El PMI manufacturero S&P Global del Reino Unido repunt\u00f3 ligeramente hasta 53,9 en mayo desde el 53,7 anterior, lo que indica una mejora marginal de las condiciones en las f\u00e1bricas durante el mes. La \u00faltima lectura apunta a una expansi\u00f3n continuada, ya que el \u00edndice se mantiene por encima del umbral de 50,0 que separa el crecimiento de la contracci\u00f3n.<\/p>\n
El avance sugiere un ritmo de actividad estable, aunque el cambio respecto a abril fue limitado. Con el PMI en 53,9, el desempe\u00f1o del sector en mayo fue, en t\u00e9rminos generales, coherente con el 53,7 del mes previo, reforzando un repunte estable y moderado del impulso manufacturero.<\/p>\n
El aumento del PMI manufacturero del Reino Unido hasta 53,9 muestra una expansi\u00f3n aceler\u00e1ndose en el sector, una se\u00f1al positiva para la econom\u00eda en su conjunto. Esta fortaleza reduce las probabilidades de un recorte de tipos por parte del Banco de Inglaterra a corto plazo. Lo interpretamos como un motivo para mantener un optimismo prudente respecto a los activos con exposici\u00f3n al Reino Unido.<\/p>\n
A la vista de estos datos, creemos que la renta variable brit\u00e1nica, especialmente en el sector industrial, atraer\u00e1 un mayor inter\u00e9s. Estamos analizando opciones call sobre el FTSE 100, ya que esta se\u00f1al econ\u00f3mica positiva podr\u00eda ayudar al \u00edndice a superar la resistencia reciente en torno a los 8.500 puntos. Esto se ve respaldado por unas previsiones de beneficios corporativos que han mejorado de forma sostenida durante el \u00faltimo trimestre.<\/p>\n
Este informe deber\u00eda dar soporte a la libra esterlina. Con las \u00faltimas cifras de la ONS mostrando que la inflaci\u00f3n del Reino Unido sigue firme en el 2,8%, claramente por encima del objetivo del 2%, un sector manufacturero robusto ofrece al Banco de Inglaterra m\u00e1s argumentos para mantener los tipos sin cambios. Nos estamos posicionando ante una posible fortaleza del GBP\/USD, que ha estado consolidando en torno al nivel de 1,28 durante el \u00faltimo mes.<\/p>\n
Por el contrario, esta noticia es bajista para los bonos del Estado brit\u00e1nicos (gilts). Un crecimiento econ\u00f3mico m\u00e1s s\u00f3lido y unas expectativas de inflaci\u00f3n persistentes probablemente empujar\u00e1n al alza las rentabilidades de los gilts, provocando ca\u00eddas en sus precios. Estamos considerando estrategias que se beneficien de un aumento de la rentabilidad del gilt a 10 a\u00f1os, que actualmente se sit\u00faa en el 4,35%.<\/p>\n
El Banco de Inglaterra mantuvo el tipo de referencia en el 4,75% en su \u00faltima reuni\u00f3n, y estos datos reforzar\u00e1n el ala m\u00e1s hawkish del debate. Hist\u00f3ricamente, periodos de fuerte crecimiento manufacturero, como el observado a finales de 2016, han precedido a menudo un endurecimiento de la pol\u00edtica monetaria. Ahora seguiremos muy de cerca los pr\u00f3ximos datos del PMI de servicios en busca de confirmaci\u00f3n de esta fortaleza econ\u00f3mica.<\/p>\n\n\n