores deber\u00edan considerar la compra de opciones call sobre USD\/CAD o la venta de futuros sobre divisas como el d\u00f3lar neozeland\u00e9s, que muestran salidas persistentes de capital.<\/p>\n
El sentimiento de aversi\u00f3n al riesgo es claramente visible en los mercados de renta variable, creando oportunidades para posicionamientos bajistas. El \u00edndice VIX se ha disparado m\u00e1s de un 35% en las \u00faltimas dos semanas y ahora cotiza cerca de 20, un nivel hist\u00f3ricamente asociado a estr\u00e9s de mercado. Recomendamos comprar opciones put sobre \u00edndices principales como el S&P 500 para cubrirse o beneficiarse de una posible correcci\u00f3n a medida que se intensifican estas tensiones comerciales.<\/p>\n
Tambi\u00e9n observamos presiones contrapuestas sobre los rendimientos de los bonos estadounidenses: las compras de refugio tienden a empujarlos a la baja, mientras que los riesgos inflacionistas derivados de los aranceles tienden a impulsarlos al alza. Esto sugiere un periodo de mayor volatilidad en el mercado de tipos. El uso de opciones como los straddles sobre futuros del Treasury Note a 10 a\u00f1os (ZN) podr\u00eda ser una forma eficaz de operar esta turbulencia esperada sin apostar por una direcci\u00f3n concreta.<\/p>\n
Por \u00faltimo, la escalada del conflicto entre EE. UU. e Ir\u00e1n est\u00e1 proporcionando un soporte directo a los precios del crudo. Los futuros del WTI han repuntado por encima de 88 d\u00f3lares por barril, el nivel m\u00e1s alto en m\u00e1s de seis meses. Anticipamos que esta tendencia continuar\u00e1, lo que convierte las posiciones largas en futuros de petr\u00f3leo o las opciones call sobre ETF vinculados al sector energ\u00e9tico en una operaci\u00f3n atractiva.<\/p>\n\n\n