El NZD\/USD descend\u00eda hasta alrededor de 0,5910 en las primeras operaciones europeas del mi\u00e9rcoles, ampliando el retroceso del d\u00f3lar neozeland\u00e9s a medida que las perspectivas de un acuerdo de paz entre EE. UU. e Ir\u00e1n segu\u00edan fuera de alcance. El martes, el Mando Central de EE. UU. afirm\u00f3 que Ir\u00e1n lanz\u00f3 misiles bal\u00edsticos hacia Kuwait y Bar\u00e9in, pero no logr\u00f3 alcanzar objetivos, y a\u00f1adi\u00f3 que el ej\u00e9rcito estadounidense llev\u00f3 a cabo ataques contra la isla iran\u00ed de Qeshm en respuesta. Los medios iran\u00edes informaron de que Teher\u00e1n no se ha comunicado con Washington desde hace unos d\u00edas, mientras que el presidente Donald Trump dijo que las conversaciones hab\u00edan continuado, y la renovada tensi\u00f3n geopol\u00edtica respald\u00f3 al d\u00f3lar estadounidense como activo refugio.<\/p>\n\n
El apoyo de China fue limitado pese a unos datos m\u00e1s s\u00f3lidos. El PMI de servicios de China subi\u00f3 a 54,4 en mayo desde 52,6 en abril, superando las expectativas de 52,3, aunque el kiwi, divisa proxy de China, no logr\u00f3 coger tracci\u00f3n. M\u00e1s tarde, el mi\u00e9rcoles, la atenci\u00f3n se centra en la publicaci\u00f3n del PMI de servicios de EE. UU. de mayo, antes de que el foco se desplace a las cifras de empleo de EE. UU. de mayo el viernes, que podr\u00edan moldear las expectativas sobre la senda de tipos en Estados Unidos; se\u00f1ales de enfriamiento del mercado laboral podr\u00edan presionar al billete verde y moderar nuevas ca\u00eddas del cruce.<\/p>\n\n—\n\n
Estamos viendo c\u00f3mo el par NZD\/USD tiene dificultades en torno al nivel de 0,6150, ya que los operadores se decantan por el d\u00f3lar estadounidense como activo refugio. Este movimiento est\u00e1 impulsado en gran medida por el repunte de las tensiones en Oriente Pr\u00f3ximo, lo que normalmente incrementa la demanda de USD. En consecuencia, las divisas sensibles al riesgo, como el d\u00f3lar neozeland\u00e9s, est\u00e1n bajo presi\u00f3n bajista.<\/p>\n\n
Pese a ello, los datos recientes mostraron que la actividad de servicios de China se expandi\u00f3 con fuerza, con el PMI de servicios Caixin de mayo alcanzando 54,0, un m\u00e1ximo no visto en meses. En condiciones normales, estos buenos datos del principal socio comercial de Nueva Zelanda impulsar\u00edan al kiwi. El hecho de que el NZD no responda de forma positiva indica que el riesgo geopol\u00edtico es ahora el tema dominante del mercado.<\/p>\n\n—\n\n
Este foco en el d\u00f3lar estadounidense se ve adem\u00e1s respaldado por un informe de empleo de EE. UU. sorprendentemente s\u00f3lido en mayo, que mostr\u00f3 que la econom\u00eda a\u00f1adi\u00f3 272.000 puestos de trabajo, muy por encima de lo previsto. Estos robustos datos del mercado laboral sugieren que la Reserva Federal tendr\u00e1 pocos motivos para plantearse recortes de tipos a corto plazo. Esto refuerza la fortaleza del d\u00f3lar frente a otras divisas.<\/p>\n\n
Para los operadores de derivados, este choque entre unos datos regionales s\u00f3lidos para el kiwi y una potente b\u00fasqueda global de refugio en el d\u00f3lar estadounidense apunta a un periodo de mayor volatilidad. Consideramos que la compra de opciones put sobre NZD\/USD es una estrategia prudente para cubrirse frente a nuevas ca\u00eddas. La mayor incertidumbre hace que las primas de las opciones resulten m\u00e1s atractivas para los vendedores, pero los compradores pueden asegurarse protecci\u00f3n frente a un movimiento brusco a la baja.<\/p>\n\n
Si miramos a principios de 2022, una huida similar hacia la seguridad durante episodios geopol\u00edticos provoc\u00f3 un repunte significativo del \u00edndice d\u00f3lar (DXY), incluso cuando otros indicadores econ\u00f3micos eran mixtos. Anticipamos que podr\u00eda repetirse un patr\u00f3n similar, en el que el miedo pese m\u00e1s que los fundamentales en el corto plazo. Por tanto, deber\u00edan considerarse posiciones cortas en el par NZD\/USD, ya sea a trav\u00e9s de futuros o swaps.<\/p>\n\n\n