El USD\/IDR se adentr\u00f3 en nuevo terreno r\u00e9cord, negoci\u00e1ndose cerca de 18.037 tras repuntar por la fuerte demanda de d\u00f3lares estadounidenses a medida que aumentaba la aversi\u00f3n al riesgo despu\u00e9s de una escalada en Oriente Pr\u00f3ximo. El Mando Central de Estados Unidos (CENTCOM) afirm\u00f3 que intercept\u00f3 el martes ataques iran\u00edes con misiles y drones y llev\u00f3 a cabo ataques de autodefensa en represalia en la isla iran\u00ed de Qeshm, tras informaciones de que Ir\u00e1n lanz\u00f3 misiles bal\u00edsticos hacia Kuwait y Bar\u00e9in. Los mercados tambi\u00e9n han incorporado el riesgo de interrupciones en torno al estrecho de Ormuz, un paso que podr\u00eda trasladarse a precios del petr\u00f3leo m\u00e1s altos y a una renovada presi\u00f3n inflacionista.<\/p>\n
La persistencia de la inflaci\u00f3n ha reforzado las expectativas de que la Reserva Federal mantendr\u00e1 los tipos elevados durante m\u00e1s tiempo, una visi\u00f3n respaldada por la solidez de los datos en Estados Unidos. El PMI manufacturero ISM de EE. UU. de mayo de 2026 subi\u00f3 a 54,0 desde 52,7 en los dos meses anteriores, marcando la expansi\u00f3n m\u00e1s fuerte desde mayo de 2022, mientras la atenci\u00f3n se centra en el informe de empleo (Nonfarm Payrolls) del viernes en busca de nuevas pistas sobre la pol\u00edtica monetaria. En el plano dom\u00e9stico, la rupia se vio lastrada por el super\u00e1vit comercial de abril, que cay\u00f3 a su nivel m\u00e1s bajo desde 2020 y redujo las entradas de d\u00f3lares vinculadas a las exportaciones, dejando a la divisa expuesta pese a las medidas recientes orientadas a apoyar la liquidez.<\/p>\n
Dado el clima actual, creemos que la v\u00eda de menor resistencia para la rupia indonesia es un debilitamiento adicional. La combinaci\u00f3n de una Reserva Federal de tono agresivo (hawkish) y la escalada de tensiones en Oriente Pr\u00f3ximo genera un potente viento de cola para el d\u00f3lar estadounidense. Por ello, nuestras estrategias de trading en las pr\u00f3ximas semanas deber\u00edan posicionarse a favor de un USD\/IDR m\u00e1s alto.<\/p>\n
Estamos considerando comprar opciones call sobre USD\/IDR para capitalizar este movimiento alcista esperado. Esta estrategia nos permite capturar un posible recorrido al alza derivado de una depreciaci\u00f3n de la rupia, definiendo claramente nuestro riesgo m\u00e1ximo en la prima pagada. El pr\u00f3ximo informe de empleo de EE. UU. (Nonfarm Payrolls) de este viernes podr\u00eda actuar como un catalizador relevante, potencialmente impulsando el cruce por encima de sus m\u00e1ximos recientes en torno a 18.037.<\/p>\n
La amenaza para el estrecho de Ormuz, por el que transita alrededor del 20% del petr\u00f3leo mundial, ya est\u00e1 siendo descontada por los mercados energ\u00e9ticos. Los futuros del Brent han superado esta semana los 115 d\u00f3lares por barril, alimentando precisamente los temores inflacionistas que llevan a la Fed a mantenerse a la espera. Esto refleja la din\u00e1mica de mercado de 2022, cuando el endurecimiento agresivo de la Fed en medio de shocks geopol\u00edticos llev\u00f3 al \u00edndice d\u00f3lar (DXY) a m\u00e1ximos de 20 a\u00f1os.<\/p>\n
En el frente interno, la capacidad de Bank Indonesia para defender la rupia parece limitada frente a unos vientos en contra globales tan potentes. Pese a las recientes subidas de tipos, las salidas de capital extranjero de los mercados de deuda indonesios se han acelerado, superando los 1.200 millones de d\u00f3lares en mayo de 2026, a medida que los inversores buscan refugio en activos estadounidenses. Este patr\u00f3n es coherente con episodios anteriores, como el \u201cTaper Tantrum\u201d de 2013, en los que la pol\u00edtica local tuvo dificultades para compensar un d\u00f3lar fuerte a escala global.<\/p>\n\n\n