El AUD\/JPY se debilit\u00f3 tras los datos de PIB de Australia, aunque se mantuvo por encima de 114,50 en la sesi\u00f3n asi\u00e1tica del mi\u00e9rcoles y cerca del nivel psicol\u00f3gico de 115,00, en m\u00e1ximos no vistos desde septiembre de 1990. La ABS indic\u00f3 que la econom\u00eda creci\u00f3 un 0,3% en el 1T de 2026, desde el 0,8% del 4T de 2025, y por debajo de la expectativa de un avance del 0,5%. Junto con una inflaci\u00f3n de consumo de abril m\u00e1s moderada y una Tasa de Desempleo en su nivel m\u00e1s alto en aproximadamente cuatro a\u00f1os y medio, las cifras redujeron las expectativas de una subida de tipos en junio por parte del RBA, mientras que la persistente incertidumbre geopol\u00edtica presion\u00f3 al AUD.<\/p>\n
El JPY sigui\u00f3 rezag\u00e1ndose ante la preocupaci\u00f3n de que la econom\u00eda japonesa contin\u00fae bajo presi\u00f3n por el conflicto en Oriente Medio y las disrupciones de suministro a trav\u00e9s del estrecho de Ormuz. Una encuesta privada indic\u00f3 que el sector servicios de Jap\u00f3n se estanc\u00f3 en mayo tras 13 meses de crecimiento; el incremento de nuevos negocios se desaceler\u00f3 por tercer mes consecutivo y fue el m\u00e1s d\u00e9bil en casi dos a\u00f1os. La ministra de Finanzas de Jap\u00f3n, Satsuki Katayama, afirm\u00f3 que las autoridades est\u00e1n preparadas para actuar en el mercado de divisas si fuera necesario, pero la advertencia provoc\u00f3 una reacci\u00f3n contenida.<\/p>\n
Vemos que el camino de m\u00ednima resistencia para el AUD\/JPY seguir\u00e1 siendo al alza en las pr\u00f3ximas semanas, a pesar de la desaceleraci\u00f3n de la econom\u00eda australiana. El catalizador fundamental es el enorme diferencial de tipos de inter\u00e9s: el tipo oficial de Australia est\u00e1 en el 4,35%, mientras que el del Banco de Jap\u00f3n se sit\u00faa cerca de cero. Esta amplia brecha contin\u00faa alimentando operaciones de carry trade que favorecen al d\u00f3lar australiano frente al yen.<\/p>\n
Es poco probable que el Banco de la Reserva de Australia ofrezca nuevos apoyos al d\u00f3lar australiano. Tras el d\u00e9bil informe de PIB y las cifras de inflaci\u00f3n moderadas, los mercados de derivados ya descuentan una probabilidad cercana a cero de una subida de tipos en junio. Esta debilidad interna, sin embargo, est\u00e1 quedando eclipsada por problemas a\u00fan mayores que afronta la econom\u00eda japonesa.<\/p>\n
La debilidad del yen es el componente m\u00e1s convincente de esta operaci\u00f3n, y esperamos que persista. La econom\u00eda japonesa se contrajo recientemente a una tasa anualizada del 2,0% en el primer trimestre, y los datos del sector servicios de mayo mostraron un preocupante estancamiento tras m\u00e1s de un a\u00f1o de expansi\u00f3n. Estas tensiones fundamentales sugieren que el yen seguir\u00e1 comport\u00e1ndose peor que sus pares.<\/p>\n
Para los operadores de derivados, consideramos que comprar opciones call sobre el AUD\/JPY es una forma directa de posicionarse ante una posible ruptura del nivel psicol\u00f3gico de 115,00. Esta estrategia ofrece un riesgo acotado, al tiempo que captura el potencial alcista de una tendencia bien establecida. La reacci\u00f3n contenida del mercado ante las advertencias de intervenci\u00f3n sugiere que conf\u00eda en desafiar nuevos m\u00e1ximos.<\/p>\n
Como alternativa, vender opciones put fuera del dinero con un precio de ejercicio por debajo del soporte de 114,50 podr\u00eda generar ingresos. Este enfoque se beneficia si el cruce sube, se mueve lateralmente o retrocede solo de forma moderada. Los operadores deben tener en cuenta que, aunque las advertencias verbales de los funcionarios japoneses han sido ineficaces, el precedente hist\u00f3rico de 2022 muestra que pueden actuar directamente si la ca\u00edda del yen se acelera en exceso.<\/p>\n\n\n