La tasa de paro de Austria se moder\u00f3 hasta el 7,1% en mayo, frente al 7,5% del mes anterior. El movimiento apunta a una mejora modesta de las condiciones del mercado laboral durante el periodo.<\/p>\n
La \u00faltima lectura revierte parte del repunte previo y deja el desempleo 0,4 puntos porcentuales por debajo en t\u00e9rminos intermensuales. La nota no ofreci\u00f3 m\u00e1s desgloses.<\/p>\n
Con la tasa de paro de Austria cayendo al 7,1% en mayo, lo interpretamos como una se\u00f1al clara de fortalecimiento de la econom\u00eda dom\u00e9stica. Este mercado laboral s\u00f3lido apunta a un mayor gasto de los consumidores y a una mejor salud corporativa en los pr\u00f3ximos meses. Para nosotros, esto genera un sesgo alcista hacia los activos m\u00e1s expuestos a Austria en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Este s\u00f3lido informe de empleo pesar\u00e1 de forma importante en el an\u00e1lisis del Banco Central Europeo. Los datos recientes de Eurostat mostraron que la inflaci\u00f3n subyacente de la zona euro se mantuvo firme en el 2,8% en mayo, todav\u00eda de forma obstinada por encima del objetivo del 2% del BCE. Un mercado laboral austr\u00edaco m\u00e1s tensionado a\u00f1ade presiones inflacionistas, lo que hace mucho menos probable que el BCE se plantee recortar los tipos de inter\u00e9s este verano.<\/p>\n
Creemos que los traders deber\u00edan considerar posiciones alcistas en el Austrian Traded Index (ATX). El \u00edndice ya ha subido m\u00e1s de un 4% en el \u00faltimo mes para cerrar cerca de 3.850, y esta noticia deber\u00eda aportar tracci\u00f3n adicional. La compra de opciones call con vencimiento en julio sobre el ATX o sobre componentes principales como Erste Group Bank ofrece una v\u00eda directa para aprovechar este potencial alcista.<\/p>\n
La combinaci\u00f3n de una econom\u00eda m\u00e1s fuerte y un BCE m\u00e1s \u2018hawkish\u2019 tambi\u00e9n deber\u00eda dar soporte al euro. Hist\u00f3ricamente, periodos de ca\u00edda del desempleo junto con una inflaci\u00f3n persistente, como se vio a finales de 2022, han precedido a una divisa m\u00e1s fuerte. Buscamos posicionarnos para un euro m\u00e1s fuerte frente al franco suizo, utilizando opciones a corto plazo para gestionar el riesgo.<\/p>\n
A la luz de estos datos econ\u00f3micos positivos, la volatilidad impl\u00edcita en la renta variable austr\u00edaca podr\u00eda disminuir a corto plazo, al reducirse la incertidumbre. Vemos una oportunidad en vender volatilidad a corto plazo, quiz\u00e1 mediante spreads de cr\u00e9dito de puts sobre el ATX. No obstante, estaremos atentos a la pr\u00f3xima lectura de inflaci\u00f3n, ya que cualquier sorpresa al alza podr\u00eda revertir r\u00e1pidamente esta tendencia.<\/p>\n\n\n