El \u00cdndice del D\u00f3lar estadounidense (DXY) se reforz\u00f3 hacia 99,20 despu\u00e9s de que las vacantes de empleo JOLTS de abril subieran hasta 7,618 millones desde 6,887 millones en marzo, superando el consenso de 6,88 millones. Por separado, se firm\u00f3 una orden ejecutiva para impulsar la innovaci\u00f3n y la seguridad en inteligencia artificial, que incluye medidas para endurecer los est\u00e1ndares de ciberseguridad en las agencias del Gobierno de EEUU. En el mercado de divisas, el EUR\/USD se mantuvo en torno a 1,1630 bajo una fortaleza generalizada del USD, mientras que el GBP\/USD avanz\u00f3 ligeramente hacia 1,3470 y el USD\/JPY se movi\u00f3 hacia 159,90, ya que los diferenciales de rentabilidad siguieron favoreciendo al d\u00f3lar pese a las expectativas de una normalizaci\u00f3n gradual de la pol\u00edtica del Banco de Jap\u00f3n.<\/p>\n\n
El AUD\/USD subi\u00f3 hacia 0,7180 antes de las publicaciones del PIB de Australia del 1T y de los PMI de S&P Global. El oro apenas vari\u00f3 cerca de 4.490 d\u00f3lares, ya que un d\u00f3lar m\u00e1s firme y mayores rendimientos de los Treasuries lastraron a los activos sin rentabilidad, mientras que el WTI cotiz\u00f3 alrededor de 93,60 d\u00f3lares, con unos datos de EEUU resilientes compitiendo con las preocupaciones sobre la demanda global. El calendario de datos incluye, el 3 de junio, el PMI de servicios de Espa\u00f1a, el PMI de Alemania, el PMI y el IPP de la eurozona, el cambio de empleo ADP de EEUU (media de 4 semanas), el PMI de EEUU y los pedidos de f\u00e1brica, adem\u00e1s de la balanza comercial de Australia; el 4 de junio trae el IPC de Suiza, las ventas minoristas de la eurozona, los recortes de empleo y las solicitudes de subsidio por desempleo de EEUU, la productividad y los costes laborales unitarios de EEUU, y las ganancias en efectivo del empleo en Jap\u00f3n, mientras que el 5 de junio incluye el PIB y el empleo de la eurozona, y las publicaciones del mercado laboral en Canad\u00e1 y EEUU.<\/p>\n\n
Consideramos que el \u00cdndice del D\u00f3lar estadounidense se mantiene s\u00f3lido en torno al nivel de 105,20, impulsado por un mercado laboral resiliente que sigue retrasando las expectativas de recortes de tipos por parte de la Reserva Federal. El \u00faltimo informe de n\u00f3minas no agr\u00edcolas (Non-Farm Payrolls) de mayo mostr\u00f3 un aumento robusto de 215.000 empleos, muy por encima del consenso de 180.000. Este entorno sugiere que comprar opciones call sobre el d\u00f3lar o vender puts fuera del dinero podr\u00eda ser una estrategia viable para las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
El par EUR\/USD contin\u00faa bajo presi\u00f3n cerca de 1,0750, a medida que se acent\u00faa la divergencia de pol\u00edticas entre la Reserva Federal y el Banco Central Europeo. Los datos de IPC de mayo de la eurozona se moderaron hasta el 2,2%, aumentando la especulaci\u00f3n de que el BCE podr\u00eda verse obligado a considerar un recorte de tipos de inter\u00e9s m\u00e1s temprano. Creemos que comprar puts sobre el EUR\/USD o establecer spreads bajistas de puts (bear put spreads) ofrece una forma de riesgo definido para posicionarse ante nuevas ca\u00eddas.<\/p>\n\n
En el Reino Unido, una inflaci\u00f3n persistente, que la \u00faltima vez se situ\u00f3 en un obstinado 3,1%, mantiene al Banco de Inglaterra en una postura agresiva. Esto crea una din\u00e1mica tensa para el GBP\/USD, enfrentando la lucha del BoE contra la inflaci\u00f3n con la abrumadora fortaleza del d\u00f3lar estadounidense. Para los traders, esto apunta a estrategias de volatilidad, como comprar straddles o strangles sobre el par, de cara a la pr\u00f3xima reuni\u00f3n de pol\u00edtica del BoE.<\/p>\n\n
La ampliaci\u00f3n de la brecha entre los tipos de inter\u00e9s de EEUU y Jap\u00f3n sigue impulsando al par USD\/JPY, que ahora est\u00e1 poniendo a prueba el nivel de 157,50. La rentabilidad del Treasury estadounidense a 10 a\u00f1os se sit\u00faa cerca del 4,45%, en claro contraste con la rentabilidad del bono japon\u00e9s a 10 a\u00f1os, en el 1,10%. Esperamos que esta din\u00e1mica de carry trade persista, lo que hace que los spreads alcistas de calls (bull call spreads) sobre USD\/JPY sean una estrategia atractiva para capturar m\u00e1s subidas mientras se controlan los costes.<\/p>\n\n
Al oro le est\u00e1 costando repuntar y actualmente cotiza en torno a 2.350 d\u00f3lares por onza. La combinaci\u00f3n de un d\u00f3lar estadounidense fuerte y unos rendimientos reales de los Treasuries que se mantienen claramente en positivo genera vientos en contra significativos para el metal sin cup\u00f3n. Creemos que vender opciones call fuera del dinero contra posiciones existentes es una forma de generar ingresos en un mercado que parece moverse en rango con sesgo ligeramente bajista.<\/p>\n\n
El crudo West Texas Intermediate (WTI) cotiza en un rango estrecho cerca de 80 d\u00f3lares por barril, atrapado entre indicadores econ\u00f3micos s\u00f3lidos en EEUU y se\u00f1ales de debilitamiento de la demanda global. Los \u00faltimos datos de manufacturas de China decepcionaron, y el informe de la EIA de la semana pasada mostr\u00f3 un aumento inesperado de las existencias de crudo, limitando cualquier repunte significativo de los precios. Lo vemos como una oportunidad para vender prima de opciones mediante estrategias como un iron condor, apostando por que el precio del petr\u00f3leo se mantenga lateral.<\/p>\n\n\n