El oro rebot\u00f3 el martes, recuperando la ca\u00edda del lunes y volviendo a situarse por encima de los 4.500 d\u00f3lares, con el XAU\/USD en torno a 4.530 tras no lograr sostener un avance por encima de 4.540. El movimiento se produjo despu\u00e9s de que Israel y Hezbol\u00e1 acordaran un alto el fuego parcial, mientras Donald Trump afirmaba que Benjamin Netanyahu hab\u00eda congelado los planes de atacar Beirut, lo que ayud\u00f3 a mantener bajo presi\u00f3n al \u00cdndice del D\u00f3lar estadounidense (DXY) incluso con un apetito por el riesgo generalizado a\u00fan apagado. Las conversaciones de paz entre EEUU e Ir\u00e1n segu\u00edan bloqueadas y el estrecho de Ormuz permanec\u00eda cerrado, sin que se vislumbre un plan de reapertura.<\/p>\n
La atenci\u00f3n se desplaz\u00f3 hacia los datos de EEUU despu\u00e9s de que las cifras de f\u00e1brica apuntaran a una actividad saludable en mayo, con el informe JOLTS de vacantes de empleo como pr\u00f3xima referencia, por delante de una semana de publicaciones del mercado laboral que culmina con las n\u00f3minas no agr\u00edcolas, un punto clave para las perspectivas de pol\u00edtica de la Reserva Federal (Fed). En el plano t\u00e9cnico, persisti\u00f3 la operativa en rango: el RSI de 4 horas cerca de 55 y un MACD positivo indicaban una menor presi\u00f3n bajista. La resistencia se sit\u00faa en 4.590 d\u00f3lares, y una ruptura al alza abrir\u00eda el camino hacia 4.645, mientras que los soportes se ven en 4.445, despu\u00e9s 4.370 y la base del canal bajista cerca de 4.340. Los bancos centrales a\u00f1adieron 1.136 toneladas de oro por un valor aproximado de 70.000 millones de d\u00f3lares en 2022.<\/p>\n
Vemos que el oro est\u00e1 atrapado entre fuerzas contrapuestas, lo que est\u00e1 generando un rango de negociaci\u00f3n estrecho. El alto el fuego en L\u00edbano est\u00e1 limitando el potencial alcista, pero las tensiones persistentes con Ir\u00e1n y el cierre del estrecho de Ormuz est\u00e1n proporcionando un suelo s\u00f3lido. Este pulso sugiere que, por ahora, la acci\u00f3n del precio vendr\u00e1 determinada por niveles t\u00e9cnicos y titulares de corto plazo.<\/p>\n
El principal foco de esta semana son los datos del mercado laboral estadounidense, comenzando por el informe JOLTS de vacantes. Estas cifras son cruciales, ya que influir\u00e1n de forma notable en las expectativas del mercado sobre el pr\u00f3ximo movimiento de la Reserva Federal. Datos recientes, como el JOLTS de abril de 2024, que mostr\u00f3 una ca\u00edda de las vacantes hasta un m\u00ednimo de tres a\u00f1os de 8,059 millones, apuntan a un enfriamiento del mercado laboral que podr\u00eda empujar a la Fed hacia recortes de tipos.<\/p>\n
Si el pr\u00f3ximo informe de n\u00f3minas no agr\u00edcolas confirma esta tendencia de enfriamiento, esperamos que el d\u00f3lar estadounidense se debilite, lo que probablemente impulsar\u00eda al alza al oro. Hist\u00f3ricamente, los periodos previos a un ciclo de relajaci\u00f3n de la Fed han sido muy favorables para el precio del oro. Por ello, nos posicionamos ante una posible ruptura, interpretando la consolidaci\u00f3n actual como una pausa temporal.<\/p>\n
Dada la incertidumbre previa a los datos de empleo, estamos valorando opciones para operar el aumento previsto de la volatilidad. El \u00edndice de volatilidad del oro de CBOE (GVZ) se mantiene actualmente contenido, pero anticipamos un repunte brusco en torno a la publicaci\u00f3n de las n\u00f3minas. La compra de straddles o strangles podr\u00eda ser una forma eficaz de beneficiarse de un movimiento amplio del precio, independientemente de la direcci\u00f3n.<\/p>\n
Estamos utilizando los niveles t\u00e9cnicos establecidos para orientar nuestra estrategia de ejecuci\u00f3n. Un movimiento sostenido por encima de la resistencia de 4.590 d\u00f3lares ser\u00eda una se\u00f1al para aumentar posiciones alcistas, probablemente mediante opciones call. Por el contrario, una ruptura por debajo del soporte de 4.445 indicar\u00eda que vuelve la presi\u00f3n bajista, lo que nos llevar\u00eda a considerar opciones put como cobertura ante descensos.<\/p>\n
Por debajo de este escenario de corto plazo se mantiene la potente y sostenida demanda de los bancos centrales mundiales. El Consejo Mundial del Oro (World Gold Council) confirm\u00f3 que los bancos centrales compraron de forma conjunta 290 toneladas en el primer trimestre de 2024, prolongando el fuerte ritmo de compras observado en los \u00faltimos a\u00f1os. Esta adquisici\u00f3n constante aporta una base s\u00f3lida a largo plazo para el precio, lo que nos hace reticentes a adoptar posiciones cortas agresivas.<\/p>\n\n\n