El d\u00f3lar canadiense se mantuvo d\u00e9bil pero, en l\u00edneas generales, estable, con el USD\/CAD cotizando cerca de 1,3850. Seg\u00fan el marco de Scotiabank, la divisa se sit\u00faa por debajo de una estimaci\u00f3n de valor razonable en torno a 1,3690, aunque la din\u00e1mica de los diferenciales de tipos ha sido menos favorable a lo largo de mayo. Los mercados han reajustado las expectativas sobre la pol\u00edtica del Banco de Canad\u00e1 y, al mismo tiempo, los diferenciales a corto plazo se han ampliado a favor del d\u00f3lar estadounidense, contribuyendo a mantener el cruce en niveles elevados.<\/p>\n
Aun as\u00ed, el escenario base del banco apunta a un potencial alcista limitado para el USD\/CAD a menos que aparezca un nuevo catalizador negativo para Canad\u00e1, con las subidas consider\u00e1ndose acotadas en torno a la zona media de 1,38. Las se\u00f1ales t\u00e9cnicas se describieron como bajistas, aludiendo a una reversi\u00f3n clave diaria el jueves pasado y a una vela semanal tipo \u201cestrella fugaz\u201d, mientras que la acci\u00f3n del precio sugiere que ya est\u00e1 surgiendo resistencia en esa zona media de 1,38 y a\u00fan no hay un giro bajista claro. El art\u00edculo indica que fue elaborado con la asistencia de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.<\/p>\n
Estamos viendo al d\u00f3lar canadiense sufrir, con el USD\/CAD manteni\u00e9ndose firme cerca de 1,3850. El recorte de tipos del Banco de Canad\u00e1 hasta el 2,75% ayer est\u00e1 ampliando la brecha de pol\u00edtica con la Reserva Federal de EEUU, que mantiene su tipo de referencia cerca del 4,5%. Esta creciente divergencia de tipos de inter\u00e9s supone un lastre fundamental para el CAD, favoreciendo al d\u00f3lar estadounidense en el corto plazo.<\/p>\n
El flojo informe de empleo canadiense de mayo, que mostr\u00f3 una ca\u00edda inesperada de 10.000 puestos de trabajo, se suma a este sesgo negativo. En contraste, la econom\u00eda de EEUU sigue mostrando solidez, con la creaci\u00f3n de 250.000 empleos en su \u00faltimo informe. Con los precios del crudo WTI moder\u00e1ndose hasta alrededor de 75 d\u00f3lares por barril, tambi\u00e9n se est\u00e1 debilitando un soporte clave para el \u201cloonie\u201d.<\/p>\n
Dado que las subidas significativas del USD\/CAD parecen limitadas en la zona media de 1,38, creemos que la venta de opciones call es una estrategia prudente para las pr\u00f3ximas semanas. Considere vender calls con precios de ejercicio en 1,3850 o 1,3900 para cobrar prima ante el movimiento esperado dentro de un rango. Este enfoque se beneficia de la visi\u00f3n de que es poco probable una ruptura relevante por encima de ese nivel de resistencia sin un nuevo catalizador.<\/p>\n
Al mismo tiempo, debemos reconocer la infravaloraci\u00f3n fundamental del CAD y las se\u00f1ales t\u00e9cnicas que sugieren una posible reversi\u00f3n. Para cubrirse ante una ca\u00edda hacia el valor razonable cerca de 1,3700, los operadores podr\u00edan utilizar la prima obtenida por las calls vendidas para comprar protecci\u00f3n a la baja. La compra de puts con strike 1,3750, por ejemplo, configurar\u00eda una estrategia de collar que delimita un rango de negociaci\u00f3n claro.<\/p>\n\n\n