La libra esterlina subi\u00f3 un 0,24% frente al yen el martes, con el GBP\/JPY en 215,34 tras rebotar desde un m\u00ednimo intrad\u00eda de 214,74. El cruce se mantiene en tendencia alcista, ya que la zona de 215,00 sigue actuando como soporte a corto plazo, mientras que el sentimiento general de riesgo estuvo marcado por el optimismo en torno a un posible acuerdo entre EE. UU. e Ir\u00e1n, pese a las informaciones de que Ir\u00e1n habr\u00eda pausado las conversaciones tras las tensiones del fin de semana vinculadas al conflicto Israel\u2013Hezbol\u00e1.<\/p>\n\n
Desde el punto de vista t\u00e9cnico, un movimiento por encima de 216,00 abrir\u00eda la puerta al m\u00e1ximo en lo que va de a\u00f1o de 216,60, marcado el 30 de abril, y una ruptura por encima de ese nivel dejar\u00eda 220,00 en el punto de mira. Los riesgos se centran en el Banco de Jap\u00f3n, ya que el USD\/JPY cotiza hacia la zona de 160,00, lo que eleva la probabilidad de intervenci\u00f3n. Si el GBP\/JPY cae por debajo de 215,00, la atenci\u00f3n se dirige a 214,68, el m\u00e1ximo del 25 de mayo que se ha convertido en soporte, antes de las medias m\u00f3viles simples (SMA) de 20 y 50 d\u00edas en 213,76 y 213,68.<\/p>\n\n
Dada la fortaleza persistente del GBP\/JPY, consideramos que la tendencia alcista se mantiene s\u00f3lida, ya que el par cotiza actualmente en torno a 218,50. El motor fundamental sigue siendo el importante diferencial de tipos de inter\u00e9s entre el Reino Unido y Jap\u00f3n, con los \u00faltimos datos de inflaci\u00f3n brit\u00e1nica todav\u00eda anclados por encima del 3,1%. Esto refuerza el argumento del Banco de Inglaterra para mantener tipos elevados, apuntalando el atractivo de la libra.<\/p>\n\n
La divergencia de pol\u00edtica monetaria es clara: la \u00faltima encuesta Tankan de Jap\u00f3n muestra un retroceso en la confianza empresarial, mientras que el crecimiento salarial en el Reino Unido se mantiene robusto, por encima del 4,5%. Este diferencial fundamental sigue alimentando el carry trade, atrayendo capital hacia la libra y alej\u00e1ndolo del yen. Esperamos que esta din\u00e1mica se imponga a correcciones t\u00e9cnicas menores en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Para quienes anticipen mayores subidas, creemos que una estrategia viable es comprar opciones call con precios de ejercicio orientados al nivel de 220,00 y por encima. Esto permite a los operadores aprovechar el impulso alcista definiendo al mismo tiempo su riesgo m\u00e1ximo. Hist\u00f3ricamente, una vez que se han superado resistencias clave como 216,60, el avance hacia grandes niveles psicol\u00f3gicos ha sido r\u00e1pido.<\/p>\n\n
Sin embargo, el principal riesgo sigue siendo la intervenci\u00f3n de las autoridades japonesas, especialmente a medida que el USD\/JPY pone a prueba el nivel de 170,00. Recomendamos cubrir posiciones largas mediante la compra de opciones put fuera de dinero con un strike cercano a la antigua zona de soporte de 215,00. Esto proporciona un colch\u00f3n ante ca\u00eddas repentinas y pronunciadas provocadas por una acci\u00f3n oficial del Banco de Jap\u00f3n.<\/p>\n\n
La volatilidad impl\u00edcita del par ha repuntado hasta el 12,5% en las opciones a un mes, lo que refleja el nerviosismo del mercado ante una posible intervenci\u00f3n. Esto hace atractivas estrategias como los bull call spreads, ya que pueden reducir el coste inicial de las opciones y, aun as\u00ed, beneficiarse de una subida continuada y gradual. Vender puts o calls sin cobertura es extremadamente arriesgado en este entorno.<\/p>\n\n\n