La libra esterlina se mantuvo estable frente al d\u00f3lar el lunes, ya que se desvanec\u00edan las perspectivas de un acuerdo de paz entre EEUU e Ir\u00e1n tras los intercambios de fuego del fin de semana, dejando al GBP\/USD cerca de 1,3445. Con las negociaciones aparentemente estancadas y los medios iran\u00edes advirtiendo de que el alto el fuego podr\u00eda fracasar si contin\u00faan los ataques de Israel sobre L\u00edbano, la demanda del billete verde como activo refugio dio soporte al \u00edndice d\u00f3lar, que subi\u00f3 un 0,34% hasta 99,27.<\/p>\n\n
Los datos de EEUU tambi\u00e9n respaldaron el movimiento. El PMI manufacturero del ISM repunt\u00f3 hasta 54 en mayo desde 52,7 en abril, su nivel m\u00e1s alto en cuatro a\u00f1os, mientras que el componente de precios pagados se moder\u00f3 a 82,1 desde 84,6. La atenci\u00f3n se centra ahora en las n\u00f3minas no agr\u00edcolas de mayo, otras referencias del mercado laboral, el PMI de servicios del ISM y las intervenciones de la Reserva Federal. En Reino Unido, el calendario es ligero, con el foco en el gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, y en las comparecencias del Informe de Pol\u00edtica Monetaria del BoE del mi\u00e9rcoles; los mercados monetarios descuentan casi 42 puntos b\u00e1sicos de endurecimiento de aqu\u00ed a final de a\u00f1o. En los gr\u00e1ficos, el GBP\/USD se sit\u00faa en torno a 1,3454, con soporte cerca de 1,3447 y 1,3351, resistencia alrededor de 1,3602, y el RSI de 14 d\u00edas justo por debajo de 49.<\/p>\n\n
Estamos viendo c\u00f3mo el d\u00f3lar estadounidense se fortalece por su atractivo como activo refugio a medida que aumentan las tensiones entre EEUU e Ir\u00e1n. Esto ejerce presi\u00f3n inmediata sobre la libra, que actualmente tiene dificultades para mantenerse por encima del nivel de 1,3445. Las estrategias con derivados a corto plazo que favorezcan la fortaleza del d\u00f3lar podr\u00edan ser beneficiosas mientras este riesgo geopol\u00edtico siga en primer plano.<\/p>\n\n
El s\u00f3lido \u00edndice ISM manufacturero de EEUU, al marcar un m\u00e1ximo de cuatro a\u00f1os en 54, a\u00f1ade un argumento macroecon\u00f3mico de peso para el avance del d\u00f3lar. Datos recientes del modelo GDPNow de la Fed de Atlanta tambi\u00e9n apuntan a un crecimiento robusto del 2,8% en el segundo trimestre, lo que refuerza esta tendencia. Lo consideramos un motivo para contemplar opciones put sobre GBP\/USD, especialmente con la publicaci\u00f3n clave de las n\u00f3minas no agr\u00edcolas prevista para este viernes.<\/p>\n\n
No obstante, creemos que el potencial bajista de la libra est\u00e1 limitado por las expectativas del mercado de que el Banco de Inglaterra suba los tipos de inter\u00e9s. Con la inflaci\u00f3n reciente del Reino Unido manteni\u00e9ndose firme en el 2,5% y los mercados descontando casi dos subidas de tipos de aqu\u00ed a final de a\u00f1o, vender puts sobre GBP en torno al soporte de 1,3350 podr\u00eda ser una estrategia viable para captar prima. Hist\u00f3ricamente, la libra ha mostrado resiliencia cuando el BoE mantiene un sesgo hawkish, incluso frente a un d\u00f3lar fuerte.<\/p>\n\n
Este choque entre un d\u00f3lar refugio y un BoE hawkish crea un entorno propicio para la volatilidad. El \u00edndice de volatilidad impl\u00edcita del GBP\/USD, situado ahora en un moderado 8,5%, probablemente aumente de cara a las comparecencias de bancos centrales y los datos de empleo de EEUU. Esto sugiere que comprar un straddle o un strangle podr\u00eda ser una forma prudente de operar ante la posibilidad de un movimiento brusco en cualquiera de las dos direcciones.<\/p>\n\n
Desde una perspectiva t\u00e9cnica, el cruce cotiza dentro de un rango cada vez m\u00e1s estrecho, y estamos utilizando niveles clave para estructurar nuestras posiciones. Consideramos que una ruptura sostenida por encima de la directriz de 1,3602 ser\u00eda una se\u00f1al para aumentar las opciones call sobre GBP en busca de una recuperaci\u00f3n de mayor calado. Por el contrario, un movimiento contundente por debajo de la zona de soporte de 1,3351 confirmar\u00eda una ca\u00edda m\u00e1s profunda, haciendo que las puts de cobertura cobren m\u00e1s valor.<\/p>\n\n\n