El d\u00f3lar neozeland\u00e9s cay\u00f3 por tercera sesi\u00f3n consecutiva frente a un d\u00f3lar estadounidense m\u00e1s fuerte el mi\u00e9rcoles, cediendo por debajo de 0,5900 y qued\u00e1ndose rezagado respecto a otras grandes divisas a medida que se debilitaba el apetito por el riesgo. El movimiento se produjo en un contexto de escalada de las tensiones entre EEUU e Ir\u00e1n despu\u00e9s de que el Ej\u00e9rcito estadounidense atacara la isla iran\u00ed de Qeshm tras unos ataques iran\u00edes que causaron da\u00f1os y dejaron varios heridos en el Aeropuerto Internacional de Kuwait. Al Jazeera tambi\u00e9n inform\u00f3 de un ataque israel\u00ed en las afueras de Beirut, lo que a\u00f1adi\u00f3 presi\u00f3n sobre un alto el fuego ya de por s\u00ed fr\u00e1gil.<\/p>\n
El apoyo previo derivado del PMI de servicios de China qued\u00f3 eclipsado por el trasfondo geopol\u00edtico y una serie de datos s\u00f3lidos en EEUU que reforzaron las expectativas de un endurecimiento de la Reserva Federal a finales de este a\u00f1o. El NZD\/USD cotizaba en 0,5896 tras romper la zona de soporte de 0,5910; en los gr\u00e1ficos, el RSI de 4 horas cay\u00f3 por debajo de 40 mientras el MACD se hund\u00eda a\u00fan m\u00e1s en terreno negativo. Se observan niveles de soporte clave cerca de 0,5865 y despu\u00e9s en 0,5815\u20130,5830, antes del m\u00ednimo del 12 de abril en torno a 0,5700. La resistencia podr\u00eda aparecer por encima de 0,5800, cerca de 0,5850 y hacia los m\u00e1ximos de mayo-junio alrededor de 0,5990.<\/p>\n
Consideramos que el d\u00f3lar neozeland\u00e9s seguir\u00e1 bajo una presi\u00f3n significativa frente al d\u00f3lar estadounidense en las pr\u00f3ximas semanas. El entorno actual, dominado por el riesgo geopol\u00edtico y una econom\u00eda estadounidense fuerte, favorece estrategias que se beneficien de un tipo de cambio NZD\/USD m\u00e1s bajo. Esta tendencia parece bien asentada y es poco probable que se revierta sin una desescalada global de calado.<\/p>\n
La intensificaci\u00f3n del conflicto en Oriente Pr\u00f3ximo est\u00e1 impulsando una huida hacia activos refugio, lo que perjudica a divisas sensibles al riesgo como el kiwi. Hist\u00f3ricamente, en periodos de elevada tensi\u00f3n militar, como en las fases iniciales del conflicto de Ucrania en 2022, el cruce NZD\/USD registr\u00f3 ca\u00eddas de m\u00e1s del 5% en un solo mes. Esperamos que este patr\u00f3n se repita a medida que el capital se dirija hacia el d\u00f3lar estadounidense, considerado refugio.<\/p>\n
Esta visi\u00f3n se ve respaldada por los \u00faltimos datos macro de EEUU, con el informe de empleo de mayo mostrando un s\u00f3lido aumento de m\u00e1s de 250.000 puestos de trabajo y una inflaci\u00f3n subyacente que sigue por encima del objetivo de la Fed, en el 3,1%. El mercado descuenta ahora una probabilidad cercana al 75% de otra subida de tipos de la Reserva Federal para septiembre, lo que supone un fuerte viento de cola para el d\u00f3lar. Creemos que la Fed mantendr\u00e1 su tono hawkish durante el verano.<\/p>\n
Con este escenario, estamos evaluando la compra de opciones put sobre el NZD\/USD. Una ruptura por debajo del soporte inmediato en 0,5865 podr\u00eda desencadenar un movimiento m\u00e1s r\u00e1pido hacia la zona de 0,5815. La compra de puts con un precio de ejercicio en torno a 0,5850 y vencimiento a finales de julio ofrece una v\u00eda de riesgo acotado para aprovechar esta ca\u00edda prevista.<\/p>\n
Para quienes buscan generar ingresos, tambi\u00e9n vemos una oportunidad en vender opciones call fuera de dinero o en establecer spreads de calls bajistas (bear call spreads). La resistencia cerca de 0,5990 parece s\u00f3lida, al tratarse de los m\u00e1ximos de mayo y de principios de junio. Vender calls con un strike en o por encima de 0,6000 permitir\u00eda cobrar prima apostando a que el cruce no repuntar\u00e1 de forma significativa desde estos niveles.<\/p>\n
La volatilidad en el mercado de divisas ha repuntado, con el Cboe FX Volatility Index subiendo un 15% en las \u00faltimas dos semanas. Aunque esto encarece la compra de opciones, tambi\u00e9n incrementa la prima recibida al venderlas, lo que podr\u00eda hacer m\u00e1s atractivos los spreads de cr\u00e9dito. Debemos vigilar de cerca estos acontecimientos geopol\u00edticos, ya que cualquier se\u00f1al de desescalada podr\u00eda provocar un giro al alza brusco, aunque probablemente temporal.<\/p>\n\n\n