El \u00edndice de gestores de compras (PMI) manufacturero de Singapur subi\u00f3 hasta 51,0 en mayo desde 50,7 en abril. Este movimiento mantiene el indicador por encima del umbral de 50 puntos que separa la expansi\u00f3n de la contracci\u00f3n, lo que apunta a una modesta mejora de las condiciones operativas en el conjunto del sector.<\/p>\n
Los datos indican que la actividad de las f\u00e1bricas se fortaleci\u00f3 respecto al mes anterior, prolongando la racha de expansi\u00f3n. El repunte de mayo, aunque reducido en t\u00e9rminos absolutos, sugiere que la demanda y la producci\u00f3n mostraron mayor solidez que en abril, tal y como recoge la metodolog\u00eda de la encuesta PMI.<\/p>\n
El avance del PMI manufacturero de Singapur hasta 51 se\u00f1ala un segundo mes consecutivo de expansi\u00f3n, lo que es una se\u00f1al positiva para la econom\u00eda. Consideramos que esto viene impulsado por una modesta recuperaci\u00f3n de los nuevos pedidos de exportaci\u00f3n, especialmente en el sector de la electr\u00f3nica. Esto sugiere una base para un posible crecimiento en el pr\u00f3ximo trimestre.<\/p>\n
Para los operadores de renta variable, creemos que esto aporta un viento de cola al Straits Times Index, que ha estado rondando el nivel de 3.300 puntos. Los datos respaldan considerar opciones call sobre el \u00edndice o sobre valores concretos industriales y bancarios sensibles al ciclo econ\u00f3mico. Hist\u00f3ricamente, un PMI al alza suele haber precedido un periodo de fortaleza del STI durante los siguientes uno a tres meses.<\/p>\n
Este fortalecimiento del panorama econ\u00f3mico tambi\u00e9n respalda un d\u00f3lar singapurense m\u00e1s firme. Con una econom\u00eda que muestra resiliencia, esperamos que la Autoridad Monetaria de Singapur mantenga su pol\u00edtica de apreciaci\u00f3n gradual de la divisa. Vemos potencial para que el USD\/SGD ponga a prueba niveles de soporte por debajo de 1,35, lo que hace atractivas las posiciones largas en SGD.<\/p>\n
Sin embargo, debemos sopesar esto frente a un contexto global mixto, ya que cualquier desaceleraci\u00f3n de la demanda externa podr\u00eda limitar este impulso. Los datos recientes muestran que la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica de China sigue siendo irregular y, dado que China representa m\u00e1s del 15% de las exportaciones nacionales no petroleras de Singapur, este sigue siendo un riesgo clave. Por tanto, conviene mantener la cautela y vigilar de cerca las cifras del comercio mundial.<\/p>\n
En el mercado de tipos de inter\u00e9s, estos datos pueden llevar a los operadores a retrasar las expectativas de cualquier relajaci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria. El relato de tipos m\u00e1s altos durante m\u00e1s tiempo gana credibilidad con datos dom\u00e9sticos positivos. Podr\u00edamos ver ajustes de posiciones en los futuros sobre SORA para descontar una bajada de tipos que algunos hab\u00edan anticipado para m\u00e1s adelante este a\u00f1o.<\/p>\n\n\n