USD\/CHF subi\u00f3 el lunes, ya que la menor expectativa de un acuerdo a corto plazo entre EE. UU. e Ir\u00e1n respald\u00f3 al d\u00f3lar estadounidense y lastr\u00f3 al franco suizo, incluso despu\u00e9s de que Suiza publicara datos de producci\u00f3n m\u00e1s firmes. El cruce se negociaba cerca de 0,7878, con un avance de alrededor del 0,88%. La agencia iran\u00ed Tasnim afirm\u00f3 que Teher\u00e1n ha detenido el intercambio de mensajes con Washington mientras Israel ampl\u00eda las operaciones militares contra Hezbol\u00e1 en el sur del L\u00edbano, y EE. UU. e Ir\u00e1n se cruzaron nuevos ataques durante el fin de semana. El d\u00f3lar se recuper\u00f3 tras la debilidad de la semana pasada, posterior a informaciones sobre un memorando de entendimiento (MOU) preliminar de 60 d\u00edas.<\/p>\n
El \u00edndice d\u00f3lar (DXY) cotizaba en torno a 99,33 tras rebotar desde el m\u00ednimo de dos semanas del viernes cerca de 98,75. El petr\u00f3leo se fortaleci\u00f3, con el West Texas Intermediate (WTI) subiendo m\u00e1s de un 5%, lo que a\u00f1adi\u00f3 presi\u00f3n a las preocupaciones inflacionistas y elev\u00f3 los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense ante la expectativa de que la Reserva Federal (Fed) pueda necesitar subir los tipos. En contraste, se espera que el Banco Nacional Suizo (SNB) mantenga la pol\u00edtica sin cambios, con la inflaci\u00f3n dentro de su rango objetivo del 0\u20132%; se prev\u00e9 que el IPC suizo, que se publica el jueves, sea del 0,8% en mayo frente al 0,6% en abril. Las encuestas industriales de EE. UU. mejoraron, ya que el PMI manufacturero de S&P Global subi\u00f3 a 55,1 desde 54,5, mientras que la medida del ISM escal\u00f3 a 54, su nivel m\u00e1s alto desde mayo de 2022. El PIB de Suiza creci\u00f3 un 0,7% trimestral en el 1T frente al 0,5% previsto, tras el 0,2% anterior, y el PMI SVME aument\u00f3 a 57,3 desde 54,5.<\/p>\n
Dadas las renovadas tensiones geopol\u00edticas y el repunte del precio del petr\u00f3leo, consideramos que el d\u00f3lar estadounidense ser\u00e1 uno de los principales beneficiarios en las pr\u00f3ximas semanas. La ruptura de la comunicaci\u00f3n entre Washington y Teher\u00e1n, junto con el reciente salto del crudo West Texas Intermediate por encima de los 90 d\u00f3lares por barril, refuerza un sentimiento de aversi\u00f3n al riesgo que favorece al d\u00f3lar. Este entorno genera un claro viento en contra para divisas como el franco suizo.<\/p>\n
Esta fortaleza del d\u00f3lar se ve adem\u00e1s respaldada por la creciente divergencia de pol\u00edtica monetaria entre la Reserva Federal y el Banco Nacional Suizo. Los \u00faltimos datos de inflaci\u00f3n de EE. UU. de mayo de 2026 mostraron un persistente aumento interanual del 3,5%, manteniendo a la Fed en una senda restrictiva, mientras que la inflaci\u00f3n en Suiza sigue contenida en el 1,4%, lo que llev\u00f3 al SNB a recortar su tipo de inter\u00e9s de referencia hasta el 1,50% a comienzos de este a\u00f1o. Este diferencial de pol\u00edtica hace m\u00e1s atractivo mantener d\u00f3lares estadounidenses que francos suizos.<\/p>\n
Los datos econ\u00f3micos refuerzan esta narrativa de dos velocidades. El \u00faltimo PMI manufacturero ISM de EE. UU. se situ\u00f3 en un s\u00f3lido 50,5, lo que indica una expansi\u00f3n continuada y resiliencia econ\u00f3mica. En cambio, el PMI manufacturero m\u00e1s reciente de Procure.ch para Suiza se ubic\u00f3 en un contractivo 46,4, lo que sugiere que su econom\u00eda orientada a la exportaci\u00f3n afronta dificultades.<\/p>\n
Para los operadores de derivados, creemos que esta situaci\u00f3n hace atractivas las posiciones largas en USD\/CHF. Planteamos la compra de opciones call sobre USD\/CHF para aprovechar el movimiento alcista esperado y, a la vez, gestionar el riesgo a la baja. El entorno actual sugiere que el par podr\u00eda prolongar su subida desde su nivel actual en torno a 0,9250, especialmente porque los factores fundamentales que respaldan al d\u00f3lar no muestran se\u00f1ales de moderaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n