GBP\/USD apenas registraba cambios tras una racha de cuatro sesiones al alza, movi\u00e9ndose en torno a 1,3470 en la negociaci\u00f3n asi\u00e1tica del mi\u00e9rcoles, mientras el d\u00f3lar estadounidense se manten\u00eda firme por la demanda de activo refugio vinculada al estancamiento de las conversaciones entre EEUU e Ir\u00e1n y al recrudecimiento de las tensiones en Oriente Medio. Ir\u00e1n lanz\u00f3 misiles bal\u00edsticos hacia Kuwait y Bar\u00e9in, mientras que el Mando Central de EEUU afirm\u00f3 el martes que hab\u00eda interceptado y neutralizado una serie de ataques iran\u00edes con misiles y drones dirigidos contra vecinos regionales, incluidos Kuwait y Bar\u00e9in. Tambi\u00e9n se\u00f1al\u00f3 que llev\u00f3 a cabo ataques en leg\u00edtima defensa en la isla iran\u00ed de Qeshm, seg\u00fan ABC News.<\/p>\n\n
El martes, la libra esterlina avanz\u00f3 cerca de un 0,19% frente al d\u00f3lar, con GBP\/USD alrededor de 1,3470 tras rebotar desde un m\u00ednimo intrad\u00eda de 1,3446. La geopol\u00edtica sigui\u00f3 siendo el principal foco del mercado, mientras las bolsas estadounidenses volvieron a poner a prueba m\u00e1ximos hist\u00f3ricos. En materias primas, el petr\u00f3leo cedi\u00f3, con el West Texas Intermediate bajando un 0,40% hasta 92,07 d\u00f3lares.<\/p>\n\n
Estamos viendo un pulso cl\u00e1sico en GBP\/USD: los temores geopol\u00edticos sostienen al d\u00f3lar como refugio, mientras que un Banco de Inglaterra de tono restrictivo respalda a la libra. El par se mantiene en torno a 1,3450, pero es poco probable que esta calma se prolongue a medida que se intensifican las tensiones en Oriente Medio. Esta estabilidad constituye un punto de decisi\u00f3n cr\u00edtico para el posicionamiento de las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
La volatilidad impl\u00edcita ha reaccionado claramente a los ataques con misiles y a la intervenci\u00f3n de EEUU. El \u00edndice VIX, una medida clave del miedo en el mercado, ha saltado desde un m\u00ednimo de 14 hasta superar 19 en la \u00faltima semana. Esto encarece la compra de estrategias con opciones como los straddles sobre GBP\/USD, pero puede ser un coste necesario para operar la gran ruptura que esperamos.<\/p>\n\n
El trasfondo econ\u00f3mico muestra una divergencia creciente entre Reino Unido y EEUU. Con la inflaci\u00f3n subyacente brit\u00e1nica a\u00fan por encima del objetivo, en el 2,8% el mes pasado, el BoE sigue bajo presi\u00f3n para mantener los tipos elevados. En cambio, el \u00faltimo informe de empleo de EEUU mostr\u00f3 un enfriamiento del mercado laboral, lo que aumenta la probabilidad de un recorte de tipos de la Fed m\u00e1s adelante este a\u00f1o.<\/p>\n\n
Los precios de la energ\u00eda suponen un viento en contra importante para la libra esterlina que no puede ignorarse. Los recientes acontecimientos han llevado el crudo WTI por encima de 94 d\u00f3lares por barril, un nivel no visto en m\u00e1s de un a\u00f1o. Hist\u00f3ricamente, incrementos tan bruscos de los costes energ\u00e9ticos han tensionado la econom\u00eda brit\u00e1nica, importadora neta de energ\u00eda, y podr\u00edan limitar el potencial alcista de la libra.<\/p>\n\n
Dada la incertidumbre, analizamos el mercado de opciones, donde las risk reversals a un mes muestran una prima creciente a favor de las puts de GBP frente a las calls. Esto indica que los traders est\u00e1n pagando m\u00e1s por protecci\u00f3n a la baja en el corto plazo. En consecuencia, deber\u00edamos considerar el uso de estrategias como los spreads de puts para cubrir cualquier exposici\u00f3n larga frente a un movimiento repentino de aversi\u00f3n al riesgo.<\/p>\n\n\n