La lectura final del PMI de servicios de S&P Global en EEUU se moder\u00f3 hasta 50,7 en mayo desde 50,9 y qued\u00f3 por debajo de las previsiones de 50,9, mientras que el PMI compuesto se confirm\u00f3 en 51,5, tambi\u00e9n por debajo de lo esperado (51,7). Los datos mantuvieron respaldado al d\u00f3lar estadounidense en un contexto de aversi\u00f3n al riesgo, con el \u00edndice del d\u00f3lar (DXY) cotizando cerca de un nuevo m\u00e1ximo semanal de 99,50.<\/p>\n\n
El sentimiento de riesgo se vio a\u00fan m\u00e1s presionado por el repunte de las tensiones en Oriente Pr\u00f3ximo, con informaciones iniciales que apuntaban a que Ir\u00e1n reanud\u00f3 ataques contra vecinos regionales y EEUU respondi\u00f3 con ataques defensivos. Los \u00edndices burs\u00e1tiles estadounidenses cotizaron en rojo, ampliando las p\u00e9rdidas tras el dato del PMI, mientras el crudo se mantuvo firme y el West Texas Intermediate (WTI) rond\u00f3 los 93 d\u00f3lares por barril. El DXY tambi\u00e9n avanz\u00f3 hacia el m\u00e1ximo de mayo en 99,54, y un movimiento por encima de ese nivel dejar\u00eda el 100 en el punto de mira.<\/p>\n\n
A la vista de las se\u00f1ales econ\u00f3micas recientes, vemos motivos para adoptar una postura defensiva. La \u00faltima lectura del PMI manufacturero del ISM de mayo de 2026 baj\u00f3 a 48,7, lo que indica una contracci\u00f3n del sector industrial por segundo mes consecutivo. Esta debilidad sugiere que, incluso con un sector servicios resiliente, conviene ser prudentes respecto al impulso econ\u00f3mico general y considerar opciones put de cobertura sobre \u00edndices burs\u00e1tiles amplios.<\/p>\n\n
Los riesgos geopol\u00edticos vuelven a impulsar los mercados de materias primas, lo que presenta una oportunidad clara. Los conflictos en curso en Europa del Este y el renovado aumento de las tensiones en Oriente Pr\u00f3ximo han empujado al crudo West Texas Intermediate (WTI) de vuelta hacia los 80 d\u00f3lares por barril. Creemos que comprar opciones call sobre ETFs del sector energ\u00e9tico o sobre productores es una forma l\u00f3gica de ganar exposici\u00f3n a posibles repuntes de precios por shocks de oferta.<\/p>\n\n
La huida hacia la seguridad es evidente en los mercados de divisas, lo que refuerza nuestra postura prudente. El \u00edndice del d\u00f3lar (DXY) se mantiene s\u00f3lido por encima del nivel 104, lo que indica que los inversores buscan activos refugio en medio de la incertidumbre. Esta fortaleza del d\u00f3lar podr\u00eda seguir presionando los beneficios de las multinacionales y los activos de mercados emergentes.<\/p>\n\n
Nos posicionamos para un aumento de las turbulencias de mercado. El \u00edndice de volatilidad CBOE (VIX) ha estado rondando m\u00ednimos de varios a\u00f1os cerca de 13, pero la historia muestra que los periodos de calma pueden terminar bruscamente ante shocks geopol\u00edticos. Estamos comprando opciones call sobre el VIX como una cobertura relativamente barata frente a un repunte s\u00fabito de la volatilidad y la correspondiente ca\u00edda de los precios de la renta variable en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n