El AUD\/JPY ampli\u00f3 sus ganancias por tercera sesi\u00f3n consecutiva y cotiza en torno a 114,60 en la sesi\u00f3n asi\u00e1tica, tras unas publicaciones mixtas procedentes de China, Australia y Jap\u00f3n. En China, el PMI manufacturero de RatingDog se moder\u00f3 hasta 51,8 en mayo desde 52,2, aunque super\u00f3 el consenso de 51,4. En Jap\u00f3n, el PMI manufacturero final de S&P Global se confirm\u00f3 en 54,5 para mayo de 2026, en l\u00ednea con la estimaci\u00f3n preliminar; y, aunque descendi\u00f3 desde el m\u00e1ximo de abril en 55,1 \u2014el nivel m\u00e1s alto desde enero de 2022\u2014, se mantuvo en zona de expansi\u00f3n.<\/p>\n\n
Los datos australianos mostraron un pulso dom\u00e9stico m\u00e1s firme, aunque perdiendo tracci\u00f3n. Los anuncios de empleo de ANZ\u2013Indeed aumentaron un 1,8% mensual en mayo tras una ca\u00edda del 0,6% en abril, mientras que el indicador de inflaci\u00f3n TD-MI retrocedi\u00f3 un 0,3% mensual, revirtiendo el avance del 0,6% y registrando su primer descenso desde febrero. En Jap\u00f3n, la inversi\u00f3n en capital corporativa se mantuvo plana en el 1T, frente a un crecimiento interanual del 6,5% en el 4T de 2025, y qued\u00f3 por debajo de lo esperado. El posicionamiento del mercado sigui\u00f3 siendo prudente sobre el yen, con las expectativas de intervenci\u00f3n actuando como freno al potencial alcista del cruce.<\/p>\n\n
Vemos al cruce AUD\/JPY negoci\u00e1ndose cerca de 114,60, pero los datos subyacentes dibujan un panorama complejo para extender las ganancias. La resiliencia del sector manufacturero en China aporta cierto soporte, aunque la desaceleraci\u00f3n modera nuestro optimismo sobre el mayor socio comercial de Australia. Consideramos que esta tensi\u00f3n aconseja un enfoque prudente en el muy corto plazo.<\/p>\n\n
La moderaci\u00f3n de la inflaci\u00f3n australiana es un elemento relevante para nuestro escenario. Con el indicador TD-MI mostrando una ca\u00edda, los mercados de futuros ya descuentan menos de un 15% de probabilidad de una subida de tipos por parte del Banco de la Reserva de Australia (RBA) para septiembre, un desplome frente al mes pasado. Este cambio debilita de forma sustancial el argumento para un d\u00f3lar australiano m\u00e1s fuerte.<\/p>\n\n
El principal riesgo que limita las subidas sigue siendo una posible intervenci\u00f3n de las autoridades japonesas para respaldar el yen. Hemos visto un aumento reciente de las advertencias verbales por parte de los funcionarios japoneses, en l\u00ednea con la ret\u00f3rica previa a las intervenciones de finales de 2024, cuando el cruce super\u00f3 110. Cualquier aproximaci\u00f3n a la zona 115-116 probablemente encontrar\u00e1 una resistencia significativa y la amenaza real de ventas oficiales.<\/p>\n\n
Con este tel\u00f3n de fondo, contemplamos estrategias que se beneficien de una posible correcci\u00f3n o de un techo en el lado alcista. Consideramos que la compra de opciones put sobre AUD\/JPY con vencimiento de uno a dos meses es una v\u00eda prudente para cubrirse o para posicionarse ante un ajuste. La volatilidad impl\u00edcita de estas opciones ya ha subido al 11,5%, frente al 9,8% de hace un mes, lo que indica que el mercado se prepara para un movimiento brusco.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n estamos vigilando el impacto de la desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica de China sobre los precios de las materias primas, clave para el AUD. Los \u00faltimos datos de beneficios industriales en China mostraron una contracci\u00f3n del 1,2% interanual, reforzando la idea de que la demanda de mineral de hierro australiano podr\u00eda suavizarse. Esto podr\u00eda a\u00f1adir otro viento en contra para el par en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n