El EUR\/JPY cotizaba a la baja en torno a 185,90 en las primeras horas europeas del mi\u00e9rcoles, a medida que el yen se fortalec\u00eda, con los mercados atentos al riesgo de una acci\u00f3n oficial en el mercado de divisas. La ministra de Finanzas de Jap\u00f3n, Satsuki Katayama, afirm\u00f3 que las autoridades estaban preparadas para actuar si fuese necesario, y a\u00f1adi\u00f3 que estaba alineada con el gobernador del Banco de Jap\u00f3n en varios asuntos.<\/p>\n\n
T\u00e9cnicamente, el cruce mantiene un sesgo alcista en el gr\u00e1fico diario, sosteni\u00e9ndose por encima de la l\u00ednea media de las Bandas de Bollinger, cerca de 185,08, y tambi\u00e9n por encima de la media m\u00f3vil simple (SMA) de 100 d\u00edas, en 184,47. Los indicadores de momento acompa\u00f1an: el RSI se sit\u00faa en 58,43, en terreno positivo pero sin sobrecompra. La resistencia se localiza en la banda superior de Bollinger, alrededor de 186,10, y posteriormente en el m\u00e1ximo del 29 de abril, en 187,42. Entre los soportes figuran la banda inferior de Bollinger, cerca de 184,07, con la l\u00ednea media citada como elemento que refuerza la demanda pr\u00f3xima.<\/p>\n\n
Estamos vigilando una situaci\u00f3n tensa en el EUR\/JPY en torno al nivel de 185,90. La tendencia subyacente sigue siendo alcista, respaldada por indicadores t\u00e9cnicos como el \u00cdndice de Fuerza Relativa (RSI), situado en un saludable 58,43. Sin embargo, las advertencias persistentes de los funcionarios japoneses generan un riesgo significativo de una ca\u00edda repentina y pronunciada del par.<\/p>\n\n
Conviene recordar las intervenciones de finales de 2024, cuando las autoridades gastaron m\u00e1s de 9 billones de yenes para fortalecer su divisa. Un movimiento similar ahora podr\u00eda empujar f\u00e1cilmente al EUR\/JPY a la baja varios cientos de pips en cuesti\u00f3n de horas. Este precedente hist\u00f3rico hace que las actuales advertencias verbales sean altamente cre\u00edbles y no algo que deba ignorarse.<\/p>\n\n
Dado este conflicto entre la tendencia y el riesgo de evento, consideramos que las estrategias con derivados que se benefician de la volatilidad son el enfoque m\u00e1s sensato. El mercado est\u00e1 descontando esta tensi\u00f3n, con la volatilidad impl\u00edcita a un mes para los cruces del JPY subiendo m\u00e1s de un 11% en el \u00faltimo trimestre. La compra de opciones permite posicionarse para un movimiento amplio, definiendo estrictamente el riesgo m\u00e1ximo al limitarlo a la prima pagada.<\/p>\n\n
Para los operadores que conf\u00edan en la tendencia alcista, sugerimos comprar opciones call con objetivo en el m\u00e1ximo de abril, en 187,42. Esta estrategia permite participar en nuevas subidas si se disipan los temores de intervenci\u00f3n y vuelve a imponerse la fuerte divergencia fundamental entre las pol\u00edticas del BCE y del BoJ. Si, por el contrario, las autoridades intervienen y el precio cae, la p\u00e9rdida queda limitada a la prima de la opci\u00f3n.<\/p>\n\n
Por el lado opuesto, vemos valor en comprar opciones put como cobertura directa o como apuesta especulativa a que se produzca una intervenci\u00f3n en las pr\u00f3ximas semanas. Una ruptura por debajo del soporte de 185,08 podr\u00eda conducir r\u00e1pidamente a un testeo de la media m\u00f3vil de 100 d\u00edas, cerca de 184,47. Esta estrategia ofrece una v\u00eda directa para beneficiarse del principal riesgo que el mercado est\u00e1 vigilando en estos momentos.<\/p>\n\n\n