El d\u00f3lar canadiense se debilit\u00f3 a medida que se reanudaban las conversaciones comerciales entre EE. UU. y Canad\u00e1, con el USD\/CAD cotizando en la zona media de 1,38 y comport\u00e1ndose peor que el resto del G10. Los datos canadienses han sido escasos, aunque la responsable del Banco de Canad\u00e1 Carolyn Rogers mencion\u00f3 la debilidad del PIB del 1T junto con indicios m\u00e1s firmes de crecimiento en abril. Se describi\u00f3 que los diferenciales de rentabilidad EE. UU.-Canad\u00e1 se estaban estabilizando, lo que ofrec\u00eda cierto respaldo a la divisa.<\/p>\n
Las m\u00e9tricas de posicionamiento apuntaban a una demanda persistente de protecci\u00f3n al alza en el USD\/CAD, y se se\u00f1al\u00f3 que las reversals segu\u00edan de cerca al spot. La estimaci\u00f3n de valor razonable de Scotiabank para el cruce ha subido a 1,3741. En t\u00e9rminos t\u00e9cnicos, el movimiento se calific\u00f3 como neutral a alcista: se caracteriz\u00f3 que el momentum se reforzaba a medida que el RSI avanzaba hacia la zona media de 60, mientras que la acci\u00f3n del precio a corto plazo se consideraba contenida dentro de un rango 1,3800-1,3900, con una resistencia limitada antes de 1,3900.<\/p>\n
Estamos viendo al d\u00f3lar canadiense comportarse peor mientras el USD\/CAD cotiza en la zona media de 1,38, con indicadores t\u00e9cnicos mostrando un impulso alcista. Esta tendencia parece probable que contin\u00fae, lo que presenta una oportunidad para posicionarnos ante una mayor debilidad del CAD. Anticipamos que el par pondr\u00e1 a prueba la parte alta del rango 1,3800-1,3900 en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Este escenario se ve reforzado por la reciente divergencia de datos macro. Statistics Canada acaba de informar de una inflaci\u00f3n de mayo del 2,6%, ligeramente por debajo de lo esperado, lo que da al Banco de Canad\u00e1 margen para mantener la paciencia. En contraste, el \u00faltimo informe de empleo de EE. UU. mostr\u00f3 un s\u00f3lido aumento de 210.000 puestos, respaldando una postura m\u00e1s hawkish de la Reserva Federal y fortaleciendo al d\u00f3lar estadounidense.<\/p>\n
En este contexto, estamos considerando comprar opciones call sobre USD\/CAD. En concreto, nos parecen atractivas las opciones con strike 1,3900 y vencimiento a finales de junio o principios de julio. Esta estrategia ofrece un riesgo acotado para capitalizar un posible movimiento hacia y por encima de este nivel psicol\u00f3gico clave.<\/p>\n
El mercado ya est\u00e1 descontando este riesgo, como evidencia la prima al alza de las opciones que protegen frente a la debilidad del CAD. Hist\u00f3ricamente, el nivel de 1,3900 actu\u00f3 como una resistencia significativa a finales de 2025, lo que lo convierte en un objetivo cr\u00edtico a vigilar. Gestionaremos nuestras posiciones con cuidado a medida que el spot se acerque a esta zona.<\/p>\n\n\n