El oro cay\u00f3 el mi\u00e9rcoles, ya que los s\u00f3lidos datos de EE. UU. y el recrudecimiento de las tensiones en Oriente Medio respaldaron al d\u00f3lar estadounidense y reforzaron las expectativas de una senda de tipos \u201cm\u00e1s altos durante m\u00e1s tiempo\u201d. El XAU\/USD cotizaba en torno a los 4.447 d\u00f3lares y acumula una ca\u00edda de casi el 2,0% en lo que va de semana, mientras que el \u00edndice d\u00f3lar (DXY) se situaba cerca de 99,45, con un avance del 0,25% en la sesi\u00f3n, a la espera del informe de n\u00f3minas no agr\u00edcolas (Nonfarm Payrolls) de EE. UU. del viernes. El empleo privado aument\u00f3 en 122.000 en mayo frente a 105.000 en abril, por encima del consenso de 117.000, y el ISM de servicios repunt\u00f3 a 54,5 desde 53,6, superando la previsi\u00f3n de 53,8.<\/p>\n\n
El Mando Central de EE. UU. (US Central Command) se\u00f1al\u00f3 que las fuerzas estadounidenses interceptaron varios misiles bal\u00edsticos y drones iran\u00edes con destino a Kuwait y Bar\u00e9in, antes de atacar una estaci\u00f3n de control terrestre militar iran\u00ed en la isla de Qeshm, en el estrecho de Ormuz. El encarecimiento del petr\u00f3leo y el repunte de las rentabilidades del Tesoro han presionado al metal, mientras el mercado descuenta una pol\u00edtica de la Reserva Federal sin cambios hasta final de a\u00f1o, junto con una probabilidad de alrededor del 40% de una subida de 25 puntos b\u00e1sicos en diciembre. En el plano t\u00e9cnico, el XAU\/USD se mantiene por debajo del punto medio de la media m\u00f3vil simple (SMA) de las Bandas de Bollinger, cerca de 4.568 d\u00f3lares, con resistencia tambi\u00e9n en torno a 4.752; el soporte se sit\u00faa cerca de 4.384, mientras que el RSI ronda 39 y el ADX, 25.<\/p>\n\n
Estamos viendo una presi\u00f3n significativa sobre el oro, y el camino de menor resistencia parece ser a la baja en el corto plazo. La fortaleza del d\u00f3lar estadounidense, que se mantiene firme en torno a 99,45, es el principal viento en contra para el metal precioso. Este entorno sugiere que cualquier rebote del oro probablemente ser\u00e1 aprovechado para vender.<\/p>\n\n
El informe de n\u00f3minas no agr\u00edcolas de este viernes es el pr\u00f3ximo gran evento que estamos vigilando. Dado que el informe del mes pasado mostr\u00f3 un s\u00f3lido aumento de m\u00e1s de 250.000 empleos, otra cifra fuerte probablemente consolidar\u00eda las apuestas por una Reserva Federal de tono m\u00e1s agresivo. Debemos prepararnos para un aumento de la volatilidad en torno a esa publicaci\u00f3n.<\/p>\n\n
En este contexto, consideramos que comprar opciones put sobre futuros de oro es una estrategia prudente. Esto nos permite beneficiarnos de una posible ca\u00edda del precio, limitando estrictamente el riesgo m\u00e1ximo a la prima pagada. Apuntamos a un movimiento hacia el nivel de soporte clave cerca de 4.384 d\u00f3lares en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
La persistencia de la inflaci\u00f3n en EE. UU., con los \u00faltimos datos del \u00cdndice de Precios al Consumo (IPC) mostrando una tasa interanual del 3,3%, respalda esta visi\u00f3n bajista para el oro. Mientras la inflaci\u00f3n se mantenga muy por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal, los responsables de pol\u00edtica monetaria tienen pocos incentivos para plantearse una relajaci\u00f3n. Este tel\u00f3n de fondo favorece rentabilidades m\u00e1s altas y un d\u00f3lar m\u00e1s fuerte, lo que es negativo para un activo sin cup\u00f3n como el oro.<\/p>\n\n
Para los traders con una visi\u00f3n bajista menos agresiva, montar estrategias de bear call spread ofrece una forma de generar ingresos si el oro se mantiene por debajo de la resistencia clave cerca de 4.568 d\u00f3lares. Esta estrategia puede ser eficaz si el precio consolida antes de su siguiente tramo bajista. Hemos visto una din\u00e1mica similar anteriormente, como en 2022, cuando el endurecimiento agresivo de la Fed limit\u00f3 de forma recurrente el potencial alcista del oro.<\/p>\n\n
A diferencia de lo que ocurr\u00eda en el pasado, las actuales tensiones geopol\u00edticas en Oriente Medio no est\u00e1n aportando un viento de cola al oro. En su lugar, estos acontecimientos est\u00e1n canalizando los flujos de refugio directamente hacia el d\u00f3lar estadounidense. Esto convierte al d\u00f3lar en el activo defensivo preferido, restando al oro su atractivo tradicional en momentos de conflicto.<\/p>\n\n\n