El n\u00famero de desempleados registrados en Austria cay\u00f3 hasta 301,7 mil en mayo, frente a los 320,3 mil del mes anterior. El descenso apunta a un mercado laboral m\u00e1s s\u00f3lido al inicio del segundo trimestre.<\/p>\n\n
Aun as\u00ed, el total sigue siendo elevado en t\u00e9rminos recientes, y el \u00faltimo cambio mensual no basta por s\u00ed solo para confirmar una tendencia sostenida. Las pr\u00f3ximas publicaciones mostrar\u00e1n si la bajada responde a patrones estacionales de contrataci\u00f3n o a una mejora m\u00e1s amplia de las condiciones de empleo.<\/p>\n\n
Interpretamos la ca\u00edda del desempleo en Austria hasta 301,7 mil como una se\u00f1al clara de fortalecimiento del mercado laboral. Este impulso positivo sugiere un aumento de la confianza del consumidor y de la actividad econ\u00f3mica a corto plazo. Por ello, nuestra perspectiva inmediata sobre la econom\u00eda austriaca pasa a ser m\u00e1s alcista en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Esto nos lleva a anticipar movimientos al alza en el \u00edndice austriaco ATX. Consideramos comprar opciones call de corto plazo sobre el ATX, o sobre componentes principales como Erste Group Bank, para aprovechar esta subida esperada. Esta tesis se ve respaldada por el reciente PMI manufacturero de la eurozona, que se situ\u00f3 en 51,2, lo que indica que la expansi\u00f3n en el bloque contin\u00faa por tercer mes consecutivo.<\/p>\n\n
Sin embargo, unos datos laborales s\u00f3lidos, junto con las recientes cifras de inflaci\u00f3n de la eurozona repuntando hasta el 2,6%, podr\u00edan llevar al Banco Central Europeo a retrasar cualquier recorte de tipos previsto. En consecuencia, tambi\u00e9n estamos considerando posiciones largas en el euro, probablemente mediante opciones call sobre EUR\/USD. Un BCE m\u00e1s hawkish probablemente dar\u00eda apoyo a la divisa.<\/p>\n\n
Recordamos un patr\u00f3n similar en 2023, cuando unos indicadores macro s\u00f3lidos desembocaron en una pol\u00edtica monetaria \u201crestrictiva durante m\u00e1s tiempo\u201d, generando volatilidad en la renta variable incluso mientras la divisa se fortalec\u00eda. Por tanto, aunque mantenemos un sesgo alcista, utilizaremos opciones para acotar el riesgo en las operaciones sobre \u00edndices burs\u00e1tiles. Esto nos permite participar en el potencial alcista, a la vez que nos protegemos frente a cambios repentinos en el tono del banco central.<\/p>\n\n\n